Care este costul liber al capitalului?
Costul dezlănțuit al capitalului este o evaluare care utilizează fie un scenariu ipotetic sau fără datorii reale pentru a măsura costurile unei companii pentru a implementa un anumit proiect de capital. Costul dezlănțuit al capitalului ar trebui să ilustreze că proiectul este o alternativă mai puțin costisitoare decât un cost pierdut al programului de investiții de capital. Costul liber al capitalului este o variație a costului de calcul al capitalului. Investitorii pot utiliza, de asemenea, costul dezvăluit al metodei de capital pentru a determina dacă compania este o investiție sănătoasă.
Înțelegerea costurilor de capital dezvăluite
Investiția într-un cost liber de cheltuieli de capital este o alternativă mai puțin costisitoare la investiția într-un cost pierdut al proiectului de capital. În cazul proiectelor cu costuri reduse, asocierea costurilor mai mari se datorează emiterii de datorii sau a capitalurilor proprii preferate. Unele costuri marginale ale proiectelor închise includ costuri de subscriere, comisioane de intermediere și plăți de dividende și cupon.
Important
Costul dezlănțuit al capitalului poate fi utilizat pentru a determina costul unui anumit proiect, separat de costurile de achiziție.
Costul dezlănțuit al capitalului reprezintă costul unei companii care finanțează proiectul în sine, fără a suporta datorii. Oferă o rată de rentabilitate implicită, care ajută investitorii să ia decizii în cunoștință de cauză dacă vor investi. În cazul în care o companie nu reușește să obțină rentabilitățile anticipate dezvăluite, investitorii pot respinge investiția.
Costul nevăzut al calculului de capital
Câțiva factori sunt necesari pentru a calcula costul dezlănțuit al capitalului, care include beta dezvăluită, prima de risc de piață și rata de rentabilitate fără riscuri. Acest calcul poate fi utilizat ca standard pentru măsurarea solidității investiției.
Beta dezlănțuită reprezintă volatilitatea unei investiții în comparație cu piața. Beta dezlănțuită, cunoscută și sub denumirea de beta beta, este determinată prin compararea companiei cu companii similare cu betasele cunoscute pârghii, adesea folosind o medie de mai multe pariu pentru a obține o estimare. Calculul primei de risc de piață este diferența dintre rentabilitățile preconizate ale pieței și rata de rentabilitate fără riscuri.
Odată ce toate variabilele sunt cunoscute, costul dezlănțuit al capitalului poate fi calculat cu formula, Costul liber al capitalului = Rata fără riscuri + Beta dezvăluită (Premium Risk Market)
Dacă rezultatul calculului produce un cost de capital dezlănțuit de 10%, iar rentabilitatea companiei scade sub această sumă, atunci este posibil să nu fie o investiție înțeleaptă. Comparația rezultatului cu costul curent al datoriei deținute de companie poate determina randamentul real.
