Mișcări majore
Valoarea dolarului american a scăzut toată luna, pe măsură ce comercianții s-au pregătit pentru Comitetul Federal pentru Piața Deschisă (FOMC) să reducă ratele dobânzilor de câteva ori în a doua jumătate a anului 2019, însă declinul s-a accelerat săptămâna trecută.
Indicele dolarului american - care compară valoarea dolarului american (USD) cu un coș de valute, inclusiv euro (EUR), lire britanică (GBP), yen japonez (JPY) și franc elvețian (CHF) - a fost consolidându-se într-o pană în trend ascendent timp de un an. Totul s-a încheiat săptămâna aceasta, când indicele a fost defalcat prin susținerea ascendentă.
De obicei, atunci când banca centrală a unei țări începe să se îndrepte către o politică monetară mai acomodativă, valoarea monedei țării respective va începe să se slăbească în comparație cu alte valute. Asta pare a fi ceea ce se întâmplă aici.
Deși valoarea USD este încă puternică în comparație cu locul în care a fost înaintea creșterii sale înflorate la sfârșitul anului 2014 și la începutul anului 2015, acest avans ar putea fi bun pentru unele companii multinaționale mari care generează o mulțime de venituri peste mări. Atunci când valoarea dolarului este mai puternică, companiile obțin mai puțin un profit pentru profiturile generate de peste mări, deoarece rata de conversie funcționează împotriva lor atunci când repatriează banii înapoi în Statele Unite. În schimb, atunci când valoarea USD este mai slabă, companiile obțin mai mult din profiturile generate de străinătate, deoarece rata de conversie funcționează în favoarea lor.
De exemplu, dacă o companie generează 1 milion de euro în profituri în Europa când rata de schimb EUR / USD este de 1, 25 (cum a fost la începutul anului 2018), compania poate solicita profituri de 1, 25 milioane USD atunci când repatriează banii, deoarece 1 € este egal până la 1, 25 USD Cu toate acestea, dacă o companie generează profituri de 1 milion EUR în Europa atunci când rata de schimb EUR / USD este de 1, 10 (cum ar fi fost în mai), compania poate solicita profituri doar 1, 10 milioane USD atunci când repatriează banii, deoarece 1 € este doar egal până la 1, 10 USD
Urmăriți companiile care generează o mulțime de venituri în străinătate - cum ar fi eBay Inc. (EBAY), McDonald's Corporation (MCD) și Mondelez International, Inc. (MDLZ) - pentru a beneficia dacă USD continuă să scadă.
S&P 500 vs. Russell 2000
S&P 500 și-a accelerat retragerea de la nivelul său recent, în timp ce doi membri ai FOMC au dezamăgit comercianții cu comentariile lor despre politica monetară astăzi.
Dezamăgirea a început atunci când James Bullard, președintele Băncii Rezervei Federale din St Louis, a surprins Wall Street prin faptul că a redus potențialul ca FOMC să reducă rata fondurilor federale cu 50 de puncte de bază (0, 50%) la ședința sa din iulie - o idee care luase aburi. Comercianții au evaluat 42, 6% șanse de o reducere de 50 puncte de bază în iulie, ieri, conform Instrumentului FedWatch CME. Începând de astăzi, comercianții au readus aceste cote la 35, 4%.
Pentru a nu fi depășit, președintele Fed Jerome Powell și-a aruncat propria pătură umedă asupra speculațiilor cu privire la rata dobânzii, spunând: „suntem atenți că politica monetară nu ar trebui să reacționeze prea mult la un punct de date individual sau la o schimbare a sentimentului pe termen scurt”. Cu toate că această afirmație nu exclude cu siguranță potențialul reducerilor viitoare ale ratelor, a fost suficient pentru a declanșa astăzi o rată de profit.
Comercianții erau deja îngrijorați de creșterea tensiunilor dintre Statele Unite și Iran și că întâlnirea președintelui Trump cu președintele Xi Jinping la Summitul G-20 nu va rezolva războiul comercial dintre cele două țări. Acum îndepărtați-ți nădejdea exuberantă că FOMC va merge să salveze și să salveze ziua cu reduceri agresive de rate, și veți avea potențialul ca Wall Street să continue să vândă.
:
Dolar puternic: Avantaje și dezavantaje
Modul în care prețurile acțiunilor americane corespund valorii dolarului american
Cum beneficiază firmele americane atunci când dolarul scade
Indicatori de risc - TNX
Dupa o saritura momentană de vineri trecute, randamentul de 10 ani al Trezoreriei (TNX) a făcut din nou o întorsătură în dezavantaj. Pentru prima dată de la 8 noiembrie 2016, TNX s-a închis sub 2%. Aceasta este o confirmare suplimentară a faptului că comercianții anticipează nu numai o perioadă extinsă a ratelor dobânzilor scăzute, ci și potențialul unei încetiniri economice și a unei scăderi a pieței bursiere.
Comercianții tind să cumpere trezorerie - ceea ce împinge prețurile trezoreriei mai mari și randamentele mai mici ale Trezoreriei - atunci când anticipează că FOMC va reduce ratele și când anticipează că prețurile acțiunilor ar putea fi sub presiune. Practic, este o concluzie anterioară în acest moment că FOMC va reduce rata dobânzii în următoarele șase luni. Singura întrebare este de cât de mult.
Ceea ce nu știm este ce se va întâmpla cu economia SUA și S&P 500 în același interval de timp. Este greu să vă plângeți de indicele care a lovit noile maxime din toate timpurile, dar comercianții sunt încă nervoși cu privire la un potențial pullback. Urmăriți ca TNX să rămână scăzut pentru viitorul prevăzut.
:
Înțelegerea diferitelor tipuri de randamente de obligațiuni
Cum pot influența randamentele obligațiunilor pe piața de valori?
Înțelegerea prețurilor și a randamentelor obligațiunilor
Linia de jos - Preluarea profitului
Având în vedere că incertitudinea încă se învârtea pe Wall Street, nu m-ar mira să văd profit mai mult pe măsură ce ne apropiem de vacanța de Ziua Independenței. Cu toate acestea, este important să ne amintim că preluarea profitului nu trebuie să însemne o nouă extragere a ursului. Anticipez mai mult la consolidare.
