Fuziuni și achiziții
Luați în considerare scenariul de cumpărare a unei mașini de ocazie - puteți face câteva călătorii de testare, examinați cu atenție exterioarele și interioarele și puteți ajuta asistența mecanicilor instruiți pentru a evalua mașina. În ciuda tuturor sârguinței cuvenite, realitatea mașinii uzate - fie că este vorba despre o cumpărătură bună sau o lămâie - va fi evidentă doar după ce o achiziționați și o plimbați pentru o anumită perioadă.
Ofertele de M&A urmează, de asemenea, provocări similare. Puteți examina afacerea existentă pe baza unor numere financiare vizibile, presupuneri de potrivire potențială și asistență consultativă a consultanților M&A (experții). Dar realitatea va deveni evidentă doar atunci când tranzacția va fi încheiată și va trebui să conduci afacerea înainte.
Scopul larg al oricărui acord de M&A este dublu:
- Creștere de la achiziționarea de noi produse, piețe și clienți. Creșterea profitabilității bazată pe potențialul strategic al acordului.
Pierderea accentului pe obiectivele dorite, eșecul de a elabora un plan concret cu un control adecvat și lipsa stabilirii proceselor de integrare necesare pot duce la eșecul vreunei înțelegeri de M&A. Cartea FT Press afirmă că „Multe studii de cercetare efectuate de-a lungul deceniilor arată clar că rata eșecurilor este de cel puțin 50 la sută”.
Cheie de luat cu cheie
- Fuziunile și achizițiile - M&A - sunt tranzacții în care două (sau mai multe) companii se unesc ca o singură. Aceste tranzacții de mai multe milioane sau miliarde de dolari necesită o mare diligență înainte ca contractul să fie închis. Cu toate acestea, tranzacțiile M&A nu reușesc. Iată câteva dintre motivele principale pentru care.
Motivele pentru care ofertele nu reușesc
- Implicarea limitată sau deloc a proprietarilor: numirea consilierilor M&A la costuri ridicate pentru diverse servicii este aproape obligatorie pentru orice afacere de dimensiuni medii sau mari. Dar a le lăsa totul doar pentru că primesc o taxă mare este un semn clar care duce la eșec. Consilierii au de obicei un rol limitat, până la încheierea tranzacției. După aceasta, noua entitate este onusul proprietarului. Proprietarii ar trebui să fie implicați încă de la început și, mai degrabă, să conducă și să structureze tranzacția pe cont propriu, lăsând consilierii să asume rolul de asistență. Printre altele, beneficiul inerent va fi o experiență extraordinară de acumulare de cunoștințe pentru proprietar, care va fi un beneficiu pe tot parcursul vieții. Evaluarea teoretică versus propunerea practică a beneficiilor viitoare: numerele și activele care arată bine pe hârtie pot să nu fie factorii câștigători reali odată încheiat contractul. Cazul eșuat al achiziției de Countrywide de către Bank of America este un exemplu tipic. Lipsa de claritate și execuția procesului de integrare: O provocare majoră pentru orice afacere M&A este integrarea post-fuziune. O evaluare atentă poate ajuta la identificarea angajaților-cheie, a proiectelor și produselor cruciale, a proceselor și a problemelor sensibile, la impactul blocajelor etc. Folosind aceste zone critice identificate, ar trebui proiectate procese eficiente pentru o integrare clară, ajutate de consultanță, automatizare sau chiar opțiuni de externalizare. complet explorat. Probleme de integrare culturală: Cazul Daimler Chrysler este un studiu al provocărilor inerente problemelor culturale și de integrare. Acest factor este, de asemenea, destul de evident în tranzacțiile globale de M&A și ar trebui concepută o strategie adecvată fie pentru a merge spre o integrare puternică decizională care să lase deoparte diferențele culturale, fie să permită întreprinderilor regionale / locale să își gestioneze unitățile respective, cu obiective clare și strategie privind profitul. ceea ce face. Potențialul necesar de capacitate față de lățimea de bandă curentă: Acordurile cu scopul extinderii necesită o evaluare a capacității firmei curente de a se integra și de a construi o afacere mai mare. Resursele firmei dvs. existente sunt deja pe deplin sau suprautilizate, fără a lăsa o lățime de bandă pe viitor pentru a face afacerea un succes? Ați alocat resurse dedicate (inclusiv dvs. înșivă) pentru a completa golurile necesare, în funcție de necesitate? Ați contat timp, efort și bani necesari pentru provocări necunoscute care pot fi identificate în viitor? Costuri reale ale unei integrări dificile și costuri ridicate ale recuperării: Cazul Daimler Chrysler a crescut, de asemenea, costuri ridicate către încercările de integrare preconizate, care nu au putut parcurge. Menținerea lățimii de bandă și resursele pregătite cu strategii corecte care pot depăși costurile potențiale și provocările de integrare ar fi putut fi de ajutor. Astăzi investițiile într-o integrare dificilă răspândită în următorii ani ar putea fi dificil de recuperat pe termen lung. Erorile negocierilor: Cazurile de plată în exces pentru o achiziție (cu comision de consultanță ridicat) sunt, de asemenea, răspândite în executarea tranzacțiilor M&A, ceea ce duce la pierderi financiare și, prin urmare, eșecuri. Factorii externi și modificările mediului de afaceri: Eșecul Băncii Americii / la nivel național a fost, de asemenea, datorat colapsului sectorului financiar general, companiile ipotecare fiind cele mai afectate. Este posibil ca factorii externi să nu fie pe deplin controlabili, iar cea mai bună abordare în astfel de situații este să așteptăm cu nerăbdare și să reducă alte pierderi, ceea ce poate include închiderea completă a afacerii sau luarea de decizii similare. Evaluarea alternativelor: în loc să cumpărați să vă extindeți cu scopul de a depăși concurenții, merită să luați în considerare să fiți o țintă de vânzare și să ieșiți cu profituri mai bune pentru a începe ceva nou? Acesta ajută să ia în considerare opțiuni extreme care se pot dovedi mai profitabile, în loc să țină cont de gândurile tradiționale. Planul de backup: Cu mai mult de 50% din ofertele M&A eșuate, este întotdeauna mai bine să păstrați un plan de rezervă pentru a se decupla în timp util (cu / fără pierderi), pentru a evita pierderi suplimentare. Exemplele menționate mai sus, deși sunt menționate ca eșuate, dar par să fi executat dezasimilarea în timp util.
Linia de jos
Întreprinderile (mari sau mici), doritoare de beneficiile potențiale din fuziune și achiziție, nu pot obține o garanție de 100 la sută care să asigure succesul tranzacțiilor M&A. Majoritatea ofertelor de M&A au ca rezultat un eșec din cauza factorilor de mai sus. Proprietarii de afaceri, consilierii și participanții asociați trebuie să fie vigilenți cu privire la posibile capcane.
