Piața taurului nu s-a încheiat încă, dar maximul pentru anul 2018 este în urma noastră, potrivit strategului de investiții următor pe scară largă, Jim Paulsen, al grupului Leuthold, potrivit unui raport în Barron's. Paulsen prezice că indicele S&P 500 (SPX) va închide anul la 2.550, în scădere cu 2, 7% față de închiderea din 9 februarie și cu 11, 2% sub nivelul maxim stabilit în 26 ianuarie. Raționamentul său: o creștere economică mai puternică înseamnă creșterea inflației și creșterea interesului ratele și ratele dobânzilor mai mari fac ca nivelurile actuale ale evaluărilor stocurilor să nu fie durabile.
Analiza implicită în analiza lui Paulsen este că, în ceea ce privește prețurile acțiunilor, impactul negativ din ratele dobânzilor mai mari va depăși impactul pozitiv din creșterea economică mai mare și câștigurile corporative. S&P 500 a câștigat vineri 1, 5%, dar a pierdut 5, 2% săptămâna și a scăzut cu 8, 8% de la închiderea recordului din 26 ianuarie. Scăderea de 10, 2% a indicelui dintre valorile de închidere din 26 ianuarie și 8 februarie a reprezentat a cincea corecție pe piața taurului curent, pe Yardeni Research Inc.
Indicele de anxietate (IAI) al Investopedia arată că investitorii sunt extrem de îngrijorați de sănătatea pieței bursiere, chiar dacă anxietatea lor față de economie și nivelul datoriilor rămân scăzute. Indicele este un ecart de sentiment al investitorului bazat pe comportamentul a 27 de milioane de cititori Investopedia din întreaga lume.
: Donald Trump | Investopedia https://www.investopedia.com/trump/#ixzz56uImkidM
Urmați-ne: Investopedia pe Facebook
Lumea nouă pentru stocuri
Așa cum Paulsen a spus lui Barron: „avem o economie care crește cu 3% reale și 5% nominale și acum avem o recuperare globală sincronizată care se întâmplă cu rata șomajului de aproximativ 4%, ceea ce reprezintă un loc de muncă complet”. Mai mult, el a spus: „Această nouă lume nu este compatibilă cu raportul dintre preț și câștig pe S&P 500 de 23 de ori mai mare sau 19 ori câștiguri înainte sau cu un randament de 10 ani al Trezoreriei care este de 2, 5% sau mai mic”. Paulsen prezice că, în cazul în care randamentul pe nota de trezorerie a SUA de 10 ani se va muta la 3% sau mai mult, „asta ar crea un rău suplimentar” pe piața bursieră. Acest randament a fost de 2.857% la închiderea de vineri, pe CNBC. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: 6 forțe care pot împinge piața și chiar mai jos .)
Fed este fermă
Rezerva Federală pare să crească ratele de cel puțin trei ori în acest an, potrivit unor comentarii ale lui Robert Kaplan, președintele Băncii Rezervei Federale din Dallas, conform raportului CNBC. O mai mare presiune ascendentă asupra ratelor va rezulta din reducerea planificată a bilanțului masiv de către Fed și de la dezacordarea reducerii cantitative prin vânzarea de obligațiuni sau lăsarea acestora la maturitate fără a reinvesti încasări. Mai mult, Kaplan a indicat că rata șomajului în SUA poate scădea sub 4%, nivelul care în mod normal este luat pentru a indica un loc de muncă complet. Acest lucru ar trebui să stimuleze inflația salarială crescută. "2018 va fi un an puternic în Statele Unite", CNBC citează Kaplan, adăugând că se așteaptă la o încetinire moderată în 2019 și 2020.
Reducerea impozitelor Sceptic
Fostul secretar al Trezoreriei SUA, Lawrence Summers, într-un articol de opinie din 10 decembrie, tipărit de The Washington Post, a afirmat că economia este pe un nivel ridicat de zahăr ”și că„ factorii de forță economică din acest an sunt probabil trecătoare și că fundamentul structural al economiei americane slăbește. " El a insistat, de asemenea, că „reducerile fiscale sunt foarte mult prescripția greșită”.
Summers se teme că reducerea impozitelor „va muri de foame în continuare investiții publice inadecvate în infrastructură, capital uman și știință” și că „va însemna probabil reduceri suplimentare în programele de siguranță și va face ca mai multe persoane să rămână în urmă”. O preocupare suplimentară a acestuia cu privire la reducerea impozitelor: „deoarece aceasta va însemna, de asemenea, deficite și costuri de capital mai mari, probabil că va aglomera atât de multă investiție privată pe cât o stimulează”.
El a afirmat, de asemenea, „este greu de imaginat că, cu șomajul de 4, 1%, economia poate continua să creeze ceva de genul a 200.000 de locuri de muncă pe lună, având în vedere că creșterea normală a forței de muncă este de aproximativ 60.000 de oameni”. Ulterior cererii sale, SUA a adăugat 160.000 de noi locuri de muncă în decembrie și 200.000 în ianuarie, pe CNBC.
Corecții îndelungate: neobișnuit
Cea mai lungă piață de tauri din 1928 a durat 4.494 de zile calendaristice, începând cu 4 decembrie 1987 până la 24 martie 2000, timp în care S&P 500 a obținut 582%, potrivit datelor Yardeni. Piața taurilor actuală este a doua cea mai lungă din această eră. De la începutul său, pe 9 martie 2009 până pe 9 februarie 2018, a durat 3.259 de zile calendaristice și a crescut cu 287%.
Previziunile lui Paulsen sugerează o corecție îndelungată pe piața taurului curent, mai degrabă decât începutul unei piețe de urs, care ar necesita o scădere de 20% sau mai mult de la nivelul maxim din 26 ianuarie, conform definiției acceptate în mod obișnuit. Într-adevăr, corecțiile prelungite în mijlocul piețelor taur nu sunt neobișnuite. Yardeni numără șapte în epoca post-1928 care a durat 194 de zile sau mai mult, cele două cele mai lungi fiind de 531 de zile (1976–78) și 422 de zile (1959–60). Există 339 de zile din 26 ianuarie până la sfârșitul lui 2018. (Pentru mai multe, a se vedea, de asemenea: De ce stocurile nu se prăbușesc ca 1987: Goldman Sachs .)
