Ce este un scor Z?
Scorul Z este o măsurare numerică utilizată în statisticile relației unei valori cu media (medie) a unui grup de valori, măsurată în termeni de abateri standard de la medie. Dacă un scor Z este 0, indică faptul că scorul punctului de date este identic cu scorul mediu. Un scor Z de 1, 0 ar indica o valoare care este o abatere standard de la medie. Scorurile Z pot fi pozitive sau negative, cu o valoare pozitivă care indică scorul este peste medie și un scor negativ care îl indică este sub medie.
Scorurile Z sunt măsuri ale variabilității unei observații și pot fi folosite de comercianți pentru a determina volatilitatea pieței. Scorul Z este mai frecvent cunoscut ca scorul Altman Z.
Z-Score
Formula Altman Z-Score
Scorul Altman Z este rezultatul unui test de rezistență la credit care ajută la evaluarea probabilității de faliment pentru o companie producătoare comercializată în mod public. Scorul Z se bazează pe cinci raporturi financiare cheie care pot fi găsite și calculate din raportul anual al 10-K al companiei. Calculul utilizat pentru a determina scorul Altman Z este următorul:
Ζ = 1.2A + 1.4B + 3.3C + 0.6D + 1.0Undevați: Zeta (ζ) = Altman Z-scoreA = Capital de rulare / active totaleB = Câștiguri obținute / active totaleC = Câștiguri înainte de dobânzi și impozite (EBIT) / totalassetsD = Valoarea de piață a capitalului propriu / valoarea contabilă a datoriilor totale
În mod obișnuit, un scor sub 1, 8 indică faptul că o companie se îndreaptă spre sau este sub greutatea falimentului. În schimb, companiile care au un punctaj de peste 3 au mai puține probabilități de a da faliment.
Ce vă spun scorurile Z?
Scorurile Z dezvăluie statisticienilor și comercianților dacă un scor este tipic pentru un set de date specificat sau dacă este atipic. În plus, scorurile Z permit și analistilor să adapteze scorurile din diverse seturi de date pentru a face scoruri care pot fi comparate cu exactitate unele cu altele. Testarea utilizabilității este un exemplu de aplicare reală a scorurilor Z.
Edward Altman, profesor la Universitatea New York, a dezvoltat și a introdus formula Z-score, la sfârșitul anilor 1960, ca o soluție a procesului care consumă timp și oarecum confuz, trebuiau supuși investitorilor pentru a determina cât de aproape de faliment era o companie. În realitate, formula de punctaj Z pe care Altman a dezvoltat-o a oferit investitorilor o idee despre starea de sănătate financiară generală a unei companii.
Diferența dintre scorurile Z și abaterea standard
Abaterea standard este în esență o reflectare a cantității de variabilitate dintr-un set de date. Pentru a calcula abaterea standard, mai întâi, calculați diferența dintre fiecare punct de date și media. Diferențele sunt apoi pătrate, însumate și mediate pentru a produce variația. Abaterea standard este pur și simplu rădăcina pătrată a variației, ceea ce o readuce la unitatea de măsură originală.
Scorul Z, în schimb, este numărul de abateri standard pe care un punct dat date se află în raport cu media. Pentru a calcula scorul Z, scădeați pur și simplu media din fiecare punct de date și împărțiți rezultatul cu abaterea standard.
Pentru punctele de date sub media, scorul Z este negativ. În majoritatea seturilor de date mari, 99% din valori au un scor Z între -3 și 3, ceea ce înseamnă că se află în trei abateri standard peste și sub media.
Altman Z-Score Plus
Altman a dezvoltat și a lansat Altman Z-Score Plus în 2012. Această formulă este utilizată pentru evaluarea atât a companiilor publice cât și a celor private și poate fi utilizată atât pentru companii neproducătoare, cât și pentru companii producătoare. Z-Score Plus este potrivit pentru companii din Statele Unite, precum și pentru companii non-americane, inclusiv pentru cele din economiile emergente, cum ar fi China.
- Scorurile Z sunt utilizate în statistici pentru a măsura abaterea unei observații de la valoarea medie a grupului. Scorurile ZZ dezvăluie statisticienilor și comercianților dacă un scor este tipic pentru un set de date specificat sau dacă este atipic. Alt-Z-Score este frecvent utilizat în testarea puterii creditului.
Limitările scorurilor Z
Din păcate, scorul Z nu este perfect și trebuie calculat și interpretat cu grijă. Pentru început, scorul Z nu este imun la practicile contabile false. Întrucât companiile aflate în dificultate pot fi tentate să prezinte greșit financiar, scorul Z este doar la fel de exact ca datele care intră în acesta.
Scorul Z nu prea folosește pentru companiile noi, cu câștiguri reduse. Aceste companii, indiferent de starea lor de sănătate financiară, vor avea un punctaj scăzut. Mai mult, scorul Z nu abordează în mod direct problema fluxurilor de numerar, făcându-i doar seama prin utilizarea raportului net de capital-active. La urma urmei, este nevoie de numerar pentru a plăti facturile.
În cele din urmă, scorurile Z pot varia de la sfert la sfert atunci când o companie înregistrează eliminări unice. Acestea pot schimba scorul final, ceea ce sugerează că o companie care nu are riscuri este în pragul falimentului.
