Ce este o comandă de completare?
O comandă de completare se completează este un tip de comandă de piață în care un broker împarte comanda în numeroase părți pentru a profita de dimensiunile comenzii la cele mai bune prețuri oferite în prezent pe piață. O comandă de completare se completează imediat pe baza celui mai bun preț posibil și permite investitorului să intre într-o tranzacție cât mai curând posibil. Comenzile de completare la completare pot avea limite (comandă limită), care controlează cel mai mare preț plătit pentru a cumpăra sau cel mai mic preț vândut la.
Cheie de luat cu cheie
- O comandă de completare-completare este un tip de comandă de piață care se completează luând toată lichiditatea la cel mai bun preț, apoi toată lichiditatea la următorul cel mai bun preț și așa mai departe, până când comanda este finalizată. în mai multe bucăți pentru fiecare sumă de preț și volum. Deoarece schimburile și ECN-urile din SUA sunt atât de interconectate și sunt toate folosite pentru a crea cea mai bună ofertă și ofertă disponibilă în cartea de comenzi, comenzile limită tradiționale sunt de obicei la fel de eficiente pentru executarea tranzacțiilor rapide. în numele comerciantului cu amănuntul.
Înțelegerea comenzii de împletire
Comanda se uită mai întâi la preț și apoi la lichiditatea disponibilă la fiecare preț. Dacă un comerciant are nevoie să vândă 10.000 de acțiuni cu o comandă de completare, comanda va căuta cel mai mare preț și valoarea acțiunilor disponibile la acel nivel, iar apoi va arăta la următorul preț cel mai ridicat și acțiunile disponibile acolo. Face acest lucru până la completarea întregii comenzi, apoi trimite comenzi individuale pentru fiecare preț și valoare pentru acțiuni.
Deși aceasta este similară cu o comandă de piață, prin faptul că comanda încearcă să ia toată lichiditatea până la finalizarea comenzii, o comandă de completare poate fi limitată, controlând în ce măsură comanda caută lichiditatea. De exemplu, dacă un comerciant are o poziție mare pe care dorește să o cumpere, poate dorește să cumpere atât cât poate, dar numai până la un anumit preț. Ei ar putea folosi o comandă de completare pentru a face acest lucru.
Prelucrarea comenzilor de umplere pentru completare este mai frecventă la comenzile mari. Investitorii cu amănuntul trebuie să specifice utilizarea unei comenzi de completare dacă se dorește tranzacționarea în acest fel, și nu toți brokerii oferă acest tip de comandă.
Prelucrarea comenzii de completare
Comenzile de umplere pentru completare sunt facilitate de către brokerii cu tehnologie pentru accesarea unei game largi de schimburi și locații de tranzacționare numite rețele de comunicații electronice (ECN). Într-o comandă de completare, un broker-dealer va completa comanda la diferite prețuri de piață, oferind investitorului un preț mediu de cumpărare.
Majoritatea brokerilor au sisteme tehnologice legate de toate schimburile majore, rețelele de comunicații electronice (ECN), iar unii pot accesa și bazinele întunecate. Atunci când o comandă este plasată, aceasta este trimisă tuturor schimburilor din rețeaua de broker pentru a prelua toată lichiditatea disponibilă, începând cu cel mai bun preț și luând lichiditate la prețuri succesiv mai scăzute până la finalizarea comenzii. În mod alternativ, comanda va face cele de mai sus până la atingerea prețului limită stabilit la comandă.
Nu mai există o comandă necesară
Acest tip de comandă nu este folosit prea mult de comercianții cu amănuntul. Bursele sunt astfel interconectate și orice schimb sau ECN din SUA care publică o comandă vizibilă va apărea în cartea de comenzi pentru acel stoc. O comandă nu poate fi completată la un preț în afara celei mai bune oferte. În timp ce oferta sau oferta se pot schimba, se va afișa o alta, iar tranzacțiile nu pot apărea în afara acelor niveluri până când toate acțiunile au dispărut și apoi se va afișa o nouă ofertă / preț.
În acest fel, orice limită sau comandă de piață va mări cartea, deoarece ia toate acțiunile la cel mai bun preț disponibil, și apoi se mută pentru a lua toate acțiunile la cel mai bun preț, etc., până la finalizarea comenzii.
Acestea fiind spuse, unii brokeri oferă în continuare acest tip de comandă. În timp ce majoritatea investitorilor cu amănuntul vor găsi un beneficiu redus peste acestea prin utilizarea limitei tradiționale sau a comenzilor de piață, este posibil ca unii investitori instituționali să-și găsească îmbunătățirea creșterii prețului de execuție, dar acest lucru nu este garantat în niciun caz. Investitorii instituționali vor testa tipic tipurile de comenzi pentru a vedea care oferă o rată de execuție mai bună pe mai multe tranzacții, apoi vor gravita spre tipurile mai eficiente.
Exemplu de comandă de completare
Presupunem că un comerciant este interesat să cumpere Ali Baba Inc. (BABA) și vrea să intre în comerț chiar acum. Vor să cumpere 10.000 de acțiuni. Prețul oscilează în jurul valorii de 160, 60 dolari, dar există doar aproximativ 500 de acțiuni care apar de obicei pe cartea de comenzi la fiecare nivel de preț. Totuși, lichiditatea mai mare sau mai mică poate apărea la prețuri diferite. O comandă de completare pentru completare va analiza toată lichiditatea disponibilă și apoi va trimite comenzi pentru a prelua toată lichiditatea disponibilă la diferite niveluri de preț până la finalizarea comenzii.
Presupunem că comerciantul adaugă în prevederea suplimentară că dorește să-și limiteze cumpărarea la 160, 70 USD
Există 500 de acțiuni înregistrate la 160, 61 dolari, 1.200 acțiuni la 160, 62 USD, 900 la 160, 63 dolari, 200 la 160, 64 dolari, 5.000 la 160, 65 dolari, 500 la 160, 66 dolari, 1.000 la 160, 67 dolari și 2.000 la 161, 68 dolari.
Comanda de completare pentru completare analizează toate aceste prețuri și volume și apoi trimite o comandă pentru fiecare preț și volum. Acesta va lua toate acțiunile la toate prețurile până la completare, astfel încât va lua 700 la 161, 68 dolari doar în locul celor 2.000 disponibile. Acest lucru se datorează faptului că, dacă primește toate celelalte acțiuni înainte, acesta va ajunge la cele 10.000 de acțiuni necesare cu doar 700 la 161, 68 USD.
Un alt exemplu simplu relevă de ce acest tip de comandă nu este utilizat frecvent pe piețele moderne. Valoarea de completat este să rupă o comandă, dar comenzile nu pot fi completate în afara celei mai bune oferte. Presupunem că cineva arată doar că oferă 500 de acțiuni la 161, 61 USD, dar folosesc de fapt o comandă iceberg și au 50 000 de acțiuni oferite acolo.
Măturirea de completat atinge un bloc rutier prin faptul că toate acele comenzi la prețuri diferite sunt inutile până la atingerea prețurilor acelor comenzi. Prin urmare, majoritatea software-ului de brokeraj își vor da seama că există lichiditate la 160, 61 USD și vor continua să completeze comanda la cel mai bun preț disponibil (160, 61 USD în prezent) până la completarea acesteia. Acesta este și modul în care funcționează o comandă limită. Comerciantul ar fi putut stabili o limită de cumpărare de până la 160, 70 USD, iar comanda ar fi luat toată lichiditatea la cel mai bun preț disponibil până la completarea a 10.000 de acțiuni.
