Ce este Gearing?
Gearing se referă la relația sau raportul dintre datoria unei companii și capitaluri proprii. Angajarea arată măsura în care operațiunile unei firme sunt finanțate de către creditori față de acționari - cu alte cuvinte, măsoară efectul financiar al unei companii. Atunci când proporția datoriilor cu capitalurile proprii este mare, atunci o afacere poate fi considerată ca fiind extrem de orientată sau cu mare efect.
Ca o ilustrare simplă, pentru a finanța extinderea acesteia, XYZ Corporation nu poate vinde acțiuni suplimentare investitorilor la un preț rezonabil; deci, în schimb, obține un împrumut pe termen scurt de 10.000.000 USD. În prezent, XYZ Corporation are 2.000.000 USD din capitaluri proprii; deci raportul datorie-echitate (D / E) este 5x—. XYZ Corporation ar fi cu siguranță considerată extrem de orientată.
Angrenare
Înțelegerea angrenajului
Echipamentul este măsurat printr-un număr de raporturi - inclusiv raportul D / E, raportul de capitaluri proprii și raportul de acoperire a serviciilor datoriei (DSCR) - care indică nivelul de risc asociat cu o anumită activitate. Nivelul adecvat de angrenare pentru o companie depinde de sectorul acesteia și de gradul de pârghie al colegilor săi corporativi.
De exemplu, un raport de angrenaj de 70% arată că nivelul datoriei unei companii este de 70% din capitalul propriu. Un raport de angrenaj de 70% ar putea fi foarte ușor de gestionat pentru o companie de utilități - întrucât activitatea funcționează ca monopol cu sprijinul canalelor administrației locale -, dar poate fi excesiv pentru o companie de tehnologie, cu o concurență intensă pe o piață în schimbare rapidă.
Cum se utilizează angrenajul în serviciile financiare?
Angajarea sau levierul ajută la determinarea bonității companiei. Creditorii pot lua în considerare raportul de angrenare al unei întreprinderi atunci când decid dacă îl va extinde creditul; la care un creditor ar putea adăuga factori precum dacă împrumutul ar fi susținut cu garanție și dacă creditorul s-ar califica drept un credit „senior”. Cu aceste informații, creditorii seniori ar putea alege să înlăture obligațiile datoriilor pe termen scurt atunci când calculează raportul de schimb, întrucât creditorii seniori primesc prioritate în caz de faliment al unei întreprinderi.
În cazurile în care un creditor ar oferi un împrumut negarantat, raportul de angrenare ar putea include informații despre prezența creditorilor seniori și a acționarilor preferați, care au anumite garanții de plată. Acest lucru permite creditorului să ajusteze calculul pentru a reflecta un nivel de risc mai mare decât ar fi prezent cu un împrumut garantat.
Angrenaj și risc
În general, o companie cu un efect de pârghie excesiv, demonstrat prin raportul său ridicat de angrenare, ar putea fi mai vulnerabilă la încetinirile economice decât o companie care nu este atât de pârghiată, deoarece o firmă extrem de pârghiată trebuie să efectueze plăți de dobânzi și să își servească datoria prin fluxuri de numerar, ceea ce ar putea declin în timpul unei crize. Pe de altă parte, riscul de a fi puternic pârghiat funcționează bine în perioadele economice bune, deoarece toate fluxurile de numerar în exces se acumulează acționarilor odată ce datoria a fost achitată.
