Ce este un angajament de venituri nete
Un angajament de venituri nete este o dispoziție care solicită emitenților de obligațiuni municipale să utilizeze veniturile lor nete pentru a plăti principalul și dobânda obligațiunii municipale înainte de a le utiliza în alte scopuri. Calculul veniturilor nete reprezintă venituri minus cheltuieli. Taxele suplimentare pe care trebuie să le plătească orașul aferent emiterii obligațiunilor sunt operaționale și costurile de întreținere ale proiectului de lucrări publice finanțate de obligațiunea municipală.
BREAKING DOWN Gaj venituri nete
Angajamentele de venituri nete sunt acorduri restrictive menite să diminueze riscul pentru deținătorii de obligațiuni. Intenția este ca emitentul să folosească mai întâi veniturile obținute din produsul finanțat pentru a plăti serviciile datoriei, scăzând astfel riscul de neplată. Drept urmare, obligațiunile cu angajamente de venituri nete au de multe ori ratinguri mai mari decât cele care nu.
Există două tipuri de obligațiuni municipale.
- Obligațiile generale de obligații (OG) obțin securitate din partea autorității de credit și impozitare din jurisdicție. Ei au o bază în convingerea că municipalitatea emitentă va putea să-și ramburseze obligațiile prin impozite și fără alte garanții. Obligațiile de venituri au garanție în profiturile obținute din taxele, taxele sau chiriile de la facilitatea construită odată cu emiterea obligațiunii. Un angajament de venituri nete este un mod de a guverna prioritatea de rambursare a obligațiunilor de venituri și acestea au un impact asupra fluxului de fonduri pentru emitentul obligațiunilor.
Programul de cheltuieli și părțile interesate prioritizează utilizarea plăților din fondurile strânse de un proiect finanțat de lucrări publice, finanțat de obligațiuni.
Într-un angajament brut de venituri, plata serviciului datoriei este înainte de plata cheltuielilor de exploatare și întreținere. Această prioritate de plată crește serviciul datoriei mai mare decât este într-un angajament de venituri nete. Totuși, acest lucru nu este neapărat preferat de către deținătorii de obligațiuni. Deținătorii obligațiunilor pot dori ca întreținerea finanțată să fie întreținută în condiții de bună reparație, astfel încât oamenii să o folosească în continuare și continuă să genereze venituri. În acest caz, un angajament de venituri nete este sistemul mai bun.
Veniturile gajate sau banii obligați pentru plata serviciului de creanță și pentru efectuarea altor depozite solicitate prin contractul de obligațiuni, precum și fluxul de fonduri au o importanță crucială atunci când se analizează obligațiunile de venituri. Analiștii obligațiunilor municipale iau în considerare acești factori atunci când iau în considerare viabilitatea financiară a proiectelor.
Exemplu de gaj de venituri nete
Proiectele publice finanțate prin obligațiuni de venituri care pot include gajuri de venituri nete includ aeroporturi, universități, poduri, instalații de apă și canalizare, spitale și locuințe subvenționate. Un exemplu de angajament de venituri nete în acțiune ar fi dacă o emisiune de obligațiuni ridică 10 milioane de dolari. Cu toate acestea, construcția noului drum public de taxare costă doar 8 milioane de dolari. În acest exemplu, emitentul ar trebui să folosească restul de 2 milioane de dolari pentru a rambursa datoria din obligațiune.
