Prețurile criptoanelor au înregistrat o revenire surprinzătoare la nivelurile maxime care nu au fost atinse în cel puțin nouă luni, dând viață înapoi celor 150 de fonduri de cripto-hedge care au supraviețuit dureroasei prăbușiri de aproape 75% a Bitcoin de la apogeul cripto-freneziei din decembrie 2017. fondurile auto-raportate au înregistrat o scădere medie de 46% în 2018, multe dintre ele aproape că au ieșit din activitate.
Acum, unii experți de pe piață avertizează că marea majoritate a acestor fonduri sunt foarte riscante și au o lichiditate slabă. Majoritatea fondurilor de acoperire criptă dețin active mai mici de 10 milioane de dolari, ceea ce ridică întrebări cu privire la durabilitatea pe termen lung a modelului lor de afaceri, așa cum este subliniat de Financial Times.
De ce fondurile Crypto Hedge sunt riscante
- Presiunea de reglementare se încălzește cu privire la valurile de acuzații care implică fraudă criptă și manipularea pieței. Mai puțin de 10 fonduri de cripto-hedge gestionează active de peste 50 de milioane de dolari. Valoarea unui fond de acoperire criptografică este „provocatoare”, în special a celor care dețin jetoane nelicide sau investite în stadiul incipient proiecte. Trei sferturi din fondurile de criptografie nu au administratori independenți în consiliul de administrație, ridicând îngrijorarea cu privire la standardele de guvernanță corporativă și potențialele conflicte de interese.
Faruri frontale care se confruntă cu piața digitală a activelor
Potrivit unui raport co-autor de PwC și Elwood, un manager de active digitale deținut de Alan Howard, miliardarul co-fondator al fondului de acoperire Brevan Howard, scufundarea Bitcoin în 2018 a provocat pierderi grele majorității managerilor de fonduri de cripto-hedge. Multe dintre fondurile care au supraviețuit încă luptă pentru a rămâne la plutire, conform FT.
Între timp, autoritățile de reglementare au încercat să pună spațiul criptat într-o lumină negativă, făcând afirmații ample despre manipularea și fraudarea pieței. La începutul acestei luni, s-a dezvăluit că avocatul general din New York a investigat un operator principal criptat acuzat că a acoperit pierderi de aproape un miliard de dolari. Anul trecut, Benoît Cœuré, un bancher central pentru zona euro, numit bitcoin „nașterea malefică a crizei financiare”.
Date de performanță, preocupări de management
Mai puțin de 10 fonduri criptografice de gestionare gestionează activele de peste 50 de milioane de dolari. Cei doi mari jucători sunt Pantera Capital și Polychain Capital, cu sediul în Silicon Valley, acesta din urmă fiind susținut de VC-uri bine respectate, Andreessen Horowitz și Sequoia Capital. Fondul median cripto-hedge a înregistrat o pierdere dureroasă de 46% anul trecut, în timp ce fondurile de acoperire cripto-cantitative, care pot ocupa poziții scurte, au înregistrat un randament modest de 8%.
„Toate datele de performanță au fost auto-raportate de fiecare fond de criptare hedge, iar aceste informații nu au fost verificate de administratorii de fonduri respectivi”, avertizează Henri Arslanian, expert în PwC pentru fintech și criptomonede. El adaugă că evaluarea cu exactitate a unui fond de acoperire criptografică este „provocatoare”, în special a celor care dețin jetoane nelegide sau au investit în proiecte in stadiu incipient.
Mai rău, aproximativ 75% din fondurile de criptografie nu au administratori independenți în consiliul de administrație, ceea ce ridică o mare preocupare în ceea ce privește standardele de guvernanță corporativă și potențialele conflicte de interese.
„Având în vedere că administratorii de portofoliu controlează și consiliul de administrație, acesta poate lucra pentru fonduri de tip„ prieteni și familie ”, dar este puțin probabil ca un investitor instituțional să angajeze capital într-un fond criptografic care nu are o guvernare corespunzătoare”, a spus Arslanian.
Toate acestea vin în condițiile în care prețul Bitcoin a scăzut mai mult de 100% în acest an, ceea ce a determinat ca activele medii administrate de cripto-fonduri globale de acoperire să crească de trei ori în primul trimestru, pe CoinDesk.
Privind înainte
Este important de menționat că o altă colapsare a prețurilor ar putea scoate multe din aceste 150 de fonduri. Acestea fiind spuse, piața de fonduri de cripto hedge este văzută ca doar o parte a unui ecosistem în creștere pentru monedele digitale, pe măsură ce acestea intră în mainstream și câștigă atenție din partea corporațiilor majore și a investitorilor instituționali.
„Interesul mai larg al investitorilor și autorităților de reglementare este, fără îndoială, un pas pozitiv către ca activele digitale să fie recunoscute ca o clasă de active cu viabilitate adevărată”, a spus Bin Ren, CEO al Elwood.
