O obligațiune Yankee este o obligațiune emisă de o entitate străină, precum o bancă sau o companie, dar este emisă și tranzacționată în Statele Unite și denominată în dolari americani. Obligațiunile yankee sunt reglementate de Legea Valorilor Mobiliare din 1933, care impune ca obligațiunile să fie înregistrate la Securities and Exchange Commission (SEC) înainte de a fi oferite spre vânzare. Obligațiunile yankee sunt frecvent emise în tranșe, porțiuni individuale ale unei oferte de creanță mai mari sau a unui acord de finanțare structurat, care au niveluri de risc, rate de dobândă și scadență diferite, iar ofertele pot fi extrem de mari, până la 1 miliard de dolari.
Îndepărtarea unei obligațiuni Yankee
Unul dintre dezavantajele obligațiunilor yankee pentru emitenți este timpul implicat în oferirea unei obligațiuni de vânzare. Datorită reglementărilor stricte din SUA pentru emiterea unor astfel de obligațiuni, poate fi nevoie de mai mult de trei luni pentru ca o emisiune de obligațiuni Yankee să fie aprobată pentru vânzare. Procesul de aprobare include o evaluare a bonității emitentului de către o agenție de rating a datoriilor, precum Moody's sau Standard & Poor's. Emitenții străini favorizează de obicei emiterea de obligațiuni Yankee atunci când există un mediu cu rată a dobânzii scăzută în Statele Unite, deoarece aceasta înseamnă că emitentul poate oferi obligațiunii cu plăți de dobândă mai mici.
Avantajele obligațiunilor yankee pentru emitenți și investitori
Obligațiunile yankee pot reprezenta o oportunitate câștig-câștig atât pentru emitenți cât și pentru investitori. Unul dintre avantajele potențiale principale pentru un emitent de obligațiuni Yankee este oportunitatea de a obține capital de finanțare la un cost mai mic dacă ratele de obligațiuni comparabile din Statele Unite sunt semnificativ mai mici decât ratele actuale din propria țară a unei companii străine. Mărimea pieței obligațiunilor din SUA și faptul că investitorii americani tranzacționează foarte activ, de asemenea, oferă un avantaj pentru emitent, mai ales dacă oferta de obligațiuni este una mare. Deși cerințele de reglementare din SUA pot împiedica inițial un emitent străin în ceea ce privește obținerea aprobării pentru a oferi obligațiuni, condițiile pentru împrumuturile în Statele Unite pot fi în continuare mai puțin stricte în general decât cele din propria țară a emitentului, permițând emitentului o mai mare flexibilitate în ceea ce privește oferta..
Un avantaj major pentru investitorii americani în obligațiuni yankee este că astfel de obligațiuni oferă în mod frecvent randamente mai mari decât randamentele disponibile pentru emisiuni de obligațiuni comparabile sau chiar mai mici, ale emitenților din SUA. Un alt avantaj potențial este faptul că obligațiunile Yankee oferă investitorilor un mijloc de a obține diversificarea internațională într-un portofoliu de investiții de obligațiuni. De asemenea, obligațiunile Yankee oferă investitorilor americani un avantaj față de investiția în emisiuni de obligațiuni ale corporațiilor străine realizate în țara de origine a companiei străine. Deoarece obligațiunile yankee sunt exprimate în dolari americani, riscul valutar asociat în mod obișnuit cu investițiile de obligațiuni străine este practic eliminat.
