Ce înseamnă vintage?
Vintage este un termen de argou folosit de comercianții și investitorii cu titluri de valoare ipotecare (MBS), pentru a face referire la un MBS care este condus pe o perioadă de timp. Un MBS are, de obicei, o maturitate de aproximativ 30 de ani, iar o anumită emisiune „vintage” expune deținătorului la un risc mai mic în avans și în avans, deși acest risc scăzut limitează și aprecierea prețurilor.
Vintage explicat
Împrumuturile subiacente ale anumitor MBS vintage au caracteristici unice, cum ar fi burnout-ul, care fac comerțul vintage la un preț premium. Aceste caracteristici unice sunt rezultatul modului în care se combină activele subiacente în MBS. Majoritatea MBS reunesc activele subiacente în anumite regiuni geografice, cu termeni similari cu scadența și ratele dobânzii. Acest lucru face ca previziunile planurilor de plată să fie mai previzibile.
MBS este un vehicul de investiții emis în principal de o întreprindere sponsorizată de guvernul american (GSE). Investițiile sunt constituite din obligațiile de datorie asociate grupurilor de împrumuturi ipotecare, în special împrumuturi de proprietate rezidențială. Garanția, reprezentând o creanță specială împotriva principalului și a plăților de dobândă datorate de către debitori, este apoi emisă de entitatea creatoare.
Vintage ca aplicat la MBS
Termenul vintage se raportează la vârsta unui articol, în raport cu anul în care a fost creat. Dacă un articol a fost creat în 2012, atunci anul de epocă este 2012, iar vârsta lui poate fi determinată scăzând anul de epocă din anul curent. Variația anuală a anumitor MBS poate reprezenta diferite niveluri de risc pentru investitori. Odată cu criza creditelor ipotecare subprime care a început în 2007, de exemplu, creditorii au început să genereze un număr mare de credite ipotecare cu risc ridicat, în jurul anului 2004 până în 2007. Împrumuturile din anii de epocă au afișat rate de neplată mai mari și, prin urmare, au fost mai riscante decât creditele acordate înainte si dupa.
Alți factori pentru a determina riscul
În timp ce vintage-ul poate fi un factor utilizat pentru a determina riscul inerent al unui anumit MBS, sunt luați în considerare și alți factori. În acest caz, două MBS cu aceeași epocă pot avea niveluri diferite de risc asumat și, prin urmare, pot avea valori percepute diferite. Unii factori suplimentari includ valoarea rămasă a fondului ipotecar, valoarea curentă de piață a proprietăților care acordă credite ipotecare și dobânzile acumulate.
Programul de plată MBS
Un program de plată MBS diferă de la multe alte vehicule de investiții. În timp ce obligațiunile pot plăti semianal, anual sau la o dată de scadență convenită anterior, un MBS plătește investitorilor lunar. În timp ce o plată de obligațiuni poate include doar dobânda câștigată până la data scadenței, în care se returnează o sumă forfetară a principalului inițial, MBS furnizează plăți lunare atât a dobânzii, cât și a unei porțiuni din capital. Plata lunară necesară se corelează cu schema de plăți tradițională a debitorilor ipotecari.
