DEFINIREA perioadei de antrenament
Perioada de antrenament este perioada în care sunt ajustate discrepanțele temporare ale randamentului între titlurile cu venituri fixe. O perioadă de antrenament poate fi privită ca un fel de perioadă de resetare, în care emitenții de obligațiuni și agențiile de rating de credit examinează problemele de venituri fixe restante și ajustează orice discrepanțe în ceea ce privește prețul / randamentul, pentru a corecta eventualele ineficiențe pe piață.
Perioada de antrenament BREAKING DOWN
Uneori, relația de randament între obligațiunile similare este eronată pe piața veniturilor fixe. De exemplu, randamentul pe două obligațiuni identice cu cupon similar și scadență poate varia considerabil. Se presupune că această greșeală va fi corectată într-o perioadă cunoscută sub numele de perioada de antrenament. Perioada de antrenament ar putea fi un interval de timp scurt sau ar putea fi o perioadă egală cu întreaga durată de viață a obligațiunii, care este cel mai rău caz.
În perioada de antrenament, valoarea unei obligațiuni deținute într-un portofoliu scade pe măsură ce tranzacția continuă, iar prețul este actualizat de randamentul de recuperare preconizat. Investitorii profită de obicei de perioada de antrenament prin participarea la o obligațiune sau swap sectorial. De exemplu, dacă un investitor consideră că randamentul răspândit între două obligațiuni este prea larg, investiția sa ar fi mutată de la obligațiunile cu randament mai mare la obligațiunile cu randament mai scăzut, în încercarea de a valorifica discrepanța prețului sau a randamentului. Dacă investitorul a ghicit corect perioada de antrenament preconizată, investitorul va avea un câștig rapid din ajustarea randamentului. În general, cu cât diferențele de randament sunt mai mari și perioada de antrenament mai scurtă, cu atât este mai mare randamentul de la schimbul de obligațiuni.
Perioada de antrenament poate fi observată și în sectorul de creditare. În cazul în care un împrumut este neplătit, termenul împrumutului va fi prelungit de către creditor pentru a acorda mai mult timp creditorului pentru a-și recupera datoria. În timpul acestui proces de recuperare, împrumutatul face la fel de mult rambursarea pe care o poate face pe împrumut. Atunci când împrumutatul nu mai poate plăti sau obține de către creditor, implicit se consideră a fi soluționat și procesul de recuperare se încheie. Perioada de la data implicită la data rezolvată este perioada de antrenament.
