Mișcări de piață
Piețele de aur și petrol s-au închis mai mult, în timp ce stocurile au crescut până la o altă închidere fără precedent. Indicele de volatilitate (VIX) și-a menținut acțiunea subtil divergentă, sugerând vizitatorilor de peste tot că unii comercianți bine informați ar putea fi îngrijorați de scăderea prețurilor în așteptare.
Graficul de mai jos arată cum această anomalie particulară a prețurilor VIX a continuat. (Rețineți că acest lucru a fost menționat pentru prima dată în ediția de ieri a Chart Advisor.) Acest grafic a fost capturat cu 20 de minute înainte de închiderea pieței și arată o disparitate subtilă și ușor de discernat între indicele de urmărire S&P 500 (SPY) de la VIX și State Street. În minutele de închidere ale sesiunii de astăzi, VIX a scăzut, dar nu suficient pentru a reconcilia pe deplin divergența.
Este interesant de remarcat calendarul acestei divergențe anomale. Aceasta este o dovadă puternică conform căreia piața pur și simplu nu îi pasă de procedurile de exercitare a funcției prezidențiale. Cum știrea a izbucnit aseară că acest eveniment a avut loc, ceva care era incert era acum sigur. De obicei, o astfel de dinamică creează o reducere a prețurilor la risc. Dar, deoarece acest lucru nu s-a produs, se pare că comercianții nu au fost îngrijorați în acest sens.
Pe de altă parte, se poate ca comercianții să vadă doar riscuri diferite pe drum, sau că aceștia sunt mult mai concentrați pe discuțiile comerciale decât pe acțiune. În ambele cazuri, acuzarea nu a zguduit piețele. Istoric vorbind, aceasta pare o notă de subsol destul de surprinzătoare.
Companiile farmaceutice prezintă performanțe puternice
Cu piețele în creștere mai mari chiar dacă prețul opțiunilor de vânzare rămâne mai mare decât de obicei (după cum demonstrează prețurile ușor crescute VIX), observatorii de pe piața de lungă durată ar putea glumi că investitorii sunt mari în materie de droguri. Realitatea este că s-ar putea să fie doar - într-un mod de a vorbi.
Graficul de mai jos arată modul în care ETF SPDR S&P Farmaceutice (XPH) de la State Street s-a transformat într-o rentabilitate de 22% din octombrie. Pentru scopuri de comparație, graficul prezintă, de asemenea, mai multe stocuri din index, inclusiv Amgen, Inc. (AMGN), GlaxoSmithKline plc (GSK), AstroZeneca plc (AZN), Merck & Co., Inc. (MRK), Pfizer Inc. (PFE), precum și Eli Lilly and Company (LLY), care au raportat recent câștiguri surprinzător de pozitive.
Nu există niciun mister în ideea că aceste stocuri s-au mișcat mai mult pe baza veștilor bune. Componenta mai interesantă de la baza de aici este că au apărut cu o asemenea intensitate, în concordanță cu mișcarea stocurilor cu capacități mici. Stocurile farmaceutice sunt cunoscute sub numele de investiții cu risc ridicat, cu recompense mari. Pare neobișnuit ca investitorii să caute investiții cu oportunități mai mari atunci când stocurile au extins o piață taură deja îndelungată.
Stocurile mici și micro-capace își mențin plumbul
Nu numai stocurile cu capacități mici, dar și stocurile cu capacități mici au condus la alte clase în ultimele două luni. Graficul de mai jos compară fondul de indici iShares Russell Microcap (IWC) și fondul indice Russell 2000 Small Cap (IWM) cu fondul Nasdaq 100 (QQQ) al lui Invesco, fondul S&P 500 (SPY) de State Street, fondul S&P 500 Growth (SPYG) și fondul mediu SPDR Dow Jones Industrial (DIA). Se pare că investitorii pot anticipa sosirea a ceva numit efectul ianuarie. O astfel de investiție timpurie poate anula câștigurile ulterioare, creând un ianuarie neplăcut.
Linia de jos
Stocurile s-au mutat în vârfuri istorice, conduse de stocuri mici, micro-cap și tehnologie. Indicele de volatilitate a continuat să se bazeze pe o parte din prețul său suplimentar de risc. Stocurile farmaceutice au înregistrat performanțe puternice, ceea ce sugerează că investitorii sunt dornici să găsească oportunitate în ciuda grijilor și a riscurilor.
