Cuprins
- Reluare impresionantă
- 1. Capital bancar redus
- 2. Creșterea datoriei private
- 3. Deficitul federal în balon
- 4. Datoria studenților
- Reformarea împrumuturilor pentru studenți
- „Prudență” vs. „Termen scurt”
- Bitcoin și Cyber Risk
- Un punct de vedere contrastant
Sheila Bair, care a condus FDIC în zilele întunecate ale crizei financiare din 2008, a discutat recent despre pericolele actuale ale sistemului financiar într-un interviu îndelungat cu Barron. Bair a avertizat despre o derulare a creditelor ipotecare subprime, un precursor major al crizei din 2008, când alte persoane importante, precum fostul președinte al rezervației federale Alan Greenspan, nu au fost de acord cu faptul că există o bulă de locuințe din SUA. "Amintirile - și lecțiile - despre ceea ce a dus criza sunt complet ignorate", a spus ea pentru Barron.
Cele patru mari zone de îngrijorare ale lui Bair, după cum s-a discutat cu Barron: cerințele reduse de capital bancar, creșterea datoriei private, un deficit bugetar federal în plină expansiune și datoria masivă a împrumuturilor studenților. De asemenea, a împărtășit opinii cu privire la datoria chineză, bitcoin și riscuri informatice.
Reluare impresionantă
De la părăsirea FDIC în 2011, Bair a fost președinte al Washington College din Maryland până în 2017 și a fost consilier în diferite instituții, cum ar fi China Bank Regulatory Bank. Este șefa Consiliului de risc sistemic al Pew Charitable Trust, un grup care promovează stabilitatea financiară. Printre consiliile corporative pe care a servit-o se numără cele ale Băncii industriale și comerciale din China și a startului blockchain Paxos, care operează un schimb de bitcoin.
Cheie de luat cu cheie
- Sheila Bair, fostul președinte al FDIC care a văzut agenția prin criza financiară din 2008, este îngrijorată de o altă criză la orizont. Cele patru mari zone de îngrijorare ale lui Bair, după cum s-a discutat cu Barron: cerințele de capital bancar reduse, creșterea datoriei private, un buget federal în plină expansiune deficit și datorii masive de împrumuturi pentru studenți. Alții reduc problemele lui Bair și oferă o perspectivă mai optimistă pentru termenul aproape sau mediu.
1. Capital bancar redus
Bair nu are o problemă cu o dereglare a băncii, „cum ar fi înlăturarea infrastructurii de supraveghere inutilă pe băncile regionale și comunitare”.
Cu toate acestea, mai ales în ceea ce privește „instituțiile financiare mari și complexe care au condus criza”, ea a afirmat lui Barron: „A slăbi capitalul acum este doar o nebunie. Când ajungem la o criză, băncile nu vor avea perna pentru a absorbi pierderile. Fără pernă, vom avea din nou 2008 și 2009."
Un grup independent de cercetare al Departamentului Trezoreriei SUA a descoperit că sistemul financiar ar fi în pericol în cazul în care una sau mai multe bănci mari eșuează, în ciuda reformelor adoptate după criza din 2008. În mod similar, profesorul de economie Kenneth Rogoff de la Universitatea Harvard consideră că principalele bănci centrale din întreaga lume nu sunt pregătite să facă față unei noi crize bancare.
2. Creșterea datoriei private
Atunci când i s-a cerut părerea cu privire la ce ar putea declanșa următoarea criză financiară, Bair a arătat o creștere a datoriei private. Ea a menționat datoriile cu cardul de credit, împrumuturile auto subprime, împrumuturile care finanțează achizițiile cu efect de investiții și datoriile generale ale companiilor. "Orice tip de împrumut garantat susținut de un activ supraevaluat ar trebui să fie un motiv de îngrijorare", a indicat ea, adăugând, "Asta s-a întâmplat cu locuința".
3. Deficitul federal în balon
„Dacă continuăm să aruncă gaz pe flăcări cu cheltuieli cu deficit, mă îngrijorez cât de severă va fi următoarea declinare și dacă mai avem suficiente gloanțe”, a spus Bair. "De asemenea, îmi fac griji când este pusă sub semnul întrebării statutul de refugiu în siguranță al Trezoreriei", a adăugat ea.
Bair a continuat: „Nu cred că Congresul are un indiciu că motivul pentru care au reușit să scape de această profligie este că suntem calul cel mai bine arătat din fabrica de clei. Dar suntem în fabrica de adezivi. situația nu este una bună ”.
4. Datoria studenților
Bair este, de asemenea, alarmat în ceea ce privește datoria studenților, ceea ce reprezintă un uimitor 1, 3 trilioane de dolari, spune Barron. "Există paralele cu 2008: Există sume masive de împrumuturi nepermise către persoanele care nu le pot plăti, iar disponibilitatea ușoară a acestor împrumuturi duce la inflație de active", a observat ea.
Bair a spus că o mare parte din problema împrumuturilor studenților este că instituțiile de învățământ cresc școlarizarea cu impunitate, deoarece „nu au piele în joc, ca în criza ipotecară”. Adică, guvernul federal, nu colegiile în sine, prezintă riscul de neplată.
Vedeți cum se simt milioane de cititori din întreaga lume în ceea ce privește piețele de valori mobiliare, măsurate de Indexul de Anxietate Investopedia (IAI).
Reformarea împrumuturilor pentru studenți
Bair sprijină un sistem în care colegiile și guvernul împart costurile împrumuturilor pentru studenți 50/50, iar rambursarea se face pe o scară glisantă, ca procent din venitul viitor. Ea este de părere că filantropiile ar trebui să intre și ele „în amestec”. Motivul a spus: „Avem nevoie de profesori de matematică la liceu la fel cum avem nevoie de manageri de fonduri speculative, dar avem un sistem de plată unică, indiferent dacă faceți 36.000 de dolari sau 360.000 de dolari.”
O altă problemă care îi preocupă pe Bair: „Datoria studenților suprimă și formarea întreprinderilor mici. Copiii care ar fi început o afacere în garajul părinților lor nu pot face asta acum, deoarece datorează 50.000 USD”.
„Prudență” vs. „Termen scurt”
Bairile și autoritățile de reglementare din China sunt din ce în ce mai preocupate de gestionarea riscurilor, de calitatea creditelor și de împrumuturile neperformante, afirmă Bair, menționând că „prudența” și „creșterea durabilă” devin cuvinte cheie.
Ea a adăugat: "Mă lovește diferența de tonul conducerii politice - cu Xi vorbind despre îndepărtare, constrângerea bulelor de active și acceptarea compromisurilor pe termen scurt la creștere pentru stabilitate pe termen lung., unde avem o mișcare spre dereglare și împrumuturi mai mult. Mă întristează că cădem pradă pe termen scurt."
Bitcoin și Cyber Risk
Bair a spus lui Barron că bitcoinul nu are o valoare intrinsecă, dar nici banii de hârtie emisiți de guvern. Piața ar trebui să-și determine valoarea, în opinia ei, în timp ce guvernul ar trebui să se concentreze pe divulgarea, educația, prevenirea fraudei și limitarea utilizării sale pentru a sprijini activitățile infracționale. Ea sfătuiește oamenii să nu investească în ea decât dacă își pot permite o pierdere completă.
Având în vedere toate celelalte preocupări ale acestora după criză, Bair a spus lui Barron că autoritățile de reglementare au căzut în urmă cu abordarea riscului cibernetic sistemic. În acest moment, însă, este fericită să vadă că au devenit foarte concentrați pe asta.
Un punct de vedere contrastant
Spre deosebire de preocupările lui Sheila Bair, analistul bancar Dick Bove a fost oferit de o viziune aglomerată asupra sectorului bancar. El consideră că băncile americane intră într-o nouă epocă de aur de zeci de ani de rentabilitate crescândă. Între timp, KBW Nasdaq Bank Index (BKX) este în creștere cu 530% față de valoarea minimă a acestuia din 6 martie 2009, până la închiderea din 2 martie 2018, depășind câștigul de 304% pentru S&P 500 Index (SPX).
