Știați că puteți duce o vacă pe un set de scări, dar nu în jos? Este mai ales adevărat. De fapt, studenții de la West Virginia University au direcționat cândva o vacă pictată în violet în turnul de ceas din Woodburn Hall. Imposibil să coboare scările, acesta ar fi murit acolo din cauza intoxicațiilor cu plumb. Tragic, deoarece povestea este dacă ești un iubitor de vaci, nu pot să-l fundamentez pe deplin. Dar fantoma Woodburn Hall este o poveste reală asociată cu WVU. Și, se pare, există și cei care încă mai pot auzi bietul fiare bâjbâind.
Bănuiesc că săptămâna asta voi asemăna piața cu o vacă. Se poate urca pe scări, dar nu poate fi coborât la fel de ușor.
Am scris următoarea începând de joi: săptămâna aceasta a înregistrat o creștere puternică pe piețele largi. Ceea ce am văzut săptămânile trecute, pe măsură ce piața a construit înclinația corectă a recuperării în formă de V este că creșterea a condus pachetul. Începând cu săptămâna trecută, Russell 2000 a fost cel mai performant din 24 decembrie. Săptămâna aceasta a înregistrat o rezistență excelentă în NASDAQ, care este cu 2, 73% în acest moment. Acest pop a făcut ca NASDAQ să devină cel mai performant începând de Crăciun, în creștere de 26, 58%. Acest lucru poate fi văzut clar în Indicele sectorului tehnologiei informației, care avansează 4, 06% și crește 30, 3% de Crăciun. Sectorul urmărește rapid indicele PHLX Semiconductor - care a crescut cu aproape 35% în aceeași perioadă.
FactSet
Apoi s-a întâmplat vineri: Vânzarea largă a fost declanșată de curba de sporire a randamentului inversat: ratele dobânzilor pe termen scurt mai mari decât ratele dobânzilor pe termen lung. Datele groaznice ale producției din Germania au făcut ca ratele pe termen scurt ale țării să devină momentan negative. Când vă costă bani să împrumutați unui guvern, acesta nu este de obicei un semn bun. Odată cu frica care s-a stârnit aici în SUA, aceasta a reînnodat temerile „creșterea are probleme” și asta este egal cu temerile de recesiune. A modificat semnificativ imaginea de la o zi la alta.
FactSet
Ceea ce este interesant este că am observat un aspect pozitiv al activității fondului tranzacționat în schimb (ETF). În sesiunile trecute am văzut o ascensiune a activității de cumpărare ETF. M-am gândit că va fi un moment bun să revizuim și să analizăm activitatea de tranzacționare neobișnuită a călătoriilor, stocurilor și ETF. Ceea ce vedem este destul de interesant.
Primul grafic ne arată numărul de călătorii în fiecare zi - acesta este pur și simplu numărul de stocuri și ETF-uri care tranzacționează volumul și volatilitatea neobișnuite. Observați creșterea în călătoriile care coincide cu nivelul pieței. Dar observați și călătoriile constante de atunci, pe măsură ce piața și-a revenit. De asemenea, observați vârful în călătorii, deoarece piața atinge un vârf local în această săptămână.
www.mapsignals.com
Acum să ne uităm la semnalele neobișnuite de cumpărare și vânzare. În primul rând, vedem un vârf monstruos în ETF vinde în minimul lunii decembrie. Atunci vedem o schimbare imediată, deși la o intensitate mai mică, a ETF cumpăra pe măsură ce piața s-a raliat. Săptămâna trecută ne-a arătat cele mai ridicate totaluri ale semnalului de cumpărare ETF din iunie 2018. Acest lucru este destul de urât.
www.mapsignals.com
Acum, pentru a consolida ceea ce vedem, semnalele bursiere răsună intens - monstru care vinde în decembrie, coincidând cu vânzarea maximă a ETF. Apoi, semnalele de cumpărare au început la începutul lunii ianuarie și au crescut încet și constant de atunci. Din nou, acest lucru este destul de obraznic pe termen mediu și lung. Totuși, cumpărăturile mari de ETF pot indica vârfuri imediate, așa cum au făcut-o în trecut.
www.mapsignals.com
Acum să ne amintim doar unde a fost achiziționarea. A fost în creștere: informatică și consumator discreționar. De fapt, 20% din totalul cumpără semnale de când valorile minime de pe piață au fost în software și semiconductori! Ursii care solicită saritura înainte de următorul picior pot lipsi din imagine. În cazul în care comunitatea de investiții ar crește pentru toamnă, aceasta ar fi poziționată mult timp în apărare - utilități, capse și imobiliare. Sectoarele cu creștere puternică ar fi în afara favorului, dar observăm exact opusul.
Vă amintiți un timp în urmă, când am vorbit despre cum au fost unele stocuri mari în multe ETF-uri? Facebook, Inc. (FB) este prezent în aproape 200 de ETF-uri. Întrucât stocurile FAANG acum produc semnale neobișnuite de cumpărare, este de la sine înțeles că începem să vedem ETF-urile care fac cumpărături instituționale (UI) neobișnuite. Capitalul curge în aceste nume într-un mod mare.
În această vineri, am văzut că băncile regionale (creditorii) se pun la bătaie, iar utilitățile (randamentul) sunt cumpărate. Toate acestea înseamnă cu adevărat că piața a fost cumpărată în mare măsură. Am spus asta de când raportul nostru dintre cumpărare și vânzare a fost cumpărat în 6 februarie. Am crescut cu peste 26% (NASDAQ) de Crăciun. Piața trebuie să aeriseze abur. O curbă a randamentului inversat este un catalizator excelent pentru a se consolida puțin. Este demn de remarcat faptul că, în cazul în care o recesiune ar fi îndreptată spre noi (curbele de randament invers sunt prezentate ca un steag roșu recesionar), acestea vin de obicei 12-18 luni mai târziu. Asta este mult timp într-o piață de taur.
Ceea ce îmi spune toate acestea este că continuă să-mi consolideze credința despre ceea ce a provocat acțiunea pieței în ultimele luni. Vânzarea forțată ETF a provocat presiuni masive asupra acțiunilor și piețelor largi de acțiuni. De îndată ce flush-ul a fost complet, inversarea a fost rapidă și intensă. Cumpărăturile neobișnuite au fost lansate într-o viteză ridicată, concentrată în sectoarele și stocurile cu creștere intensă.
Piața Marelui Urs Bad, care nu a apărut niciodată după scăderea condusă din punct de vedere tehnic, nu va veni probabil mult timp. Îmi plac urșii, genul drăguț și drăguț cu care copilul meu doarme. Probabil că acestea sunt singurele pe care le voi vedea de ceva vreme acum. Adevărul este că urșii sunt buni și necesari pentru piață. Când taurii au dreptate, au nevoie de cineva care să greșească pentru a lua celelalte părți ale meseriilor. Și când urșii au dreptate, în cele din urmă dau întotdeauna loc taurilor - 100 de ani de creștere a prețurilor la acțiuni spune așa.
StockCharts.com
Oamenii sunt animale cu mentalitate efectivă. Suntem ușor influențați de emoție. Așadar, când frica este răsturnată ca un diavol de praf din nicăieri, nu mai este mult timp până când mulți urcă la bord. Emoția se amplifică și, dintr-o dată, este nepopular să mergi împotriva bobului. Este mult mai ușor de urmărit. Economistul din perioada Nixon, George Fielder, s-ar fi putut juca pe ceva, însă când a spus: „Instinctul de turmă dintre predatori face ca oile să pară gânditori independenți”.
Linia de jos
Noi (Mapsignals) continuăm să fim agistați pe acțiunile americane pe termen lung și considerăm orice retragere ca o oportunitate de cumpărare. Cumpărăturile au început să crească în comparație cu săptămâna precedentă, ceea ce sugerează că tendința pe termen scurt este un volum. Orice pullback este o oportunitate de cumpărare.
