Strategia de inversare pe termen scurt a Vesper SUA, pe termen scurt, ETF (UTRN) folosește o metodologie proprie pentru a crea un portofoliu cu pondere egală, reechilibrat săptămânal, care conține cele 25 de stocuri din Indicele S&P 500 care a suportat scăderi puternice în săptămâna precedentă, dar care au potențialul de recuperări mari în săptămâna următoare. Teoria din spatele UTRN are unele similitudini largi cu „Dogs of the Dow” și cu sistemele de tranzacționare „cumpărare-pe-dip”, care se bazează, de asemenea, pe așteptările pe care le vor recupera stocurile ratate.
UTRN ETF a crescut până la data de 25 noiembrie până la data de 25 noiembrie, față de 25, 0% pentru S&P 500. Lansat în septembrie 2018, se bazează pe un indice testat până în 2006, învingând S&P 500 în 11. din ultimii 13 ani, în timp ce medie de mai mult decât dublul revenirii S&P 500, relatează CNN.
Cheie de luat cu cheie
- UTRN ETF selectează acțiunile susceptibile să recupereze din scăderi pe termen scurt. Portofoliul său, extras din S&P 500, este reechilibrat săptămânal. Algoritmul său a dublat aproximativ rentabilitatea S&P 500 începând cu 2006.
Semnificația pentru investitori
"Știrile negative sunt contagioase, multe vânzări sunt excluse, sectoarele întregi pot fi excluse", potrivit sponsorului UTRN, Vesper Capital Management. Ei observă că conceptul de „inversare pe termen scurt” din spatele acestui ETF se bazează pe cercetări din 1965, în special 25 de ani de „testare, simulări și cercetări cantitative” de către profesorul Victor Chow de la Colegiul de afaceri și economie John Chambers din West Virginia Universitate.
Un algoritm proprietar, Chow Ratio, conduce procesul de selecție a stocurilor utilizat de UTRN. Cele 25 de stocuri selectate din S&P 500 în fiecare săptămână prin aplicarea raportului Chow reprezintă, de asemenea, indicele de inversare pe termen scurt (UTRNX) al Vesper US, calculat de către Indicii S&P Dow Jones.
„Prețurile acțiunilor pe termen scurt reflectă adesea prejudecățile comportamentale ale investitorilor, cum ar fi reacția excesivă la informații, aversiunea la pierderi și alte erori cognitive, precum și prejudecăți emoționale”, scrie profesorul Chow. Elaborand la metodologia sa, adauga: "In loc sa foloseasca analiza fundamentala traditionala sau abordarea modelarii preturilor activelor… masoara simultan stabilitatea randamentului (starea de sanatate) si potentialul randament-inversare,"
"Există o prejudecată umană față de aversiunea împotriva pierderilor. Oamenii supraacționează către informații negative și vând stocurile prea repede în urma știrilor negative. Supreacția face ca prețurile să scadă prea mult și să stabilească potențialul pentru o revenire pe termen scurt", a declarat Chow pentru CNN.
UTRN are un raport de cheltuieli de 0, 75%, mult mai mare decât ETF-urile gestionate pasiv, dar acest lucru este aproximativ în conformitate cu multe fonduri gestionate activ. Activele administrate (AUM) sunt de 35, 2 milioane USD.
În timp ce sistemul Dogs of the Dow, așa cum se aplică de obicei, implică un reechilibrare anuală a portofoliului, portofoliul UTRN ETF este resetat săptămânal, așa cum s-a menționat mai sus. Profesorul Chow observă că scăderile semnificative ale costurilor tranzacției au făcut ca abordarea sa să devină economică recent, iar el și-a limitat algoritmul la capacul mare S&P 500, deoarece acestea sunt în general cele mai lichide stocuri.
Privind înainte
Ca întotdeauna, performanța trecută a unei strategii de investiții nu reprezintă o garanție a profiturilor viitoare ale acesteia. Mai mult, deși metodologia UTRN a fost testată înapoi în 2006 și include astfel ultima piață de urs, cea mai mare parte a acestei perioade a fost pe parcursul unei piețe de tauri lungi. Este o întrebare deschisă dacă UTRN va continua să depășească în timpul următoarei piețe de urs.
