Ce înseamnă blocarea?
Un blocaj, cunoscut și ca blocaj, este o perioadă în care deținătorii de acțiuni ale unei companii sunt restricționați să vândă acțiunile lor.
Restricțiile de blocare sunt de obicei puse în aplicare în așteptarea ofertei publice inițiale a unei companii (IPO). Acestea afectează, în general, persoanele din interiorul companiilor, cum ar fi fondatorii, directorii și investitorii timpurii.
Cheie de luat cu cheie
- Un blocaj este o perioadă în care deținătorii de acțiuni ale unei companii sunt restricționați să își vândă acțiunile. Perioadele de blocare durează de obicei 90 sau 180 de zile. Deși nu sunt obligatorii, acestea sunt adesea solicitate de către subscriitori IPO. Perioadele de retragere sunt instituite pentru a proteja companiile împotriva presiunii excesive de vânzare în urma IPO. Perioada de după expirarea blocajului poate fi volatilă, deoarece investitorii vechi vând acțiuni și noi investitorii își ocupă locul.
Cum funcționează blocarea
Perioadele de blocare sunt o parte importantă a procesului IPO. Persoanele interesate din companie sunt adesea dornice să-și vândă acțiunile în urma unui IPO pentru a-și extrage investiția. Cu toate acestea, presiunea prea mare de vânzare ar putea înspăimânta noi investitori care ar putea să o interpreteze ca o lipsă de credință în perspectivele viitoare ale companiei.
Perioadele de blocare sunt o soluție de compromis care solicită persoanelor fizice să aștepte, de obicei 90 sau 180 de zile, înainte de a-și vinde acțiunile. Deși perioadele de blocare nu sunt impuse de lege, acestea sunt solicitate frecvent de către subscriitori care doresc să asigure un IPO de succes.
Deoarece adesea, abonații insistă asupra respectării unei perioade de blocare, investitorii ar trebui să înțeleagă că lipsa vânzării de către insidați în perioada de blocare nu indică neapărat că au încredere în viitorul companiei. Aceștia doresc să vândă, dar sunt împiedicați temporar să facă acest lucru.
Sfârșitul perioadei de blocare poate fi o perioadă turbulentă pentru investitori, deoarece este adesea asociat cu volumul de tranzacționare crescut. Investitorii care sunt în sfârșit liberi să-și vândă acțiunile pot face acest lucru, punând o presiune în jos asupra prețului acțiunii.
În același timp, noii investitori care se simt încrezători în perspectivele companiei ar putea profita de această ocazie pentru a achiziționa acțiuni la prețuri relativ mici. Pentru unii investitori, cum ar fi fondurile de pensii și alți cumpărători instituționali, această creștere a lichidității poate face compania mai atractivă.
Exemplu din lumea reală a unui blocaj
Un exemplu notabil al unei perioade de blocare este cel al Facebook (FB), care și-a încheiat IPO în mai 2012, la un preț de 38 dolari pe acțiune. IPO-ul Facebook a inclus o perioadă de blocare de 180 de zile care s-a încheiat în noiembrie 2012.
Acțiunile companiei au scăzut sub 20 de dolari pe acțiune la scurt timp după intrarea în funcțiune, dar au crescut peste prețul său de ofertă de 38 de dolari în lunile următoare expirării perioadei de blocare. Prețul acțiunii a crescut apoi constant în următorii ani, ajungând la 190 USD pe acțiune în septembrie 2019.
Deși mulți insideri au vândut acțiuni pe Facebook după sfârșitul perioadei de blocare, noi investitori retail și instituționali au luat rapid locul lor. În decembrie 2013, Standard & Poor's (S&P) a anunțat că Facebook va fi inclus în indicele S&P 500. Acest anunț a susținut în continuare creșterea continuă a prețului acțiunilor sale, făcând accesul la acțiunile fondurilor tranzacționate pe schimburi (ETF) și altor vehicule de investiții legate de indicele S&P 500.
