Investitorii de acțiuni ar trebui să se pregătească pentru mai multe reziduuri ale pieței, care sunt similare cu scufundarea de 20% de sus în jos în indicele S&P 500 (SPX) din septembrie până în decembrie, care a zguduit investitorii, potrivit mai multor veterani observatori ai pieței. "În timp, probabil că veți vedea mai multe evenimente pe piață, cum am văzut în decembrie", a declarat pentru CNBC Daniel Pinto, co-președinte al JPMorgan Chase și șeful diviziei sale de investiții bancare.
Decelerarea creșterii economice globale prezintă un mare negativ pentru prețurile acțiunilor, avertizează Lakshman Achuthan, co-fondator al Institutului de Cercetări ale Ciclului Economic (ECRI). "Elefantul din cameră rămâne încetinirea ciclică. Și, atât timp cât această încetinire este în joc… riscul unei corecții rămâne. Nu a dispărut", a declarat pentru CNBC într-un interviu separat.
O formulă pentru tulburările de piață: corecțiile din 2018
(Declinul S&P 500, de la vârf la jgheab, bazat pe prețurile interne)
- 26 ianuarie - 9 februarie 2018: scădere cu 11, 8% în 15 zile calendaristice. 21 până la 26 decembrie 2018: în scădere cu 20, 2% în 97 de zile calendaristice
Sursa: Yahoo Finance
Semnificația pentru investitori
Procurorul economic Achuthan a spus că, în timpul unei încetiniri economice, apare „riscul unei corecții de 10% la 20%”. Deși nu a prezis că actuala decelerație a creșterii PIB va deveni o recesiune caracterizată de o creștere negativă, el a spus: "Mai sunt multe. Nu s-a terminat."
Pinto la JPMorgan Chase consideră, de asemenea, că „lucrăm până la sfârșitul ciclului”. El adaugă că lichiditatea este în scădere, o evoluție pe care o altă bancă importantă, Deutsche Bank, o consideră supărătoare. În acest mediu, prețurile acțiunilor tind să scadă mai departe înainte ca cumpărătorii să fie dispuși să sară. „Piețele vor avea tendința de a reacționa excesiv la lucruri, iar tu ai aceste mari mișcări, apoi o corecție a raționalității", a spus Pinto.
Mai mult, Pinto a observat că strategiile de tranzacționare computerizate bazate pe impulsuri creează vânzări „mai rapide și mai profunde”. De asemenea, mulți algoritmi de tranzacționare s-au orientat către o poziție puternic înflăcărată, a raportat The Wall Street Journal.
Președintele Consiliului Federal al Rezervei, Jerome Powell, a observat că economia actuală are o legătură foarte mare cu cea de la începutul anului 2016, relatează Financial Times. În 2016, indicatorii de încetinire a creșterii economice atât în SUA, cât și în China au avut o pondere a prețurilor bursiere. Inițiativele politice din ambele țări au inversat în cele din urmă încetinirea creșterii economice din 2016, iar stocurile au crescut.
Astăzi, evoluțiile politicii macroeconomice atât în SUA, cât și în China, precum și în politica comercială, dețin cheile pentru 2019, spune FT. Stimulul fiscal a atins un maxim în SUA, iar ratele dobânzilor par să se fi stabilizat, dar piața muncii este mult mai strânsă decât în 2016, ceea ce înseamnă că Fed este încă preocupată de inflația salarială. În China, menținerea în extinderea datoriei și îmbunătățirea calității creșterii economice par a fi o prioritate mai mare pentru autorități decât stimularea creșterii generale. În același timp, amenințarea la creșterea din tarifele impuse de președintele Trump reprezintă un risc actual care nu a fost prezent în 2016.
Stephen Suttmeier, analistul tehnic al capitalului propriu la Bank of America Merrill Lynch, consideră că stocurile sunt încă pe o piață ciclică de urs, conform CNBC. El a afirmat că S&P 500 trebuie să-și îndeplinească media în mișcare de 40 de săptămâni, depășind un nivel de 2.740, înainte de a fi încrezător că actuala corecție s-a încheiat și că un nou ciclu vișinier ar fi în curs. S&P tranzacționa cu aproximativ 4% sub 2.740, luni, la prânz.
Privind înainte
Faptul că Bank of America, Merrill Lynch, spune că stocurile de astăzi sunt pe o piață de urs, ilustrează cât de mult s-au făcut daune acțiunilor în ultimul trimestru. În ciuda mitingului din ianuarie, stocurile continuă să se tranzacționeze cu mult sub nivelul lor maxim, iar provocările cu care se confruntă piața au crescut - și nu diminuate. Acest lucru sugerează că nivelul de risc al investitorilor în 2019 rămâne ridicat.
