Cuprins
- Metoda efectivă a ratei dobânzii
- Evaluarea dobânzii unei obligațiuni
- Valoarea nominală a unei obligațiuni
- Motivarea efectivă a ratei dobânzii
- Beneficiul efectiv al dobânzilor
- Dobânda actuală câștigată
- Linia de jos
Metoda dobânzii efective este o practică contabilă folosită pentru actualizarea obligațiunilor. Această metodă este utilizată pentru obligațiunile vândute cu reducere; valoarea reducerii obligațiunilor este amortizată la cheltuielile cu dobânzile de-a lungul vieții obligațiunii.
Metoda efectivă a ratei dobânzii
Metoda preferată pentru amortizarea (sau anularea treptată) a unei obligațiuni actualizate este metoda ratei dobânzii efective sau metoda dobânzii efective. În conformitate cu metoda efectivă a ratei dobânzii, valoarea cheltuielilor cu dobânda într-o anumită perioadă contabilă se corelează cu valoarea contabilă a unei obligațiuni la începutul perioadei contabile. În consecință, pe măsură ce valoarea contabilă a obligațiunilor crește, valoarea cheltuielilor cu dobânzile crește.
Atunci când o obligațiune actualizată este vândută, valoarea reducerii obligațiunii trebuie amortizată la cheltuieli de dobândă pe toată durata de viață a obligațiunii. Când se utilizează metoda dobânzii efective, valoarea debitului din actualizarea la obligațiunile plătite este mutat în contul de dobândă. Prin urmare, amortizarea face ca cheltuielile cu dobânzile din fiecare perioadă să fie mai mari decât valoarea dobânzii plătite în fiecare an din viața obligațiunii.
De exemplu, presupunem că o obligațiune de 10 ani de 100.000 USD este emisă cu un cupon semestrial de 6% pe o piață de 10%. Obligația este vândută cu o reducere de 95.000 USD la 1 ianuarie 2017. Prin urmare, reducerea obligațiunilor de 5.000 USD, sau 100.000 USD mai puțin 95.000 USD, trebuie amortizată în contul cheltuielilor de dobândă pe toată durata de viață a obligațiunii.
Metoda efectivă a amortizării face ca valoarea contabilă a obligațiunii să crească de la 95.000 USD la 1 ianuarie 2017, la 100.000 USD înainte de scadența obligațiunii. Emitentul trebuie să plătească dobânzi de 3.000 de dolari la fiecare șase luni, obligațiunea este restantă. Contul de numerar este apoi creditat 3.000 de dolari la 30 iunie și 31 decembrie.
Evaluarea dobânzii unei obligațiuni
Metoda dobânzii efective este utilizată la evaluarea dobânzii generate de o obligațiune, deoarece ia în considerare impactul prețului de achiziție al obligațiunilor, mai degrabă decât în contabilizarea numai pentru valoarea nominală.
Deși unele obligațiuni nu plătesc nicio dobândă și nu generează venituri decât la scadență, majoritatea oferă o rată anuală de rentabilitate stabilită, numită rata de cupon. Rata cuponului este valoarea dobânzii generate de obligațiune în fiecare an, exprimată ca procent din valoarea nominală a obligațiunii.
Valoarea nominală a unei obligațiuni
La rândul său, valoarea nominală este pur și simplu un alt termen pentru valoarea nominală a obligațiunii sau valoarea declarată a obligațiunii la momentul emiterii. O obligațiune cu o valoare nominală de 1.000 $ și o rată a cuponului de 6% plătește 60 de dolari în dobânzi în fiecare an.
Valoarea nominală a unei obligațiuni nu dictează prețul de vânzare. Obligațiunile care au rate de cupon mai mari vând mai mult decât valoarea lor nominală, făcându-le astfel obligațiuni premium. În schimb, obligațiunile cu rate cupon mai mici se vând adesea mai puțin decât par, făcându-le astfel obligațiuni cu discount. Deoarece prețul de achiziție al obligațiunilor poate varia atât de mult, rata dobânzii efective plătite în fiecare an variază de asemenea.
Dacă obligațiunea din exemplul de mai sus se vinde pentru 800 de dolari, atunci plățile de 60 de dolari pe care le generează în fiecare an reprezintă de fapt un procent mai mare din prețul de achiziție decât ar indica rata de cupon de 6%. Deși atât valoarea nominală cât și rata cuponului sunt fixate la emitere, obligațiunea plătește de fapt o rată a dobânzii mai mare din perspectiva investitorului. Rata efectivă a dobânzii a acestei obligațiuni este de 60 $ / 800 $ sau 7, 5%.
Dacă banca centrală ar reduce ratele dobânzilor la 4%, această obligațiune ar deveni automat mai valoroasă din cauza ratei sale de cupon mai mari. Dacă această obligațiune ar fi vândută pentru 1.200 de dolari, rata dobânzii efective ar scădea la 5%. Deși acest lucru este încă mai mare decât obligațiunile de 4% emise recent, prețul crescut de vânzare compensează parțial efectele ratei mai mari.
Motivarea efectivă a ratei dobânzii
În contabilitate, metoda dobânzii efective examinează relația dintre valoarea contabilă a activului și dobânda aferentă. În împrumuturi, rata dobânzii anuale efective s-ar putea referi la un calcul al dobânzii în care combinarea are loc mai mult de o dată pe an. În finanțe de capital și economie, rata dobânzii efective pentru un instrument s-ar putea referi la randamentul bazat pe prețul de achiziție.
Toți acești termeni sunt legați într-un fel. De exemplu, ratele dobânzii efective sunt o componentă importantă a metodei efective a dobânzii.
Rata dobânzii efective a unui instrument poate fi contrastată cu rata dobânzii sale nominale sau cu rata dobânzii reale. Rata efectivă are în vedere doi factori: prețul de achiziție și combinarea. Pentru creditorii sau investitorii, rata dobânzii efective reflectă rentabilitatea efectivă mult mai bună decât rata nominală. Pentru debitori, rata dobânzii efective arată costurile mai eficient.
Altfel spus, rata dobânzii efective este egală cu randamentul nominal în raport cu investiția principală reală. În ceea ce privește obligațiunile, aceasta este aceeași cu diferența dintre rata cuponului și randament.
Un activ purtător de dobândă are, de asemenea, o rată a dobânzii efectivă mai mare, pe măsură ce apare mai multe compuneri. De exemplu, un activ care compune dobânda anuală are o rată efectivă mai mică decât un activ cu compunere lunară.
Spre deosebire de rata dobânzii reale, rata efectivă a dobânzii nu ține cont de inflație. Dacă inflația este de 1, 8%, o obligațiune a Trezoreriei (obligațiunea T) cu o dobândă efectivă de 2% are o dobândă reală de 0, 2% sau rata efectivă minus rata inflației.
Beneficiile efective ale ratelor dobânzii
Avantajul principal al utilizării cifrei efective a ratei dobânzii este pur și simplu că este o cifră mai exactă a dobânzii reale obținute pe un instrument sau investiție financiară sau a dobânzii efective plătite la un împrumut, cum ar fi o ipotecă la domiciliu.
Calculul efectiv al ratei dobânzii este frecvent utilizat în ceea ce privește piața obligațiunilor. Calculul oferă rata dobânzii reale returnate într-o perioadă de timp dată, pe baza valorii contabile reale a unui instrument financiar la începutul perioadei de timp. Dacă valoarea contabilă a investiției scade, atunci dobânda reală câștigată va scădea și ea.
Investitorii și analiștii folosesc adesea calcule eficiente ale ratei dobânzii pentru a examina primele sau reducerile aferente obligațiunilor guvernamentale, cum ar fi obligațiunile de trezorerie ale SUA de 30 de ani, deși aceleași principii se aplică tranzacțiilor cu obligațiuni corporative. Atunci când rata dobânzii declarată la o obligațiune este mai mare decât rata de piață curentă, atunci comercianții sunt dispuși să plătească o primă peste valoarea nominală a obligațiunii. În schimb, ori de câte ori rata dobânzii declarată este mai mică decât rata dobânzii curente de piață pentru o obligațiune, obligațiunile tranzacționează cu o reducere la valoarea nominală.
Dobânda actuală câștigată
Calculul efectiv al ratei dobânzii reflectă dobânda reală câștigată sau plătită într-un interval de timp specificat. Se consideră preferabil metoda liniară de calculare a primelor sau reducerilor, deoarece acestea se aplică emisiilor de obligațiuni, deoarece este o declarație de dobândă mai exactă de la începutul până la sfârșitul unei perioade de contabilitate alese (perioada de amortizare).
De la o perioadă la alta, contabilii consideră metoda dobânzii efective ca fiind mult mai exactă pentru calcularea impactului unei investiții pe linia de jos a unei companii.
Pentru a obține această acuratețe crescută, rata dobânzii trebuie recalculată în fiecare lună a perioadei contabile; aceste calcule suplimentare reprezintă un dezavantaj al utilizării ratei dobânzii efective. Dacă un investitor folosește metoda liniară mai simplă pentru a calcula dobânda, atunci suma percepută în fiecare lună nu variază; este aceeași sumă în fiecare lună.
Linia de jos
Ori de câte ori un investitor cumpără sau o entitate financiară, cum ar fi Trezoreria SUA sau o corporație vinde, un instrument de obligațiuni pentru un preț diferit de valoarea nominală a obligațiunii, atunci rata dobânzii efective obținute este diferită de rata dobânzii declarată a obligațiunii. Obligațiunea poate fi tranzacționată cu o primă sau cu o reducere la valoarea nominală. În ambele cazuri, rata dobânzii efective diferă de rata declarată. De exemplu, dacă o obligațiune cu o valoare nominală de 10.000 USD este achiziționată pentru 9.500 USD, iar plata dobânzii este de 500 USD, atunci rata dobânzii efective câștigate nu este de 5%, ci de 5, 26% (500 USD împărțit la 9 500 USD).
Când vine vorba de împrumuturi precum o ipotecă la domiciliu, rata dobânzii efective este cunoscută și sub denumirea de rata procentuală anuală. Ține cont de efectul acumulării dobânzii, împreună cu toate celelalte costuri pe care debitorul le plătește pentru împrumut.
