Ce este analiza de sus în jos?
Analiza de sus în jos privește „imaginea mare” mai întâi pentru o idee de investiție sau pentru o selecție de acțiuni. După ce stocurile au fost identificate ca fiind poziționate în mod ideal pentru a beneficia de tendința globală, analistul va analiza detaliile și bilanțurile reale ale acestui subset pentru a lua o decizie finală de investiții.
Înțelegerea analizei de sus în jos
Un investitor care folosește o analiză de sus în jos începe de obicei prin analizarea economiei globale. Aceștia evaluează apoi tendințele macroeconomice din economii pe care cred că au cele mai bune oportunități. Sectoarele care sunt pregătite să profite de aceste tendințe macro sunt apoi evaluate. În final, sunt selectate stocurile individuale din sectoarele favorabile.
Cheie de luat cu cheie
- Analiza de sus în jos începe cu cea mai largă lentilă de analiză, mai degrabă decât să înceapă cu stocurile. Analiza descendentă implică de obicei o analiză globală, o analiză macro-tendință, o analiză sectorială și apoi o analiză individuală a stocurilor. Analiza de sus în jos este, de asemenea, utilizată în analiza tehnică pentru a ne referi la analiza tendințelor pe cadre de timp mai lungi, înainte de a restrânge la diagrame mai scurte.
Elemente de analiză a stocurilor de sus în jos: analiză globală
Un investitor care se abonează la o analiză de sus în jos va începe de obicei cu o analiză globală. Investitorii pot evalua starea de sănătate a economiei globale analizând produsul intern brut (PIB) atât pe piețele dezvoltate, cât și pe cele emergente. De asemenea, investitorii ar trebui să ia în considerare riscurile geopolitice ale unei țări pentru a se asigura că este sigură să investească. Creșterea puternică a PIB-ului pe câțiva ani este, de obicei, un indiciu că o economie are performanțe bune. Dacă un investitor are în minte o anumită regiune, atunci o analiză globală poate fi pur și simplu folosită pentru a restrânge între țările din regiunea respectivă.
De exemplu, un investitor care se uită la Asia poate folosi un filtru de creștere a PIB-ului și PIB-ului pentru a găsi țări din Asia cu doi ani de PIB în creștere, dar un PIB total în partea de jos 20 pentru regiune pentru a găsi stocuri de piață emergente. Sau un investitor poate căuta pur și simplu cea mai mare economie din Asia care înregistrează cea mai puternică creștere a PIB - care în 2019 ar fi China.
Elemente de analiză a stocurilor de sus în jos: analiza de tendințe macro și analiza sectorială
Următorii pași comuni sunt tendința macro și analiza sectorială. Tendințele macro pot fi determinate analizând anumite zone ale economiei unei țări care prezintă semne puternice de creștere. Continuând exemplul China, ascensiunea clasei mijlocii din China a determinat-o să devină unul dintre cei mai mari importatori de produse alimentare din lume. Pentru a analiza în continuare tendințele macro, investitorii ar putea analiza alimentele specifice care sunt importate, comparând produsele de bază precum carnea de vită, carnea de porc, produsele lactate, cereale și semințele de ulei.
După ce investitorii au identificat tendințe macro promițătoare, pot analiza sectoare bine poziționate pentru a profita. De exemplu, după ce a stabilit că există o cerere din ce în ce mai mare de carne de vită și lactate în China, investitorul ar analiza sectorul bunurilor de larg consum, în special alimentele procesate și ambalate, produsele din carne și produsele agricole. Un investitor poate alege să se deplaseze mai devreme în lanțul valoric, concentrându-se pe importatorii de bunuri de marfă și chiar companiile din străinătate care se alimentează cu acestea. În mod alternativ, un investitor poate alege să urce lanțul valoric și să acceseze procesatorii de produse alimentare interne care văd marjele de transformare a mărfurilor în produse pentru piața chineză. Un investitor poate folosi marjele și indicatorii de performanță la nivel de sector pentru a judeca unde să continue săpăturile.
Coborârea la nivelul stocului în analiza stocurilor de sus în jos
După reducerea căutării către un anumit sector dintr-o anumită regiune, investitorii care utilizează analiza de sus în jos ajung să examineze stocurile specifice din subsectoarele care au cel mai mare potențial. În acest exemplu, investitorul dorește să găsească companii care vor fi poziționate în mod ideal pentru a profita, în timp ce vor răspunde cererii crescânde de produse alimentare din China. Un mix de analiză fundamentală și tehnică poate ajuta la a decide ce acțiuni să cumpere. De exemplu, Investitorii, ar putea căuta stocuri din subsectorul de bunuri de consum cu carne, care au o capitalizare de piață de peste un miliard de dolari și au trecut recent peste media lor mobilă de 200 de zile. Dacă există mai multe companii care îndeplinesc aceste criterii, atunci analiza fundamentală a bilanțurilor lor poate fi cea mai bună în cadrul grupului din punct de vedere al rentabilității capitalului investit (ROIC) sau al unei alte măsuri.
Analiză de sus în jos în analiză tehnică
Analiza de sus în jos are o nuanță ușor diferită în analiza tehnică. Este utilizat pentru a obține o viziune mai cuprinzătoare a acțiunii prețurilor unei securități, trecând de la perioade de timp mai largi la cele mai înguste. Un comerciant de zi poate analiza mai întâi graficele zilnice sau săptămânale pentru a determina tendința pe termen lung a securității, precum și nivelurile de suport și rezistență semnificative ale acesteia, și apoi trece la un interval de timp mai mic pentru a stabili un punct de intrare bun. De exemplu, în cazul în care o securitate este în creștere în graficul zilnic și există un impuls hărțuitor pe graficul orar, un comerciant care utilizează analiza de sus în jos ar putea trece la un grafic de 15 minute și să găsească un punct de intrare bun pentru ea. poziție lungă.
