Piața taurilor de zece ani va continua până la începutul anului 2020 pe fondul unui ciclu de profit durabil și al unei expansiuni economice continue, dar va fi temperată de creșterea incertitudinii politice și politice. Deși această incertitudine este probabil să se disipeze în urma rezultatelor alegerilor prezidențiale, aceasta va servi pentru a menține intervalul S&P 500 pentru cea mai mare parte a anului următor, potrivit recenței de la Goldman Sachs din 2020 privind echitatea americană.
În acest context, investitorii vor dori să se concentreze asupra creșterii la un preț rezonabil sau GARP. Zece stocuri care se potrivesc acestui profil includ Alphabet Inc. (GOOGL), MGM Resorts International (MGM), Lowe's Companies Inc. (LOW), American Express Co. (AMX), Travellers Companies Inc. (TRV), Deere & Co. (DE), Raytheon Co. (RTN), Sempra Energy (SRE), CBRE Group Inc. (CBRE) și Varian Medical Systems Inc. (VAR).
Cheie de luat cu cheie
- Piața taurului urmează să continue până în 2020. Creșterea stocurilor va fi temperată de incertitudinea politică și politică. Economia rămâne în sprijinul stocurilor de creștere pe termen mediu.Goldman sugerează stocuri de creștere cu evaluări non-extreme. sfârșitul anului 2020.
Ce înseamnă pentru investitori
Goldman se așteaptă ca S&P 500 să crească la 3250 în prima parte a anului 2020, ceea ce implică un avans de 3, 5% față de închiderea de marți. Pentru investitorii care doresc să joace această creștere modestă, Goldman a analizat stocurile din indicele Russell 1000 care satisfac o varietate de valori de creștere și evaluare. Mai exact, ecranizatorul de acțiuni GARP a returnat 47 de stocuri ale căror profiluri de creștere sunt peste medie și ale căror evaluări sunt la mijlocul pachetului, nici extrem de ridicate, nici extrem de reduse.
Creșterea a fost principalul criteriu prin care s-a construit filtrul GARP Goldman, care reflectă perspectivele băncii conform căreia economia americană rămâne în sprijinul stocurilor de creștere pe termen mediu. Stocurile care s-au clasat în primii 20% din metrica de creștere a sectorului lor au făcut lista. Valoarea creșterii s-a bazat pe mediile vânzărilor viitoare anterioare și previzionate și a creșterii EPS, precum și pe creșterea estimată pe termen lung.
Dar, deoarece datele din trecut arată că stocurile de creștere cu evaluări extrem de ridicate cresc destul de rar pentru a justifica aceste evaluări, ecranul GARP exclude clasarea stocurilor în top 20% din metrica de evaluare a sectorului lor. Această măsurătoare se bazează pe o varietate de multipli de evaluare, inclusiv raporturi P / E și EV / Vânzări, precum și pe randamentul fluxurilor de numerar gratuite. Stocurile care se situează în partea de jos a 20% din evaluări sunt, de asemenea, excluse pentru a evita „capcanele valorice”, stocuri care arată doar ieftin, dar ale căror fundamente îl fac un pariu riscant.
Sectorul care a primit cea mai mare pondere de la ecran, la 23%, a fost sectorul Industriei. Deere & Co. va avea o creștere a EPS și a vânzărilor în 2020 de 11% și, respectiv, 3%, în timp ce Raytheon va avea o creștere de 10% și 7% în EPS și, respectiv, în vânzări. Ambele stocuri tranzacționează cu câștiguri de 17x înainte, ușor sub valoarea multiplă 18x atât a Russell 1000, cât și a mediei listei complete de 47 de acțiuni Goldman.
Sectorul discreționar al consumatorilor a avut a doua pondere cea mai mare la 21%. Stațiunile MGM vor avea o creștere a EPS și a vânzărilor în 2020 de 144% și, respectiv, 2%, în timp ce Lowe poate aștepta o creștere a EPS și a vânzărilor de 17% și, respectiv, 3%. MGM tranzacționează cu 22x profituri înainte, în timp ce Lowe este cu 18x câștiguri înainte, conform raportului Goldman, publicat pe 25 noiembrie.
Privind înainte
Predicția cazului de bază a lui Goldman este că S&P 500 se ridică la 3400 până la sfârșitul anului 2020, dar această previziune se bazează pe rezultatele alegerilor în care guvernul federal este împărțit. Acest lucru contează, deoarece, istoric, alegerile care au ca rezultat guvernele împărțite au fost, în general, urmate de rentabilități care depășesc cele în care alegerile au ca rezultat un singur partid care domină Casa Albă, Senatul și Camera Reprezentanților.
