Fondurile tranzacționate cu schimburi de obligațiuni municipale de mare randament (ETF) investesc în datoriile emise de state, județe, orașe, raioane cu scop special sau agenții ale administrației locale. Aceste municipalități emit obligațiuni pentru a strânge bani pentru proiecte civice, cum ar fi construirea de școli publice, repararea podurilor sau extinderea aeroporturilor. În general, acest tip de ETF urmărește performanța unui indice care se concentrează pe obligațiunile municipale cu randament ridicat prin utilizarea unei abordări de eșantionare.
Deși acest sector al universului muni oferă un randament potențial ridicat, acesta are un grad de credit moderat până la mare. Acest lucru îl face un bun candidat pentru structura ETF: Investitorii pot atenua o parte din acest risc prin diversificarea portofoliului fondului. La fel ca instrumentele de datorie deținute, aceste ETF-uri nu sunt scutite de taxe, ceea ce poate fi extrem de benefic pentru investitori în paranteze fiscale cu venituri mari.
Iată trei ETF-uri de bază pentru obligațiuni muni. Toate datele sunt actuale începând cu 10 ianuarie 2020.
livrări cheie
- ETF-urile de obligațiuni municipale de mare randament oferă investitori randamente scutite de taxe investitorilor, în portofolii diversificate care diminuează unii riscuri ale instrumentelor de datorie. Trei ETF-uri lider în acest sector sunt SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF, VanEck Vectors High-Yield Indicele municipal ETF și Vectoriile VanEck pe scurtul randament al indexului municipal ETF.
SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal Bond ETF
Acest fond (NYSEARCA: HYMB) și-a început viața în 2011 ca SPDR Nuveen S&P High Yield Municipal Bond ETF. În octombrie 2019, sponsorii săi State Street Global Advisors au schimbat etalonul și, de aici, numele, în SPDR Nuveen Bloomberg Barclays High Yield Municipal ETF. Fondul urmărește să furnizeze rezultate de investiții corespunzătoare performanței acestui indice, care măsoară performanța obligațiunilor municipale cu randament ridicat, în valoare de USD, emise de statele americane, districtul Columbia, teritoriile SUA și guvernele locale sau agențiile. Investește cel puțin 80% (și de regulă practic toate) din activele sale de 1, 03 miliarde de dolari în valori mobiliare din index sau cu caracteristici identice cu cele din index.
HYMB este puternic ponderată către obligațiunile municipale sub grad de investiții cu 10 sau mai mulți ani până la scadență. Topul său de acțiuni include obligațiuni emise de entități din Puerto Rico, Ohio și California.
HYMB are un randament curent de 3, 92%, un randament impozabil echivalent de 5, 26% (bazat pe cea mai mare categorie de impozitare marginală) și o durată ajustată de 6, 58 ani. HYMB percepe un raport de cheltuieli de 0, 35%.
Pe baza acestor statistici, fondul este cel mai potrivit pentru investitorii cu venituri fixe, cu orizonturi de investiții mai mari de 10 ani, care au toleranțe de risc ridicat care caută expunerea pe piața obligațiunilor municipale cu randament ridicat, generând în același timp randamente federale potențiale ridicate scutite de taxe.
Vectori VanEck Index de mare randament municipal ETF
Înființat în 2009 ca Market Municipal Vectors High-Yield Municipal Index ETF (NYSEARCA: HYD) - denumirea modificată în 2016 - acest fond urmărește să reproducă și să furnizeze rezultate de investiții corespunzătoare indexului compozit personal cu randament ridicat al Bloomberg Barclays Municipal. Indicele de referință al HYD este conceput pentru a urmări performanța obligațiunilor scutite de impozit, pe termen lung, cu randament ridicat.
Rivalând ca mărime HYMB, are active nete totale de 1, 5 miliarde de dolari și 2, 149 dețineri și un raport de cheltuieli de 0, 35%. Dar este nevoie de o abordare mai conservatoare. Deși HYD se concentrează în principal pe obligațiunile municipale cu randament ridicat, care au, în general, ratinguri de credit sub gradul de investiții, alocă, de asemenea, 32, 10% din portofoliul său datoriei de investiții. În prezent, primele 10 dețineri ale sale includ emitenți cu sediul în California, Illinois, Ohio și New Jersey.
HYD are un randament mediu până la scadență de 4, 58% și un randament impozabil echivalent de 30 de zile SEC de 5, 22% (la cea mai mare categorie fiscală). Are un cupon mediu de 4, 95% și o durată modificată de 6, 93 ani. Datorită duratei mari, HYD are un grad de risc de moderat până la mare. Dacă randamentele cresc cu 100 de puncte de bază, portofoliul HYD scade teoretic cu 6, 93%. Prin urmare, HYD este cel mai potrivit pentru investitorii cu venituri fixe, cu toleranțe la risc ridicat și orizonturi de investiții pe termen lung, care caută expunerea la un portofoliu diversificat de obligațiuni municipale cu randament ridicat care generează venituri lunare.
ETF-urile de obligațiuni municipale sunt scutite de impozitul federal pe venit; cu toate acestea, întrucât, de obicei, dețin un portofoliu de datorii mixt geografic, acestea pot fi supuse impozitelor pe venit și ale statului investitorului.
Vectori VanEck Indicele municipal ETF pe termen scurt
Indicele municipal VanEck Vectors Short High-Yield Municipal ETF (NYSEARCA: SHYD) încearcă să furnizeze rezultate de investiții, cu un grad ridicat de corelație, corespunzător indicelui de scurtă durată al Bloomberg Barclays Municipal. Indicele urmărește performanța generală a obligațiunilor municipale în termeni mari, scutite de impozit, în dolari SUA, scăzute de impozit. Copilul trio-ului nostru, SHYD, a fost emis pe 13 ianuarie 2014. Are 600 de dețineri și active nete de 274 milioane dolari.
SHYD se concentrează pe obligațiuni municipale cu randament ridicat, precum fondul său sora HYD, dar cu durate mai scurte - scadențe de la unu la 12 ani. Obligațiunile cu o durată mai scurtă au o sensibilitate mai mică la ratele dobânzii și acest lucru sugerează că SHYD ar putea oferi un grad mai mic de risc al ratei dobânzii decât celelalte două fonduri ale noastre. Anul mediu până la scadență este de 8, 44.
Deoarece SHYD se concentrează pe obligațiunile municipale pe termen scurt, aceasta are și o durată efectivă mai mică - 4, 39 ani. Asta indică că teoretic pierde 4, 39% dacă ratele dobânzilor cresc cu 1%. Randamentul său actual este de 2, 92%, iar randamentul său echivalent impozabil (cea mai mare categorie fiscală) este de 4, 16%.
În total, SHYD este cel mai potrivit pentru investitorii care caută expunerea pe piața obligațiunilor municipale cu randament mare pe termen scurt, generând totodată randamente potențiale ridicate, cu un grad scăzut de sensibilitate la rata dobânzii.
