La fel ca și alți producători auto, General Motors Co. (GM) a beneficiat de extinderea economică a SUA, profiturile sale crescând și vânzările crescând aproape 50% în ultimii opt ani în timp ce consumatorii au ridicat vehicule populare, cum ar fi Chevy Equinox SUV și GMC Sierra. camion.
Scăderea vânzărilor, reducerea marjelor
Dar această creștere, cu atât mai notabilă cu cât GM a apărut din faliment în 2009, ascunde provocări majore cu care se confruntă producătorul auto nr. 1 din SUA. În ciuda reculului GM, vânzările s-au oprit în ultimii ani, chiar dacă creșterea ocupării forței de muncă a sporit puterea de cheltuială a consumatorilor americani. Acțiunile GM au ratat piața bursieră. Și cota sa de piață a vehiculelor anul trecut a scăzut în America de Nord, Asia, Orientul Mijlociu și alte piețe, luptele sale fiind o încetinire în China.
Acum, cea mai mare provocare pentru GM și CEO Mary Barra este pregătirea companiei gigant pentru o încetinire economică în SUA și la nivel global.
Pregătirea pentru o economie încetinită
GM nu va primi nicio alinare în curând. Suferă din cauza creșterii costurilor, a scăderii veniturilor operaționale și a vânzărilor slabe. Acest lucru se datorează faptului că analiștii nu văd aproape nici o creștere pentru companie până în anul 2021. În prezent, prognozele sunt ca veniturile să crească cu mai puțin de 1% în 2021 la 148, 2 miliarde de dolari de la 147, 1 miliarde de dolari în 2018. Între timp, câștigurile în 2019 trebuie să scadă cu 1%, urmată de o scădere suplimentară în 2020. Analistii nu văd ca profiturile GM să crească din nou până în 2021. Analiștii par atât de sceptici în privința perspectivei GM, încât estimările câștigurilor lor pentru 2019 sunt cu mult sub orientările privind câștigurile din 2019 ale GM.
Margini Erode
Odată cu creșterea mică a veniturilor și creșterea costurilor, marjele GM au scăzut substanțial în ultimele trimestre. Marjele operaționale au scăzut cu aproape 9 puncte procentuale, până la 2, 2% în trimestrul patru, de la un nivel mai mare de 11% în trimestrul IV 2015. Venitul operațional anul trecut a scăzut cu aproape jumătate, până la 4, 4 miliarde de dolari, de la 8, 6 miliarde de dolari. Vânzările slabe vor presiona GM pentru a controla aceste costuri și mai mult în 2019 sau vor face față unor scăderi mai mari ale câștigurilor.
Stocurile de Stocuri vor continua
Acțiunile GM, pentru investitori, nu au trecut practic nicăieri de la salvarea companiei de 50 de miliarde de dolari și ieșirea din faliment. Acțiunile au crescut cu 14% din noiembrie 2010, cu mult în spatele creșterii de 130% a S&P 500. Mandatul Mary Barra, cel mai recent CEO, a fost, de asemenea, puternic. De la preluarea sa pe 15 ianuarie 2014, stocul a scăzut cu 1% față de creșterea S&P 500 cu 49%. Căptușeala de argint este că principalul rival intern al GM, Ford Motor Co., a suferit un declin de 44% în aceeași perioadă.
Perspectiva pentru stoc nu este mult mai bună. Opțiunile comercianților pariază că stocul va scădea. Gama de 38 de dolari expiră la 17 ianuarie 2020 depășește numărul de apeluri cu aproape 2 până la 1, cu aproximativ 12.000 de contracte de vânzare deschisă. Pentru un cumpărător al acelor acțiuni pentru a obține un profit, stocul ar trebui să scadă cu 12% până la 34, 25 USD până la începutul anului viitor. Există și poziții deschise mari la prețurile de grevă de 30 $, 33 $ și 35 USD, care reflectă, de asemenea, o perspectivă scăzută.
Graficul pentru GM sugerează că stocul poate fi în proces de formare a unui fund dublu. Stocul s-a străduit puternic să se ridice deasupra unei zone de rezistență de aproximativ 40 USD. În cazul în care stocul va crește deasupra acelei zone, acțiunile ar putea ajunge la aproximativ 43 dolari, unde ar intra în contact cu o scădere pe termen lung. Cu toate acestea, în cazul în care stocul nu reușește să se rupă, este probabil să își reia testele minime în jur de 32 USD. Tendința indicelui de rezistență relativă este ursă și sugerează scăderea stocului.
Privind înainte
Performanța slabă a acțiunilor GM evidențiază scepticismul extrem pe care mulți investitori îl au cu privire la producătorul auto, în ciuda îmbunătățirilor sale operaționale dramatice din timpul expansiunii economice. Aceste îmbunătățiri sunt un motiv pentru care Softbank Group Corp din Japonia pariază 2, 25 miliarde de dolari pe unitatea GM care se concentrează pe vehicule electrice și autonome. Succesul GM în vânzarea acestor tipuri de vehicule de generație viitoare poate ajuta la determinarea dacă stocul său se recuperează pe termen lung.
