Mișcări de piață
Piețele de mărfuri s-au redus și au mers mai jos, în timp ce stocurile păreau a face invers. În timp ce indicele S&P 500 (SPX) a închis astăzi aproape o jumătate de procent mai mare, a apărut o divergență interesantă între stocurile din sectorul transporturilor și sectorul industrial. Compararea performanțelor relative dintre aceste două sectoare este un principiu de bază al Dow Theory, un set de reguli vechi de 100 de ani pentru analiza tendințelor pieței.
Teoria spune că, dacă stocurile de transport au sub-performanțe stocuri industriale, acest semnal, combinat cu alți factori, poate fi un indicator principal al puterii sau slăbiciunii generale a pieței. Deși piața actuală nu garantează o alertă de piață a ursului bazată pe Dow Theory, performanța divergentă din ultima lună este totuși interesantă, deoarece poate implica o avertizare timpurie de scăderea prețurilor în general.
Graficul de mai jos arată că sectorul industrial, măsurat de media industrială Dow Jones (DJI), arată semnificativ mai puternic decât media Dow Jones Transportation (DJT) în ultima lună de tranzacționare. Acest lucru ar putea fi ușor explicabil dacă piața ar anticipa vânzări slabe în sezonul precedent de vânzare cu amănuntul, dar cu rapoarte privind zilele record de vânzări de cel puțin două ori în ultimele șase săptămâni, nu este probabil să fie cazul și, prin urmare, semnalul vine la un moment ciudat. Este posibil ca acțiunea prețului să spună o poveste de risc adăugat care nu a fost cuantificată pe deplin de investitori încă.
Indici de volatilitate se ajustează asincron
În timp ce indicii majori de piață s-au închis mai mult, ar fi firesc să ne așteptăm ca indicele de volatilitate (VIX) să se reducă. Ceea ce a făcut. Cu toate acestea, Chicago Board of Options Exchange (CBOE) calculează un indice similar bazat pe Nasdaq 100 (NDX) în loc de S&P 500 (SPX). În timp ce VIX a scăzut în conformitate cu acțiunile pieței, indicele de volatilitate Nasdaq (VXN) a crescut efectiv.
În mod izolat, această acțiune ar presupune că comercianții de astăzi credeau că există un risc mai mare de a fi contabilizat în stocurile Nasdaq decât în stocurile S&P 500. Exact de ce acest lucru ar trebui să pară ciudat, cu excepția cazului în care piața se așteaptă la o fluctuație mai mare de la stocurile cu beta mai mare.
Amazon și Netflix Surge mai mare
Prezentarea premiilor Globurilor de Aur aseară a făcut titluri astăzi și a atras atenția asupra industriei cinematografice. Unii analiști au remarcat că, deși Netflix, Inc. (NFLX) a pierdut în fața altor studiouri în numărul de premii, compania a câștigat astăzi bătălia noilor investitori pe piață. Dar Netflix nu a fost cel care a beneficiat. Acțiunile Amazon.com, Inc. (AMZN), cealaltă companie de streaming importantă, au crescut în mod similar.
Graficul de mai jos arată că acest sentiment nu se limitează nici la dimineața de după prezentarea premiilor. O comparație a unui portofoliu cu pondere egală a celor două companii de streaming majore, cu un portofoliu egal de pondere al celorlalte cinci studiouri de film arată că investitorii continuă să fie comparativ la nivel de bullish în studiourile de streaming în comparație cu mai mulți dezvoltatori tradiționali de divertisment.
Linia de jos
Stocurile s-au închis mai mare după ce au început mai jos, spre deosebire de mărfurile. Alături de acest contrast, stocurile de transport par să indice că piața ar putea risca să scadă un pic mai mult în viitorul apropiat. Indicatorii de risc continuă să anticipeze și mai mult presiunea prețurilor. Între timp, Netflix și Amazon au arătat bine a doua zi după ce au fost acordate premiile Globul de Aur.
