Ce este un declanșator de rată
Un declanșator al ratei este o scădere a ratelor dobânzilor suficient de semnificativă pentru ca un emitent de obligațiuni să-și numească obligațiunile înainte de scadență. Apelul se referă la răscumpărarea anticipată a unei obligațiuni de către emitentul obligațiunii.
Renunțarea la apel poate fi făcută numai dacă emisia de obligațiuni include o ofertă de apel în ofertă. Oferta de apel constă adesea într-o dată până la care apelurile trebuie să fie complete. O obligațiune cu o perioadă de apelare nu este eligibilă pentru apeluri înainte de această dată. Obligațiunile callable oferă, de obicei, o rată mai mare a cuponului și un preț de apel peste valoarea nominală pentru a le face atractive pentru potențialii investitori.
BREAKING DOWN Trigger
Un declanșator al ratei este un tip de declanșare a comerțului care, atunci când este atins, va duce la o acțiune. În cazul unei obligațiuni, declanșatorul ratei poate scădea ratele dobânzilor. O scădere a ratelor dobânzii prevalente determină un emitent al unei obligațiuni care poate fi solicitat să apeleze la această obligațiune. Fluctuațiile ratelor dobânzii au implicații asupra economiei, dar pot avea un impact deosebit pe piața obligațiunilor.
Multe investiții sunt supuse riscului de dobândă, cunoscut și sub denumirea de risc de piață. Riscul ratei dobânzii este pericolul ca o investiție să piardă din valoare datorită atractivității relative a scăderii ratelor prevalente. O obligațiune cu o rată cuponă fixă este un exemplu de investiții supuse riscului ratei dobânzii. Dacă rata dobânzii scade, împrumutatul poate apela obligația existentă în favoarea emiterii alteia la rata dobânzii mai mică. Când declanșarea ratei, stabilită în cauză, realizează că riscul obligației este apelat. Pe termen lung, această strategie va economisi banii debitorului.
Totuși, investitorul care a ținut nota acum trebuie să intre pe piață pentru a înlocui investiția îndepărtată. Un pericol pentru deținătorii de obligațiuni este riscul de reinvestire sau șansa ca opțiunile de investiții de care dispune investitorul după apelarea unei obligațiuni nu sunt la fel de atractive ca obligațiunea inițială. Pe o piață cu rate ale dobânzii în scădere, este puțin probabil ca investitorul să găsească aceleași profituri pe care le-au obținut cu problema precedentă.
O rată de declanșare transformă riscul de piață în venituri din dobânzi pierdute
La 1 ianuarie 2018, Compania ABC oferă o obligațiune de 10 ani, cu o cotă de 8%, cuantificabilă la 120% din valoarea nominală. Data de apelare este 1 ianuarie 2022.
Ratele dobânzilor cresc și se încadrează între data emiterii și data callabilă, dar rămân aproape de 8%. În prima zi a anului 2023, ratele dobânzilor scad până la 5%. Această scădere este un declanșator al ratei.
Compania ABC încheie o tranzacție pentru a oferi o datorie nouă la 5% și va folosi încasările din această ofertă pentru a rambursa deținătorii de obligații de 8% în timp ce anulează obligațiunea. Compania ABC exercită opțiunea pe obligațiunile de 8%.
Investitorul primește 1.200 dolari la 1.000 de dolari. Cu toate acestea, deținătorul obligațiunii pierde, cei 400 de dolari din plățile de dobândă pe care le-ar primi pe durata rămasă a obligațiunii.
Acest exemplu demonstrează riscul și recompensele securității vocaționale în caz de declanșare a ratei. Înainte ca compania să-și numească obligațiunile, investitorul se bucură de o rată a dobânzii peste piață. Declanșatorul ratei din 2023 realizează riscul de piață al unei obligațiuni care poate fi determinată, ceea ce duce la pierderea veniturilor din dobânzi.
