Ce este o rețea de schimb?
O rețea swap este o linie de credit reciprocă stabilită între băncile centrale. Scopul unei rețele swap este de a permite băncilor centrale să facă schimb de valute între ele pentru a menține o piață valutară lichidă și stabilă.
Rețelele swap sunt, de asemenea, cunoscute sub denumirea de „linii de schimb valutar” sau ca „aranjamente temporare de monedă reciprocă”.
Cheie de luat cu cheie
- Rețelele de swap sunt facilități de credit stabilite între băncile centrale. Acestea constituie un instrument important pentru reducerea și gestionarea riscurilor financiare, deoarece permit băncilor centrale să crească lichiditatea atât în sectoarele bancare internaționale, cât și în cele bancare interne. În timpul crizei financiare 2007-2008, Rezerva Federală a SUA a înființat facilități mari de rețea de swap cu alte bănci centrale din întreaga lume.
Înțelegerea rețelelor swap
Scopul unei rețele de swap este de a menține lichiditatea în valute străine și interne, astfel încât băncile comerciale să își poată menține cerințele obligatorii de rezervă. Prin împrumutarea monedei între ele și scoaterea la licitație a fondurilor împrumutate băncilor private, băncile centrale pot influența furnizarea de valute și, prin urmare, pot contribui la scăderea ratei dobânzii pe care o încasează băncile. Această rată a dobânzii este cunoscută sub numele de rata interbancară oferită din Londra (LIBOR).
Rețelele swap pot juca un rol esențial în menținerea stabilității pieței financiare atunci când lichiditatea este altfel tensionată, cum ar fi în mijlocul unei crize de credit. Rețeaua de swap poate ajuta la creșterea accesului băncilor la finanțare accesibilă, care poate fi transmisă întreprinderilor din întreaga economie sub formă de împrumuturi bancare. Din acest motiv, băncile centrale sunt uneori denumite „creditorul ultimului recurs”.
În Statele Unite, Rezerva Federală operează rețele de schimb sub autoritatea care i-a fost acordată de Secțiunea 14 din Legea Rezervei Federale. Pentru a face acest lucru, Rezerva Federală trebuie să respecte, de asemenea, autorizațiile, politicile și procedurile stabilite de Comitetul Federal al Pieței Deschise (FOMC).
În perioada de criză financiară 2007-2008, aranjamentele de rețea swap au fost utilizate pe scară largă de băncile centrale din întreaga lume. La acel moment, băncile centrale din întreaga lume erau disperate să îmbunătățească condițiile de lichiditate pe piața valutară și în rândul băncilor interne.
Exemplu din lumea reală a unei rețele de schimb
În septembrie 2008, la apogeul crizei financiare, Rezerva Federală a autorizat o creștere de 180 de miliarde de dolari la rețeaua sa de swap, crescând astfel liniile de credit cu băncile centrale din Canada, Anglia și Japonia. Băncile centrale din întreaga lume au colaborat strâns între ele pentru a ajuta la prevenirea crizei din control.
Mai recent, Banca Centrală Europeană (BCE) a convenit în octombrie 2013 să înființeze o rețea de schimb cu Banca Populară Chineză (PBOC). În cadrul acestui acord, BCE a extins PBOC în valoare de aproximativ 50 de miliarde de dolari, în timp ce PBOC a extins aceeași sumă la BCE în moneda proprie, yuanul.
În timp ce rețelele swap oferă băncilor centrale capacitatea de a schimba valute între ele la cerere, acest lucru nu înseamnă că acestea vor face în mod necesar acest lucru. În schimb, rețeaua de swap oferă o sursă de lichiditate în caz de urgență, reducând anxietatea dintre bănci și alți participanți la piață. În cazul rețelei de swap BCE-PBOC, acordul reduce riscul ca băncile din zona euro cu prezență internațională să facă afaceri în yuani; și invers pentru băncile chineze care fac afaceri în zona euro. În acest fel, crearea unei rețele de swap este în parte o modalitate de a stârni încrederea investitorilor.
