Mulți investitori încă se bazează pe consilierii lor financiari pentru a oferi îndrumări și pentru a-i ajuta să-și gestioneze portofoliile de investiții. Sfaturile pe care le primesc sunt la fel de variate ca fondul, cunoștințele și experiența consilierilor lor. Unele dintre ele sunt bune, altele sunt rele, iar altele sunt doar urâte.
Deciziile de investiții sunt luate într-o lume de incertitudine și este de așteptat greșirea investițiilor. Nimeni nu are o minge de cristal, iar investitorii nu ar trebui să se aștepte ca consultanții lor financiari să aibă dreptate tot timpul. Acestea fiind spuse, a face o greșeală de investiții bazată pe o judecată temeinică și un sfat înțelept este un lucru; a face o greșeală bazată pe sfaturi slabe este o altă problemă.
Sfaturi relevante pentru investiții se datorează, de regulă, unuia dintre cele două motive. Primul este centrat în jurul unui consilier care își va plasa în mod repetat interesul de sine înainte de cel al clientului. Al doilea motiv care duce la sfaturi proaste este lipsa de cunoștințe și neîndeplinirea de către consilier înainte de a face recomandări și de a lua măsuri. Fiecare tip de sfaturi proaste are propriile consecințe asupra clientului pe termen scurt, dar pe termen lung toate vor avea ca rezultat performanțe slabe sau pierderi de bani.
Când un consilier alege interesul de sine peste interesul dvs.
Cei mai mulți consilieri financiari sunt interesați să facă ceea ce trebuie pentru clienții lor, dar unii își văd clienții ca centre de profit, iar scopul lor este de a maximiza propriile venituri. Deși tuturor le place să-și vadă clienții cum se descurcă bine, în cazul consilierilor interesați de sine, interesele proprii vor veni în primul rând.
Acest lucru va duce de obicei la un conflict de interese și poate duce la următoarele mișcări proaste:
1. Tranzacționare excesivă
Churning este practica neetică de vânzare a tranzacționării excesive pe contul unui client. Tranzacționarea activă este similară, dar nu etică și doar o linie fină îi separă pe cei doi. Consilierii al căror obiectiv principal este de a genera comisioane vor găsi aproape întotdeauna motive pentru a tranzacționa în mod activ contul unui client pe cheltuiala clientului. Tranzacționarea excesivă înseamnă aproape întotdeauna realizarea de câștiguri de capital mai mult decât este necesar, iar comisioana generată iese direct din buzunarul clientului.
Consilierii care tranzacționează excesiv pe conturile clienților lor știu că este mult mai ușor să-i determine pe clienți să vândă o garanție cu un profit decât este să-i determine să vândă o garanție în pierdere (mai ales dacă este recomandarea lor). Rezultatul net poate fi un portofoliu în care câștigătorii sunt vândute prea curând și pierderile sunt permise să se monteze. Acesta este opusul unuia dintre proverbe de pe Wall Street, „reduceți-vă pierderile și lăsați-vă câștigătorii să alerge”.
(Pentru mai multe informații, citiți Înțelegerea Dishonest Broker Tactics .)
2. Utilizarea levierului necorespunzător
Folosirea banilor împrumutați pentru a investi în acțiuni arată întotdeauna bine pe hârtie. Investitorul nu pierde niciodată bani, deoarece ratele rentabilității investițiilor sunt întotdeauna mai mari decât costul împrumutului. În viața reală, nu funcționează întotdeauna în acest mod, dar utilizarea levierului este foarte benefică pentru consilier. Un investitor care are 100.000 de dolari și împrumută apoi 100.000 de dolari suplimentari va plăti aproape cu siguranță mai mult decât dublul comisioanelor și comisioanelor, în timp ce își asumă tot riscul.
Pârghia suplimentară crește volatilitatea de bază, ceea ce este bun dacă investiția crește, dar este rău dacă scade. Să presupunem că în exemplul de mai sus, portofoliul de acțiuni al investitorului scade cu zece la sută. Pârghia a dublat pierderea investitorului până la 20 la sută, astfel încât investiția în capitaluri de 100.000 USD acum valorează doar 80.000 dolari.
Împrumutarea banilor poate determina, de asemenea, un investitor să piardă controlul asupra investițiilor sale. Ca exemplu, un investitor care împrumută 100.000 USD cu capitalul propriu al casei lor ar putea fi obligat să vândă investițiile dacă banca solicită împrumutul. Pârghia suplimentară crește, de asemenea, riscul general al portofoliului.
(Pentru mai multe informații, citiți despre tranzacțiile de marjă .)
3. Introducerea unui client în investiții cu costuri ridicate
Este un truism că consilierii financiari care doresc să maximizeze veniturile unui client nu caută soluții low-cost. Ca exemplu, un client care tranzacționează rar ar putea fi introdus într-un cont bazat pe taxe, adăugând costul total al investitorului, dar beneficiind consilierul. Un consilier lipsit de scrupule ar putea recomanda investitorilor nesofisticat un produs de investiții structurate complicate, deoarece va genera comisioane mari și taxe de remorcă pentru consilier.
Multe dintre produse au taxe încorporate, astfel încât investitorii nici nu sunt la curent cu taxele. În cele din urmă, comisioanele mari pot eroda în cele din urmă performanțele viitoare ale portofoliului, în timp ce îmbogățesc consilierul.
4. Vânzarea a ceea ce vor clienții, nu ceea ce au nevoie
Fondurile mutuale, precum și multe alte investiții sunt vândute și nu cumpărate. În loc să furnizeze soluții de investiții care îndeplinesc obiectivul unui client, un consilier interesat de sine poate vinde ceea ce dorește clientul. Procesul de vânzare este făcut mai ușor și mai eficient pentru consilier, recomandând investițiilor clientului pe care consilierul știe că clientul îl va cumpăra, chiar dacă acestea nu sunt în interesul superior al clientului.
Ca exemplu, un client preocupat de pierderile de pe piață poate cumpăra produse de investiții structurate costisitoare, deși un portofoliu bine diversificat ar realiza același lucru cu costuri mai mici și mai mult. Un client care caută o investiție speculativă care ar putea să dubleze prețul ar fi mai bine cu ceva care să ofere un risc mai mic. Drept urmare, acei investitori cărora li se vând produse care apelează la emoțiile lor ar putea ajunge la investiții care, în cele din urmă, sunt inadecvate. Investițiile lor nu sunt aliniate la obiectivele lor pe termen lung, ceea ce ar putea duce la un risc prea mare de portofoliu.
(Pentru lectură înrudită, consultați de ce riscul administratorilor de fonduri riscă prea mult .)
Când un consilier nu are cunoștințe de investiții
Mulți oameni au credința greșită că consilierii financiari își petrec cea mai mare parte a zilei cercetând investițiile și căutând idei de a face bani pentru clienții lor. În realitate, majoritatea consilierilor petrec puțin timp pentru cercetarea investițiilor și mai mult timp pentru marketing, dezvoltare de afaceri, servicii pentru clienți și administrare. Presați de timp, s-ar putea să nu facă o analiză minuțioasă a investițiilor pe care le recomandă.
Cunoașterea și înțelegerea investițiilor și a piețelor financiare variază mult de la consilier la consilier. Unii sunt foarte informați și excepțional de competenți atunci când oferă sfaturi clienților lor, iar alții nu. Unii consilieri ar putea crede de fapt că fac ceea ce este bun pentru clienții lor și nici nu își dau seama că nu sunt așa.
Acest tip de sfaturi proaste includ următoarele:
1. Nu înțeleg pe deplin investițiile pe care le recomandă
Unele dintre produsele de investiții proiectate financiar de astăzi sunt dificile pentru chiar și cei mai înrăiți consilieri financiari să înțeleagă pe deplin. Fondurile mutuale relativ simple sau fondurile tranzacționate în schimb necesită încă o analiză pentru a înțelege riscurile posibile și pentru a se asigura că vor îndeplini obiectivele clientului.
Un consilier care este foarte ocupat sau care nu are cele mai mari experiențe financiare ar putea să nu înțeleagă cu adevărat ce recomandă sau ce impact are asupra portofoliului individului. Această lipsă de due diligence ar putea duce la o concentrare a riscurilor de care nici consilierul, nici clientul nu sunt conștienți.
2. Supraconfidență
Alegerea câștigătorilor și depășirea pieței este dificilă chiar și pentru profesioniștii experimentați care gestionează fonduri, pensii, dotări etc. Mulți consilieri financiari - un grup lipsit de încredere - cred că au abilități superioare de colectare a stocurilor. După un avans puternic pe piață, mulți consilieri pot deveni prea siguri în abilitățile lor - la urma urmei, majoritatea stocurilor pe care le-au recomandat au înregistrat creșteri ale prețului în acea perioadă. Gresind o piață de taur pentru creiere, ei încep să recomande investiții mai riscante cu o creștere mai mare sau să concentreze investițiile într-un sector sau câteva stocuri. Persoanele care sunt prea sigure nu privesc decât potențialul de dezavantaj, nu și riscul de dezavantaj. Rezultatul net este că clienții sfârșesc cu portofolii mai riscante, mai volatile, care se pot reduce brusc atunci când norocul consilierului se va termina.
(Pentru mai multe despre psihologia investiției, citiți Înțelegerea comportamentului investitorilor .)
3. Momentum Investing - Achiziționarea a ceea ce este fierbinte
Este ușor pentru consilierii financiari și clienții lor să fie transportați pe o piață fierbinte sau un sector fierbinte. Bula tehnologică și explozia în consecință din 1999-2002 au demonstrat că chiar și cei mai sceptici investitori pot fi prinși în euforia înconjurătoare unei bule speculative.
Consilierii care recomandă clienților lor doar cele mai tari investiții ale momentului, cum ar fi bitcoin, se joacă în lăcomia clienților. Cumpărarea unei garanții crescute oferă o iluzie de bani ușori, dar poate aduce un cost. Investiția în timp determină în mod obișnuit un portofoliu care are un risc dezavantaj considerabil, cu potențial de pierderi mari atunci când piețele se transformă.
4. Portofoliu slab diversificat
Un portofoliu prost construit sau diversificat este rezultatul cumulat al sfaturilor proaste. Un portofoliu slab diversificat poate lua o serie de forme diferite. Ar putea fi prea concentrat în câteva stocuri sau sectoare, ceea ce duce la un risc mai mare decât este necesar sau necesar. În mod similar, aceasta ar putea fi supra-diversificată, rezultând, în cel mai bun caz, o performanță mediocră după deducerea taxelor.
Adesea, portofoliile sunt prea complicate pentru a înțelege - acest lucru ar putea însemna că riscurile nu sunt aparente. Pot deveni dificil de gestionat și deciziile de investiții nu pot fi luate cu încredere. În cel mai bun caz, un portofoliu slab construit va avea ca rezultat o performanță mediocră și, în cel mai rău caz, ar putea suferi o scădere mare a valorii.
(Pentru mai multe informații, consultați Importanța diversificării .)
Linia de jos
Recomandările necorespunzătoare duc frecvent la performanțe slabe sau pierderi de bani pentru investitori. Atunci când alegeți un consilier (sau îl evaluați pe cel pe care îl aveți), rămâneți în alertă pentru indicii care ar putea indica faptul că consilierul nu funcționează în interesul dvs. sau nu este atât de competent pe cât v-ați dori. La urma urmei, sunt banii tăi. Dacă nu sunteți mulțumit de modul în care vi se recomandă să îl investiți, puteți plăti să îl duceți în altă parte.
