Ce este o notă A
O notă A este cea mai mare tranșă a unui titlu garantat de active (ABS) sau a unui alt produs financiar structurat. În timpul falimentului, neplată sau alte proceduri de credit, o notă A este mai mare decât alte note, cum ar fi notele B. Acest statut senior permite plata din activele de bază ale datoriei A-note înaintea altora.
Notele A pot fi clasificate sau etichetate în categorii AAA, AA sau A, în funcție de calitatea creditului activului de bază. Ele pot fi, de asemenea, denumite o notă de clasă A
BREAKING DOWN A-Notă
Notele A sunt frecvent întâlnite în titlurile garantate de credite ipotecare (MBS), deși sunt un aspect al multor alte tipuri de produse financiare structurate. Aceste titluri garantate de active, inclusiv cele constituite din împrumuturi, polițe de asigurare și alte datorii. Sunt structurate astfel încât investițiile și investitorii sunt împărțiți în tranșe, fiecare având un set diferit de riscuri și beneficii.
Această structură de stratificare a devenit mai frecventă pe măsură ce băncile și alte instituții financiare au popularizat utilizarea securitizării. Prin securitizare, activele financiare multiple, unele mai riscante decât altele, sunt combinate într-un singur produs. Produsul financiar ambalat este apoi împărțit în niveluri, fiecare având un nivel distinct de risc.
Împărțirea produsului combinat permite astfel investitorilor să achiziționeze acțiuni din fondul de datorii subiacente ca tip de obligațiune. Împărțirea pe tranșe permite investitorilor să selecteze nivelul de risc și recompensă care se potrivește cel mai bine scopurilor lor. Investitorii în tranșe cu note A își asumă un risc mai mic, dar au de obicei o rată de rentabilitate potențială mai mică decât deținătorii de note B sau de active C-note.
De exemplu, un investitor ar putea cumpăra o notă A într-o garanție garantată de credite ipotecare. Atâta timp cât împrumutul de bază este performant, investitorii din toate tranșele vor primi dobânzile și plățile principale în termen. Cu toate acestea, în cazul în care împrumutul prestabilit sau o altă procedură de credit are loc, investitorul care deține nota A va fi rambursat mai întâi, înaintea celor care dețin tranșe mai mici de note. Notele de nivel inferior sunt denumite note subordonate. Din acest motiv, notele A au un rating de credit mai mare decât notele B corespunzătoare sau notele C.
Limitările unei „note A”
O notă A oferă mai multă protecție creditului decât notele contrapartidei lor subordonate, deoarece investitorii în notele A au mai multe șanse să primească plata, chiar și în cazul unei proceduri de neplată sau a unui alt credit de credit. Totuși, securitatea crescută are un preț. Notele A dau, de regulă, randamente mai mici investitorului decât notele B sau C. Pentru a compensa investitorii de note subordonate, randamentele sunt mai mari pentru a se potrivi riscului suplimentar.
Mai mult, investitorii din tranșa A-note trebuie să acorde în continuare atenție credibilității investițiilor din clasele din subordine. Pe măsură ce nivelurile de risc ale investițiilor la nivel inferior cresc, șansele de neplată și de rambursare cresc pentru toți investitorii.
