Stocul Starbucks Corp. (SBUX) continuă să fie un mister în ceea ce privește ceea ce piața caută în aceste zile. Este destul de evident că Starbucks nu este compania de super-creștere când a fost odată, dar este în continuă creștere. Și stocul este relativ ieftin în comparație cu colegii precum McDonald's Corp. (MCD).
Stocul a avut o evoluție plăcută de la mijlocul lunii august 2017, în creștere cu aproape 15 la sută, dar chiar și acea rulare - la fel de impresionantă pe cât pare - a subperformat S&P 500 cu aproximativ două puncte procentuale. În ultimele 52 de săptămâni, acțiunile Starbucks sunt fixe, în timp ce McDonald’s a crescut cu 45 la sută, iar S&P 500 Index a crescut cu aproape 24 la sută.
Evaluarea este ieftină în comparație cu McDonald's
Starbucks tranzacționează în prezent de aproximativ 23 de ori câștiguri fiscale din 2018 de 2, 51 dolari pe baza prețului său de acțiune de 58 de dolari, la punctul central al orientării companiei.
În comparație cu McDonalds, Starbucks este opțiunea mai ieftină, tranzacția McDonald’s fiind de aproape 25 de ori estimată la câștigurile de 7, 1 dolari din 2018. Acest lucru vine în ciuda creșterii mai rapide a veniturilor Starbucks și a veniturilor care se așteaptă să crească cu aproape 10 la sută pe an până la bugetul 2020, față de așteptările privind scăderea veniturilor McDonald's.
Pe baza multiplelor câștiguri ale McDonald's, acțiunile Starbucks ar trebui evaluate la 63 USD. S-ar putea susține că Starbucks ar putea tranzacționa cu o primă la McDonald's, având în vedere rata de creștere a câștigurilor mai rapidă. Se estimează că Starbucks va avea o creștere pozitivă a veniturilor, comparativ cu prognoza în scădere a veniturilor McDonald's.
Estimările anuale ale veniturilor MCD estimează datele de la YCharts
Așteptările sunt în afara felului
Dar întotdeauna se reduce la așteptări, iar ultima rundă de rezultate financiare, deși a câștigat venituri și a venit relativ în linie la venituri, încă nu a fost suficient de bună pentru că comparabile din același magazin au ajuns la 2 la sută. Dar încetinirea calculatoarelor din același magazin nu ar trebui să surprindă niciun investitor. Aceste comparabile au încetinit de ceva timp și este probabil să continue încetinirea pe baza tendinței actuale.
Așteptările erau pentru comparabile consolidate din același magazin de 3, 3 la sută, dar atunci când Starbucks a raportat o creștere de doar 2 la sută, investitorii au fost neimprimați, iar aceasta reduce presiunea acțiunilor.
Aceasta arată cât de mult din investiții se bazează pe percepție. Începând cu cel de-al patrulea trimestru fiscal al anului 2016, calculatoarele consolidate din același magazin pentru SBUX au scăzut destul de constant când au atins un nivel maxim de 8%. Ultima dată când Starbucks a prezentat o comparație mai mare de 3% a fost în trimestrul al treilea fiscal din 2017, iar apoi trebuie să reveniți la trimestrul IV fiscal din 2016 pentru a găsi următoarea instanță. Graficul de mai jos arată cum această încetinire a fost constantă.
Tendința în Statele Unite nu este diferită, deoarece și comparabile continuă să scadă. Și pe măsură ce compania se maturizează, ratele mari de creștere devin mult mai grele.
Se reduce la așteptări și, deocamdată, investitorii se așteaptă în continuare la o creștere mai rapidă din Starbucks, dar compania nu mai este în faza de super-creștere a activității sale. Este o companie care se maturizează și, pe măsură ce așteptările continuă să se reseteze, zilele de pariuri rămân înainte pentru acțiuni.
