Perioada din noiembrie până în ianuarie a fost istoric cea mai bună perioadă de trei luni pentru acțiuni din 1936, conform analizei Bank of America, Merrill Lynch, citată într-un raport recent realizat de Business Insider. Vânzarea motivată de impozite din fonduri mutuale și alți investitori determină acest model sezonier.
Între timp, strategii de la BofAML au identificat 16 stocuri cu baze solide. care ar trebui să revină după vânzarea motivată de impozitare. Iată 7 dintre ele: CBS Corp. (CBS), Viacom Inc. (VIAB), Centene Corp. (CNC), DuPont de Nemours Inc. (DD), F5 Networks Inc. (FFIV), Kroger Co. (KR), și DXC Technology Co. (DXC).
Cheie de luat cu cheie
- Cea mai bună perioadă de 3 luni pentru câștigurile de acțiuni este noiembrie-ianuarie. Aceasta se bazează pe istoricul începând cu anul 1936. Pierderea de taxe din vânzarea de fonduri mutuale și alți investitori creează negocieri.
Semnificația pentru investitori
Pe baza datelor din 1936, BofAML constată că indicele S&P 500 înregistrează un randament total mediu, dividende incluse, de 4, 4% în perioada de trei luni din noiembrie până în ianuarie. Randamentul mediu total pentru orice altă perioadă de trei luni este de 2, 9%. BofAML a analizat 12 perioade diferite, fiecare cu un set diferit de trei luni consecutive.
BofAML atribuie constatarea lor că fondurile mutuale trebuie să vândă un stoc până la 31 octombrie pentru a recunoaște o pierdere de capital în scopuri fiscale în același an calendaristic. După trecerea acestui termen, aceste stocuri se recuperează adesea.
În plus, alți investitori se angajează în vânzarea pierderilor de impozite sau recoltarea pierderilor de impozite, la sfârșitul anului. Acest lucru deprimă prețurile pierderilor de acțiuni și mai mult, adesea creând negocieri care se ridică în ianuarie.
Companiile de presă CBS și Viacom sunt prevăzute pentru a fuziona, și ambele sunt evaluate ieftin, cu raporturi P / E înainte de 7x proiectate în următoarele 12 luni. Ambele sunt, de asemenea, în scădere cu mai mult de 12% până la data actuală. Evaluările lor ieftine și scăderea prețurilor acțiunilor sugerează așteptări scăzute cu privire la creșterea viitoare, compania combinată rămânând pe piața de streaming video din ce în ce mai competitivă, potrivit lui Barron.
Lanțul alimentar Kroger a pierdut cota de piață față de Walmart Inc. (WMT), dar stocul a fost recuperat cu 11, 4% în 5 noiembrie, pe baza orientărilor privind profitul pentru anul fiscal 2020 care depășește estimările consensului. După ce s-a retras cu 3% la 6 noiembrie, prețul acțiunii sale este aproape neschimbat în 2019, cu un P / E înainte de 12x.
Pentru anul fiscal 2020, Kroger proiectează aceleași vânzări ale magazinelor, fără combustibil, pentru a crește cu 2, 25%, fluxul de numerar gratuit (FCF) de la 1, 6 miliarde de dolari la 1, 8 miliarde de dolari, cheltuieli de la 500 milioane la 1 miliard de dolari la rambursările de acțiuni și o creștere semnificativă a „profitului alternativ întreprinderile ", conform Zacks Equity Research. Dincolo de anul fiscal 2020, compania prevede o creștere anuală a câștigurilor de 3% până la 5% și FCF puternică care generează randamente anuale totale acționarilor între 8% și 11%. Programul „Restock Kroger” este conceput pentru a produce eficiență operațională, oferind în același timp consumatorilor o mai mare alegere și un serviciu mai bun la prețuri mai mici.
Un raport anterior a prezentat alte 10 stocuri care pot beneficia de vânzarea pierderilor de impozite, la care se adaugă îmbrăcarea ferestrelor la sfârșitul anului de către administratorii de fonduri. Observatorul de piață veteran Mark Hulbert, folosind date din 1926, a constatat că un portofoliu ipotetic al celor mai slab performante 10% din stocurile din ultimele 12 luni, reechilibrat lunar, a livrat, în medie, pierderi lunare în trimestrul IV, dar câștiguri lunare semnificative în Q1.
Privind înainte
În timp ce istoricul indică faptul că vânzarea de pierderi fiscale poate crea negocieri, performanțele anterioare nu garantează rezultatele viitoare. De asemenea, Hulbert avertizează că „este important să fii alegător și să nu cumperi în mod indiscriminat doar orice stoc care s-a comportat în mod disimulant”. La fel ca BofAML, el aplică, de asemenea, analize suplimentare pentru a selecta stocurile bătute cu fonduri atractive.
