Ce este un preț de ofertă?
Un preț de re-ofertă este prețul la care sindicatul de subscriere al unei emisiuni de datorie revinde obligațiunilor sau titlurilor de valoare publică către investitori publici. Sindicatul va cumpăra obligațiunile pentru o sumă specificată de la firma emitentă și va oferi publicului obligațiunile sau titlurile, de obicei la un preț diferit.
Preț de ofertă explicat
O bancă de investiții de subscriere poate facilita emiterea unei datorii, acceptând să cumpere toate obligațiunile sau titlurile pentru un preț sub valoarea nominală. Prin faptul că cumpărătorii au achiziționat emisia de obligațiuni, în loc să treacă vânzarea către public, elimină riscul companiei de a nu vinde întreaga emisiune. Bancherul de investiții va oferi din nou obligațiunilor investitorilor publici la un preț mai mare, care poate fi peste (premium) ușor sub valoarea nominală (reducere). Într-o emisiune în serie, cea mai comună obligațiunilor generale de obligații municipale, primele obligațiuni la scadență sunt frecvent la o primă cu o rată de cupon mai mare. Ultimele obligațiuni care se maturizează în ofertă sunt uneori vândute cu reducere, dar au o rată mai mică a cuponului.
Modul de funcționare a prețurilor la re-ofertă
Înainte de a vinde obligațiuni sau titluri publicului, o companie are nevoie mai întâi de un bancher de investiții pentru a subscrie emisia. Locul de muncă al subscriitorului este să strângă capital pentru compania emitentă. Asistentul realizează acest lucru prin achiziționarea de valori mobiliare de la corporația emitentă la un preț predeterminat și revânzându-le publicului pentru un profit. Prețul de re-ofertă este acel preț de revânzare.
În cele mai multe cazuri, o singură firmă bancară de investiții preia rolul principal în crearea unui IPO sau o emisiune de obligațiuni. Această firmă principală este cunoscută sub denumirea de societatea de gestionare și de multe ori formează un sindicat de subscriere pentru a participa la vânzare. La rândul său, acest sindicat poate să adune un grup și mai mare de broker-dealeri pentru a ajuta la distribuirea noii ediții. Profiturile lor provin din taxa de consultanță, care este un procent din mărimea ofertei și diferența dintre prețul de achiziție și prețul re-ofertei.
Ofertă de preț fix
Reorganizarea prețurilor fixe este o practică a sindicatelor de subscriere puternic aplicate în SUA, unde băncile de investiții care subscriu acceptă să vândă obligațiuni investitorilor cu cel puțin un preț convenit. Această schemă de prețuri este de obicei folosită pentru a vinde investitorilor instituționali. Prețul fix este de obicei disponibil timp de 24 de ore de la începerea ofertei. Această practică asigură transparența pe piața primară. Investitorii știu că nu pot obține obligațiunile mai ieftine de la un alt dealer, în timp ce problema este în sindicalizare. Pentru emitent, metoda de re-ofertă a prețului fix are avantajul unor taxe mai mici de subscriere.
