Multiplul EV / EBITDA și raportul preț / câștig (P / E) sunt utilizate împreună pentru a oferi o analiză mai completă și mai completă a sănătății financiare a companiei și a perspectivelor de venituri și creștere viitoare. Ambele raporturi utilizează o abordare diferită atunci când analizează o companie și oferă perspective diferite asupra sănătății sale financiare.
Cheie de luat cu cheie
- Investitorii pot utiliza atât raporturile EV / EBITDA cât și raportul preț-câștig (P / E) ca valori pentru a analiza potențialul unei companii ca investiție. Raportul EV / EBITDA compară valoarea întreprinderii companiei cu veniturile sale înainte de dobândă, impozite, depreciere și amortizare. Raportul preț-câștig (P / E) - cunoscut uneori și sub denumirea de preț multiplu sau multiplu de câștig - măsoară prețul acțiunilor curente ale unei companii în raport cu câștigurile pe acțiuni.
Proporția EV / EBITDA
EBITDA reprezintă venituri înainte de dobânzi, impozite, amortizare și amortizare. EBITDA este calculat înainte de a lua în considerare alți factori, precum dobânzile și impozitele. De asemenea, exclude amortizarea și amortizarea, care sunt cheltuieli fără numerar. Prin urmare, metrica poate oferi o imagine mai clară a performanței financiare a unei companii. În unele circumstanțe, este utilizat ca o alternativă la veniturile nete la evaluarea profitabilității unei companii.
Cealaltă componentă a raportului EV / EBITDA este valoarea întreprinderii (EV). Aceasta este suma valorii proprii a capitalului sau a capitalizării de piață, plus datoria mai puțin numerar. EV este utilizat de obicei la evaluarea unei companii pentru o potențială achiziție sau preluare. Raportul EV / EBITDA este calculat împărțind EV la EBITDA pentru a obține un câștig multiplu care este mai cuprinzător decât raportul P / E.
Raportul EV / EBITDA compară valoarea întreprinderii unei companii cu veniturile sale înaintea dobânzii, impozitelor, amortizării și amortizării. Această măsurătoare este utilizată pe scară largă ca instrument de evaluare; acesta compară valoarea companiei, inclusiv datoriile și pasivele, cu câștigurile în numerar adevărate. Valorile mai mici ale raportului indică faptul că o companie este subevaluată.
Dezavantajele raportului EV / EBITDA
Cu toate acestea, raportul EV / EBITDA are dezavantajele sale. Raportul nu include cheltuielile de capital, care pentru anumite industrii pot fi semnificative. Drept urmare, poate produce un multiplu mai favorabil neincluzând acele cheltuieli. Prin faptul că nu reflectă modificările structurii capitalului, raportul permite analiștilor și investitorilor să facă comparații mai precise ale companiilor cu structuri de capital diferite.
EV / EBITDA este, de asemenea, exclusiv de cheltuieli fără numerar, precum amortizarea și amortizarea. Investitorii sunt adesea mai puțin preocupați de cheltuielile fără numerar și mai concentrate pe fluxul de numerar și capitalul de lucru disponibil.
Raportul dintre prețuri și câștiguri (P / E)
Raportul preț-câștig (P / E) este un raport dintre prețul de piață pe acțiune și câștigul pe acțiune (EPS). Raportul P / E este una dintre cele mai utilizate și acceptate valori de evaluare și oferă investitorilor o comparație între prețul curent pe acțiune al unei companii cu suma câștigată de companie pe acțiune. Raportul P / E este cel mai util atunci când compari numai companii din aceeași industrie sau compară între companii cu piața generală.
În cele din urmă, această măsură este ideală pentru a ajuta investitorii să înțeleagă exact ceea ce piața este dispusă să plătească pentru câștigurile companiei. Astfel, raportul P / E reprezintă consensul general al pieței cu privire la perspectivele viitoare ale companiei. Un raport P / E scăzut indică faptul că piața se așteaptă la o creștere mai mică a unei companii și a industriei sale sau, poate, în condiții macroeconomice care ar putea fi în detrimentul companiei. În acest caz, un stoc cu un raport P / E scăzut se vinde de obicei deoarece investitorii nu cred că prețul curent justifică estimarea câștigurilor.
Dezavantajele raportului dintre prețuri și câștiguri (P / E)
Un raport P / E ridicat indică, în general, că piața se așteaptă ca prețurile acțiunilor să continue să crească. Atunci când compară companiile, investitorii pot favoriza pe cei cu un raport P / E mare față de cei cu un raport scăzut. Cu toate acestea, raportul poate fi înșelător. Raporturile ridicate pot fi, de asemenea, rezultatul unor proiecții excesiv de optimiste și a unei supraprețuri corespunzătoare a acțiunilor. De asemenea, cifrele de câștig sunt ușor de manipulat, deoarece raportul P / E ia în considerare elementele fără numerar.
În plus, un raport P / E scăzut ar putea însemna că o companie este subestimată și reprezintă o oportunitate pentru investitorul dur să cumpere în timp ce prețul este scăzut.
Linia de jos
Analiștii de succes de succes analizează rar o singură măsură pentru a stabili dacă o companie este o investiție bună. După cum am văzut cu raporturile EV / EBITDA și P / E, există fiecare pro și contra pentru fiecare măsurătoare. Numerele pe care le produc aceste raporturi înseamnă puțin, fără o interpretare și o reflecție asupra unei varietăți de alți factori care pot afecta profitabilitatea și performanțele viitoare ale companiei. Cu toate acestea, utilizate împreună, ambele valori pot oferi unui investitor un bun punct de plecare și câteva informații valoroase ca parte a unei analize cuprinzătoare a acțiunilor.
