Fondurile de obligațiuni de trezorerie și de investiții s-au defalcat la valori minime pe mai mulți ani, în urma celei de-a opta creșteri a ratei de către Rezerva Federală din decembrie 2015, aruncându-le pe piețele de urs pe termen lung. Randamentele în creștere vor concura acum cu acțiunile și cu alte clase de active pentru capitalul investitor, obținând steaguri roșii pentru randamentul pe mai mulți ani al pieței bursiere. Ratele ar putea continua să crească în noul deceniu, făcând obligațiunile și mai atractive pentru cei mai mari jucători de pe piață.
Analistul tehnic legendar Edson Gould a rezumat o regulă clasică care descrie relația pe termen lung dintre acțiuni și obligațiuni, denumită în mod obișnuit „trei pași și o poticnire”, remarcând, „ori de câte ori Rezerva Federală crește fie rata țintă a fondurilor federale, cerințele marjei sau cerințele de rezervă de trei ori consecutiv, fără declin, piața bursieră poate suferi o inversare substanțială, poate gravă."
Fed a depășit deja cerința lui Gould cu cinci creșteri, dar acest ciclu economic a pornit de la cea mai adâncă recesiune de la prăbușirea din 1929, oferind băncilor centrale mult spațiu de luptă înainte ca ecuația bursieră să se îndepărteze de acțiuni. Se pare că acea zi de calculare a venit acum, ridicând șansele că acțiunea prețurilor de la începutul anului 2018 se va metastaza într-un top pe termen lung.
Fondul de obligațiuni de trezorerie iShares Barclays 20+ Year (TLT) oferă o alegere populară pentru comercianții și cronometrii pieței care doresc să joace piața de obligațiuni prin acțiuni. Fondul a devenit public în iulie 2002 și la sol în lateral, într-un tipar restrâns, înaintea unei defalcări din 2008 declanșate de colapsul economic. Acest impuls de cumpărare s-a stins rapid, scăzând securitatea la nivelurile anterioare crizei, înaintea unui nivel secundar care a înregistrat un nou nivel în 2012.
Fondul și Trezoreria pe termen lung au tipărit valori maxime nominal mai mari în 2015 și 2016, adăugându-se la o tendință în creștere care a marcat rezistența în ultimul deceniu. Acțiunea prețurilor între 2014 și 2018 a completat o variație a capului și umerilor, cunoscută sub denumirea de model „robinet”, descompunând în această săptămână volumul mare. Acest val de vânzare vizează 108 USD ca țintă inițială, în care canalul în creștere și suportul Fibonacci ar trebui să declanșeze un miting de ajutor.
O defalcare a canalului ar crește probabilitatea unui declin mai sever care coincide cu următorul ciclu recesionar major. De asemenea, ar putea semnala primul avans pe termen lung al randamentului din anii '80, când ratele au atins valori mai mari de 14%. Aceasta ar însemna o lovitură zdrobitoare pentru acțiuni, probabil că le va renunța la piețele de urs multiannale. Din acest motiv, este înțelept să vă așteptați la o apărare feroce a nivelului de 108 USD de către insiderii care au cel mai mult de pierdut într-o eră a randamentelor în creștere. (Pentru mai multe, consultați: Prezentare generală a ETF TLT .)
Fondul de obligațiuni agregate iShares Barclays (AGG) deține cele mai mari active totale din grup. Acest fond de investiții a intrat într-o creștere imediată după ce a venit public în septembrie 2003 și a continuat să câștige teren în 2008, O diapozitivă abruptă a fost cumpărată în timpul accidentului din octombrie, obținând o recuperare rapidă și noi creșteri în 2012, când a depășit 112, 71 USD. Două încercări eșuate de dezlănțuire în 2016 au completat un tipar triplu de top, care a întrerupt sprijinul la nivelul minim 2013 din această săptămână, renunțând la securitatea pe o piață de urs.
Nivelurile minime din 2009 și 2011 între 103 și 104 dolari (linii roșii) pot încetini sau stopa ritmul de dezavantaj, permițând taurilor să depună un scurt efort de recuperare. Respingerea respectivă poate oferi o oportunitate de vânzare scurtă cu risc redus de peste 105 USD pentru jucătorii de pe piață dispuși să plătească dividendul lunar, care în prezent produce 2, 89%. Un brâu Fibonacci întins pe parcursul anului 2008 până în 2016, crește creșterea țintelor inițiale de dezavantaj la 100 și 97 dolari.
Linia de jos
Fondurile de obligațiuni majore s-au descompus în această săptămână, scăzând la minivele multianuale, în timp ce semnalează începutul unei perioade adverse pentru acțiuni și alte active dependente de creștere. (Pentru lectură suplimentară, consultați: Economia indică semne de avertizare pentru investitori .)
