Nebunia bulei dot-com și inundația de capital care a venit cu aceasta au dus la multe modele de afaceri din spatele șervețelului să devină companii tranzacționate public aproape peste noapte. Companii de tip Dot, cum ar fi Amazon.com Inc. (AMZN) și eBay Inc. (EBAY) s-au adaptat din nou și au supraviețuit bustului, însă multe altele au trecut în câteva luni de la serviciile de depozitare. Una dintre cele mai rapide călătorii de la IPO la insolvență a fost Pets.com.
Pets.com s-a bazat pe un sistem de achiziție a internetului în stil Amazon, unde utilizatorii comandau livrări de animale de companie de pe site-ul web și compania a organizat livrarea. Compania a strâns 82, 5 milioane de dolari în IPO din februarie 2000. Acțiunile au debutat la 11 dolari și au ajuns repede la 14 $. Până în noiembrie următoare, compania a falimentat și și-a închis ușile, tranzacționarea acțiunilor fiind de 0, 19 dolari pe acțiune în ziua anunțării sale de faliment.
La fel de solid ca brânza elvețiană
Problema cu planul de afaceri al companiei a fost că accesoriile pentru animale de companie de toate tipurile - mâncare, jucării, îmbrăcăminte și așa mai departe - pot fi găsite cu ușurință la cel mai apropiat magazin alimentar sau de animale de companie. Având în vedere alegerea dintre a comanda online și așteptarea livrării sau mersul în cel mai apropiat magazin pentru a cumpăra produsul și a-l duce acasă imediat, majoritatea oamenilor au preferat acesta din urmă. Nouă luni de pierderi directe au convins compania să își plieze și să își vândă activele înainte de a suferi mai multe pierderi. Pentru creditul Pets.com, acesta a folosit fondurile strânse prin vânzarea de incendii pentru a plăti investitorilor ceea ce au putut. Deși Pets.com a încercat să facă ceea ce trebuie în cele din urmă, au rămas întrebări despre cum au ajuns să conducă un IPO cu un plan de afaceri care a făcut ca brânza elvețiană să pară solidă.
În spatele căderii Pets.com, povestea mai întunecată a băncilor de subscriere și a analiștilor lor a apărut în timpul boom-ului internetului. Chiar și când Pets.com a înregistrat pierderi și prețul acțiunilor a scăzut, analistul companiei emitente, Henry Blodget, al Merrill Lynch, nu și-a schimbat ratingul de cumpărare decât în vara anului trecut. Se potrivește planurilor Merrill Lynch de a menține Pets.com în acțiune cât mai mult timp posibil, deoarece banca încasa milioane de euro în comisioane bancare de investiții, indiferent de starea companiei. Acesta a fost încă un exemplu de analist presupus imparțial îndreptat către protejarea intereselor băncii, mai degrabă decât cele ale investitorilor care depindeau de ratinguri oneste.
