Ce reprezintă obligațiuni pentru împrumuturi de obligațiuni
Obligațiunile pentru împrumuturile de obligațiuni sunt o structură de creditare folosită în facilitatea de creditare a securității Băncii Rezervei Federale a SUA, prin care debitorii, în mod obișnuit bănci comerciale, primesc un împrumut de obligațiuni folosind tot sau o parte din propriul portofoliu de obligațiuni pentru garanții. Structura obligațiunilor pentru împrumutul obligațiunilor este diferită de cea tradițională a structurii de împrumut a obligațiunilor, în care împrumutatul ia în schimb împrumutul ca numerar.
BREAKING DOWN Obligațiuni pentru împrumuturi de obligațiuni
Obligația pentru structura de împrumuturi de obligațiuni este uneori preferabilă împrumuturilor în numerar, deoarece poate permite o mai bună gestionare a numerarului pentru creditor. De fapt, pentru a încuraja băncile să solicite mai întâi finanțare din surse normale ale pieței, Rezerva Federală acordă un ritm mai mare și, deci, mai scump, decât ratele pe termen scurt pe care băncile le-ar putea obține pe piață în circumstanțe obișnuite. Rezerva Federală folosește uneori această structură pentru a ajuta la reducerea impactului asupra nivelului total de numerar disponibil în sistemul bancar.
Obligațiuni pentru împrumuturi de obligațiuni către băncile comerciale
Rezerva Federală acordă împrumuturi băncilor comerciale și altor instituții depozitare, care este de obicei cunoscută sub denumirea de creditare pentru ferestre cu reduceri, pentru a ajuta băncile să depășească dificultățile pe care le pot întâmpina în obținerea finanțării. Aceste dificultăți pot varia de la probleme relativ obișnuite, cum ar fi presiunile de finanțare legate de abaterile neașteptate ale creditelor și depozitelor băncii, până la evenimente extraordinare, precum cele care au avut loc după atacurile teroriste din 11 septembrie 2001 sau în timpul crizei financiare din 2008. În toate cazurile, banca centrală a SUA acordă împrumuturi atunci când finanțarea normală a pieței nu poate satisface nevoile de finanțare ale băncilor comerciale. Deși obligațiunile pentru împrumuturile de obligațiuni nu au fost concepute pentru a fi utilizate ca o formă consecventă de împrumut în mediile normale ale pieței, este disponibilă pentru a acoperi evoluțiile neprevăzute.
De ce împrumuturile de obligațiuni de la băncile costurilor Fed mai mult
În general, băncile preferă să împrumute de la alte bănci, întrucât rata dobânzii este mai ieftină, iar împrumuturile nu necesită garanții. De obicei, băncile vor împrumuta obligațiuni de la Rezerva Federală atunci când suferă de deficiențe de lichiditate pe termen scurt și au nevoie de o infuzie rapidă de numerar. Din acest motiv, volumul împrumuturilor de obligațiuni ale rezervei federale către bănci tinde să crească considerabil în perioadele de criză economică, când toate băncile se confruntă cu un anumit grad de presiune asupra lichidității. De exemplu, după ce balonul dotcom tech a izbucnit în 2001, împrumuturile la fereastra cu reduceri ale Rezervei Federale au atins cel mai înalt nivel în 15 ani. Pentru a minimiza riscul ca Rezerva Federală să suporte pierderi din obligațiuni pentru împrumuturile de obligațiuni, băncile trebuie să se gajeze sub formă de obligațiuni din propriile portofolii. Începând cu anul 1913, când a fost înființată Rezerva Federală, banca centrală nu a pierdut niciodată bani din împrumuturile din ferestrele de reducere, inclusiv împrumuturile pentru obligațiuni, către băncile comerciale.
