Există două modalități majore prin care o companie își poate îmbunătăți valoarea adăugată economică (EVA): creșterea veniturilor sau scăderea costurilor de capital. Veniturile pot fi majorate prin creșterea prețurilor sau prin vânzarea de bunuri și servicii suplimentare. Costurile de capital pot fi reduse în mai multe moduri, inclusiv în creșterea economiilor de scară. De asemenea, este posibil ca o firmă să compenseze costurile de capital alegând investiții care câștigă mai mult decât taxele de capital asociate.
În formula EVA, veniturile unei firme sunt exprimate ca fiind egale cu profiturile operaționale nete după impozit (NOPAT). În mod tradițional, costurile de capital sunt estimate utilizând un cost mediu ponderat al capitalului (WACC sau WACC). EVA, cunoscut și sub denumirea de profit economic, este rezultatul scăderii tuturor cheltuielilor nete de capital de la NOPAT. Este una dintre cele mai populare valori de rentabilitate utilizate de companii și analiști fundamentali.
Dacă o companie dorește să își îmbunătățească EVA-ul adăugându-se la veniturile sale, trebuie să se asigure că câștigul veniturilor marginale este mai mare decât costurile marginale, inclusiv impozitele. Acest lucru are sens - nu ați cheltui 150 $ pentru a câștiga 100 USD. Întrucât generarea de venituri este de obicei incertă, de multe ori este mai ușor pentru o companie să-și reducă costurile de capital net.
Costurile nete de capital pot fi reduse prin reducerea cheltuielilor de exploatare, creșterea productivității marginale sau ambele. O companie s-ar putea renegocia cu creditorul său pentru a achiziționa o rată a dobânzii mai mică la datorie sau pentru a solicita acțiuni preferate și le va emite cu o rată mai mică.
Valoarea adăugată economică este uneori denumită și valoarea adăugată a acționarului (SVA), deși unele companii ar putea face ajustări diferite în NOPAT și costurile capitalului. Acestea nu sunt aceleași cu valoarea adăugată în numerar (CVA), care este o valoare utilizată de investitorii de valoare pentru a vedea cât de bine poate genera o companie flux de numerar.
(Pentru lectură aferentă, consultați „Înțelegerea valorii adăugate economice.”)
