Ce a fost prăbușirea pieței bursiere din 1987?
Prăbușirea pieței bursiere din 1987 a fost o scădere rapidă și severă a prețurilor acțiunilor care a avut loc pe parcursul mai multor zile la sfârșitul lunii octombrie 1987, afectând piețele bursiere de pe glob. În perioada până la prăbușirea din 1987, Dow Jones Industrial Average (DJIA) s-a triplat mai mult în ultimii 5 ani. Apoi, Dow a scufundat cu 22% în ziua de Luni Negre - 22 octombrie 1987. Rezerva Federală și bursele au intervenit ulterior pentru a limita daunele, invocând așa-numitele întrerupătoare de circuit pentru a încetini viitoarele plonje.
Înțelegerea prăbușirii pieței bursiere din 1987
După cinci zile de intensificare a scăderii pieței bursiere, presiunea de vânzare a atins un maxim în 19 octombrie, cunoscut sub numele de Black Monday. Media industrială Dow Jones (DJIA) a scăzut un record cu 22% doar în acea zi, cu multe stocuri oprite în timpul zilei, deoarece dezechilibrele comenzii împiedicau descoperirea adevărată a prețurilor. Datorită sprijinului din partea Fed și a blocajelor de schimb, vânzarea s-a oprit a doua zi și piața a recuperat majoritatea pierderilor destul de rapid. În timp ce speculațiile rămân cu privire la cauzele exacte ale accidentului, mulți oameni indică lipsa bordurilor de tranzacționare, pe care le au astăzi piețele și programele de tranzacționare automată în vigoare la momentul respectiv, cât mai mulți vinovați.
Ponderea până în octombrie 1987 a văzut DJIA mai mult decât triplu în cinci ani. Drept urmare, evaluările s-au ridicat la niveluri excesive, raportul preț / câștig în general al pieței crescând peste 20, ceea ce implică un sentiment foarte hărțuitor. Și în timp ce accidentul a început ca un fenomen american, acesta a afectat rapid piețele bursiere de pe glob; 19 din cele mai mari 20 de piețe din lume au înregistrat scăderi ale pieței bursiere de 20% sau mai mult.
Tranzacționarea programelor și accidentul din 1987
Investitorii și autoritățile de reglementare au aflat multe despre accidentul din 1987, în special cu privire la pericolele tranzacționării automate sau a programelor. În aceste tipuri de programe, luarea deciziilor umane este scoasă din ecuație și comenzile de cumpărare sau vânzare sunt generate automat pe baza nivelului de preț al indicilor de referință sau al stocurilor specifice. După accident, schimburile au implementat reguli de întrerupere a circuitului și alte măsuri de precauție pentru a încetini impactul neregulilor comerciale, în speranța că piețele vor avea mai mult timp pentru a corecta probleme similare în viitor.
În timp ce prăbușirea din 1987 avea tranzacțiile de programe drept o cauză-cheie, marea majoritate a tranzacțiilor de atunci erau executate printr-un proces lent, glacial conform standardelor actuale, care deseori necesitau apeluri telefonice multiple și interacțiuni între oameni. Astăzi, odată cu informatizarea crescută a piețelor, inclusiv apariția tranzacțiilor de înaltă frecvență (HFT), tranzacțiile sunt deseori procesate în decurs de milisecunde. Cu bucle de feedback incredibil de rapide printre algoritmi, presiunea de vânzare se poate construi într-un val de maree în câteva momente, ștergând averi în acest proces.
