Practicile de contabilitate în Statele Unite s-au îmbunătățit de-a lungul anilor, dar există încă o mulțime de modalități prin care companiile își pot manipula rezultatele financiare. Și nu doar în modurile obișnuite - bilanțul poate fi folosit chiar și pentru „depozitarea veniturilor” pentru perioadele viitoare! Dovada acestor practici poate fi văzută în câștiguri reduse care pot fi devastatoare pentru prețul acțiunilor.
Vom explora de ce și modul în care companiile utilizează contabilitatea creativă pentru a supraestima activele unei companii sau pentru a-și subestima datoriile. Rezultatul poate fi un ecart înșelător al puterii de câștig și al stării financiare. Acest articol va explora modalități simple prin care investitorii pot descoperi probleme, prin simpla examinare a situațiilor financiare și a informațiilor.
De ce să stimulăm bilanțul?
Companiile care își manipulează bilanțul încearcă adesea să își crească puterea de câștig în perioadele viitoare (sau perioada curentă) sau să creeze aspectul unei condiții financiare puternice. La urma urmei, companiile solide din punct de vedere financiar pot obține mai ușor linii de credit la rate ale dobânzii scăzute, precum și să emită mai ușor finanțarea datoriei sau să emită obligațiuni în condiții mai bune.
Supraevaluarea activelor
Provizioane pentru conturi îndoielnice
Creanțele de conturi joacă un rol esențial în detectarea veniturilor premature sau fabricate, dar pot fi, de asemenea, utilizate pentru a umfla veniturile singure prin intermediul prevederilor pentru conturi îndoielnice. Desigur, rezerva pentru conturi îndoielnice se va dovedi inadecvată în viitor, dacă este modificată în mod negativ, însă conturile de primit vor primi un impuls temporar pe termen scurt.
Investitorii pot detecta când rezervele pentru conturile îndoielnice sunt inadecvate prin compararea conturilor de primit cu venitul net și veniturile. Atunci când elementul din bilanț crește într-un ritm mai rapid decât elementul din contul de profit, atunci investitorii ar putea dori să examineze dacă este adecvată sau nu prevederea pentru conturi îndoielnice, cercetând în continuare.
Manipularea inventarului
Inventarul reprezintă valoarea mărfurilor care au fost fabricate, dar nu s-au vândut încă. Când aceste mărfuri sunt vândute, valoarea este transferată în contul de profit ca cost al mărfurilor vândute. Drept urmare, supraevaluarea valorii stocurilor va conduce la o subestimare a costului bunurilor vândute și, prin urmare, la un venit net artificial mai mare, presupunând că nivelurile reale de inventar și vânzări rămân constante.
Un exemplu de inventar manipulat a fost Laribee Wire Manufacturing Co., care a înregistrat inventarul fantomă și a transportat un alt inventar la valori umflate. Aceasta a ajutat compania să împrumute aproximativ 130 de milioane de dolari de la șase bănci prin utilizarea inventarului ca garanție. Între timp, compania a raportat venituri nete de 3 milioane USD pentru perioada în care a pierdut cu adevărat 6, 5 milioane USD.
Investitorii pot detecta inventarul supraevaluat, căutând tendințe care să spună, cum ar fi stocurile crescând mai repede decât vânzările, scăderea cifrei de afaceri a stocurilor, stocurile crescând mai repede decât activele totale și scăderea costului vânzărilor ca procent din vânzări. Orice variație neobișnuită a acestor cifre poate indica o posibilă fraudă contabilă a inventarului.
Filiale și societăți mixte
Atunci când companiile publice realizează investiții mari într-o afacere sau o entitate separată, acestea pot contabiliza investiția în conformitate cu metoda de consolidare sau metoda de capitaluri proprii, în funcție de capacitatea lor de a controla filiala. Din păcate, acest lucru lasă ușa deschisă companiilor care doresc să ascundă și să manipuleze adevărata performanță a filialelor sau întreprinderilor comune.
Conform metodei capitalului propriu, investiția este înregistrată la cost și este ajustată ulterior pentru a reflecta ponderea profitului sau pierderii nete și a dividendelor primite. Deși acest lucru este raportat în bilanț și în contul de profit, metoda limitează informațiile disponibile pentru investitori. De exemplu, o companie ar putea exagera acoperirea dobânzii pentru a modifica raporturile de indatorare ale filialei.
Investitorii ar trebui să fie precauți - și poate aruncați o privire asupra fiabilității auditorului - atunci când companiile utilizează metoda capitalurilor proprii pentru contabilitate în situațiile în care par să controleze filiala. De exemplu, o companie din SUA care operează în China prin diferite filiale în care pare să exercite controlul ar putea crea un mediu matur pentru manipulare.
Subvalorizarea pasivelor
Obligațiile de pensie
Obligațiile de pensie sunt coapte pentru manipulare de către companiile publice, deoarece datoriile vor apărea în viitor, iar estimările generate de companie trebuie să fie folosite pentru a le face contabile. Companiile pot face estimări agresive pentru a îmbunătăți atât veniturile pe termen scurt, cât și pentru a crea iluzia unei poziții financiare mai puternice.
Companiile se pot face să apară într-o poziție financiară mai puternică schimbând câteva ipoteze pentru a reduce obligația de pensie. Deoarece obligația prestației de pensie este valoarea actuală a plăților viitoare obținute de angajați, aceste conturi pot fi controlate în mod eficient prin intermediul ratei de actualizare. Creșterea ratei de reducere poate reduce semnificativ obligația de pensie în funcție de mărimea obligației.
Între timp, companiile pot utiliza, de asemenea, contabilitatea pensiilor pentru a manipula câștigurile pe termen scurt prin schimbarea artificială a costului beneficiului net, sau a rentabilității preconizate a activelor planului de pensii, în contul de profituri. În timp ce estimarea ar trebui să fie aproximativ aceeași cu rata de actualizare, companiile pot face estimări agresive care vor afecta apoi situația de venit. O creștere a rentabilității preconizate a activelor planului va reduce cheltuielile cu pensiile din contul de profit și va stimula venitul net.
Obligații contingente
Obligațiile contingente sunt obligații care depind de evenimente viitoare pentru a confirma existența unei obligații, suma datorată, beneficiarul sau data plătibilă. De exemplu, obligațiile de garanție sau pierderea anticipată a litigiilor pot fi considerate pasive contingente. Companiile pot ține cont în mod creativ de aceste datorii subestimând materialitatea acestora.
Companiile care nu înregistrează un pasiv contingent care poate fi suportat și sunt supuse unei estimări rezonabile își subliniază datoriile și supraevaluează venitul net sau capitalurile proprii ale acționarilor. Investitorii pot evita aceste probleme citind cu atenție notele de subsol ale unei companii, care conțin informații despre aceste obligații.
Linia de jos
Companiile își pot manipula bilanțurile în mai multe moduri diferite, de la contabilitatea stocurilor la pasivele contingente. Cu toate acestea, investitorii pot detecta aceste practici citind situațiile financiare puțin mai îndeaproape.
