Ce este Facilitatea de subscriere transferabilă (TRUF)
Facilitatea de subscriere transferabilă (TRUF) este un tip de facilitate de subscriere care se ocupă cu note euro. Facilitățile de subscriere transferabile permit managerilor de proiect să-și transfere angajamentele de subscriere a notei euro către alte părți. Partea primitoare își asumă apoi toată responsabilitatea pentru subscriere din acel moment.
BREAKING DOWN Facilitatea de subscriere transferabilă (TRUF)
Într-o instalație de subscriere transferabilă, transferul angajamentului de subscriere trebuie să fie aprobat de toate părțile implicate. Atât responsabilitatea, cât și conducerea subscrierii sunt apoi transferate către noua parte. Acest aranjament permite asiguratorilor originali să-și satisfacă angajamentul, mutându-l la o altă parte care este capabilă să finalizeze tranzacția.
O facilitate de subscriere transferabilă este un tip de facilitate de emitere a notelor. O facilitate de emisie de note permite unui împrumutat să emită note sau certificate de depozit pe termen scurt, mai degrabă decât să împrumute direct de la bănci în cadrul unei facilități de împrumut sindicalizate. O facilitate de emisie de note este practic o garanție. În cazul în care problema unui debitor nu este vândută în totalitate, un grup de bănci achiziționează notele nevândute. Nicio reglementare nu acoperă facilitățile de emitere a notelor.
O facilitate de emitere a notelor este complet separată de problema în sine. O facilitate de emisie de note poate fi tranzacționată și vândută în mod liber pe piețele secundare, fără a apela la subscriptor. Prin urmare, un împrumutat beneficiază de achiziționarea unei facilități de emisie de note dacă are nevoie să acceseze piețe alternative pentru a emite emisiunea sau dacă emisia este atât de bine acceptată de piețe încât o sursă suplimentară de fonduri pe termen scurt este de fapt avantajoasă.
Probleme care înconjoară facilități de subscriere transferabile
Un TRUF permite transferul angajamentelor între băncile de subscriere pentru a răspunde nevoilor precise ale unui împrumutat. Aceste facilități de legătură sau angajamente de împrumut sunt toate înregistrate în porțiunea din afara bilanțului din raportul anual al băncii. Acestea sunt denumite împrumuturi sindicate internaționale și facilități de emitere de note. Majoritatea băncilor internaționale au asistat la o creștere substanțială a acestui tip de activitate, ca urmare a încercărilor lor de securitizare a propriilor împrumuturi. Cel mai mare risc pentru subscriptor este să rămână blocat cu notele. Desigur, este ceva ce băncile nu și-ar dori. Ca atare, comisioanele pentru toate aceste tipuri de facilități sunt reduse pentru a stimula încrederea și apelul investitorilor. Un alt risc semnificativ este că aceste facilități de legătură nu au existat de foarte mult timp. În cazul în care unui subscriptor i s-a prezentat o cantitate mare de note neplătite toate la un moment dat, acesta poate impune pe piață o cerere la care subscriptorul sau subscrisorii nu pot respecta.
