Ce este o obligație afectată
O obligațiune plătită apare atunci când un emitent nu plătește plățile de dobândă sau suma principală necesare titularului datoriei (sau ambelor). Pentru a-și îndeplini cerințele datoriilor, emitenții de obligațiuni, considerați falimentari, ar trebui să lichideze activele pentru a rambursa deținătorii de obligațiuni. Termenul de „obligațiune” se poate referi, de asemenea, la titluri de creanță convertibile care au o valoare de conversie nesemnificativă, deoarece prețul de conversie este mult mai mare decât valoarea de piață a titlurilor de bază.
BREAKING DOWN Obligație
Dacă are loc o obligațiune plătită, firma emitentă ar fi obligată să depună cererea de faliment, deoarece au fost încălcate condițiile datoriei lor. Obligațiunile în creștere implicite valorează mult mai puțin decât valoarea actualizată a fluxurilor lor de numerar. Obligațiunile cumpărate care decurg dintr-o scădere a prețului activului de bază, cum ar fi obligațiunile convertibile, nu încalcă acordurile lor - pur și simplu valorează mai puțin decât titluri echivalente cu opțiuni încorporate și sunt mai aproape de a fi în bani.
Angajamentele de obligațiuni sunt conținute în indentura de obligațiuni necesară emisiilor de obligațiuni guvernamentale și corporative. Sunt acorduri obligatorii din punct de vedere juridic menite să protejeze atât emitentul, cât și deținătorul de obligațiuni și conturează obligațiile fiecărei părți. Două dintre clauzele afirmative de bază conținute în titlurile de garanție constituie cerința pentru emitenți să efectueze plăți periodice de dobândă sau cupon pe o schemă prevăzută în creanță și să returneze principalul deținător al obligațiunii la scadență sau la data apelului, dacă o obligațiune este valabilă.
Prioritatea plății pentru obligațiunile din structura de capital a unei societăți emitente poate face venitul fix mai atractiv decât alte clase de active în ceea ce privește protecția principală. În caz de faliment, obligațiunile dobândite ar fi prima obligație plătită de companie, înaintea obligațiunilor convertibile, a acțiunilor preferate și a acțiunilor comune.
Cauzele obligațiunilor împrumutate
Obligațiunile pot deveni afectate în mai multe moduri. Cea mai frecventă cauză pentru o obligațiune corporativă este atunci când veniturile unei companii scad până la punctul că nu mai poate cheltui, inclusiv obligațiile de obligațiuni. Veniturile ar putea scădea din cauza condițiilor comerciale proaste, a concurenței sporite sau a unui eveniment negativ care creează cheltuieli neașteptate, cum ar fi o hotărâre legală adversă. Este posibil ca unele companii să poată accepta împrumuturi pe termen scurt sau să utilizeze facilitățile de credit existente pentru a acoperi temporar un deficit, însă unele acorduri împiedică emitenții să-și asume datorii suplimentare.
Obligațiile municipale emise de guvernul local sau de stat și alte entități publice pot fi de asemenea afectate. Aceasta poate apărea atunci când abilitatea de a produce venituri ale unui emitent devine afectată din motive precum recesiunea locală, scăderea bazei de impozitare sau cheltuieli în spirală, cum ar fi pensia angajaților publici sau obligațiile de îngrijire medicală.
