Mișcări majore
Nivelul de rezistență în scădere, care a forțat randamentul de trezorerie de 10 ani (TNX) mai mic și mai mic din decembrie 2018, este încă în vigoare, deoarece indicatorul a luat o altă viraj. Comercianții se plimbă pentru a cumpăra Trezoreria SUA pentru a-și ridica portofoliile împotriva unei potențiale retrageri a ursului pe piața bursieră. Cei mai mulți comercianți consideră că Trezoreria este un activ de refugiu sigur care își va proteja capitalul în timpul crizei economice.
Pe măsură ce cererea pentru Trezorerie crește, la fel și prețul - care împinge randamentul asupra Trezoreriei mai mic, deoarece prețul și randamentul au o relație inversă. Este ceea ce vedem astăzi. Randamentele de trezorerie precum TNX scad din cauză că comercianții împing prețurile Trezoreriei mai mari pe măsură ce dorința de a-și proteja capitalul începe să depășească dorința unei rentabilități puternice asupra capitalului lor.
TNX s-a consolidat puțin peste 2, 5% în ultimele săptămâni, dar a scăzut la 2, 45% astăzi - cea mai mică închidere din 29 martie. În timp ce randamentele de trezorerie pe termen mai lung pot fi bune pentru debitorii care doresc să cumpere sau să refinanțeze o acasă, nu sunt bune pentru instituțiile financiare majore sau ca o confirmare a încrederii comercianților.
Dacă TNX continuă să scadă, este probabil o confirmare a faptului că comercianții mută bani din stocuri și în Trezorerie, ceea ce nu vrea să vadă niciun taur al pieței bursiere de pe Wall Street.
S&P 500
S&P 500 a trimis astăzi valuri de șoc de îngrijorare în sus și în jos pe Wall Street, întrucât indicele a scăzut la cel mai scăzut nivel începând cu 2 aprilie, formând un model de sfeșnice de linie de separație de urs.
Se formează un model de sfeșnic linie de separare atunci când prețul deschis al sfeșnicului bullish din ziua precedentă se potrivește cu prețul deschis al modelului de sfeșnice bearish din ziua curentă. Modelul este unul în cot, deoarece arată că comercianții au fost suficient de nervoși nu numai pentru a șterge câștigurile din ziua precedentă înainte de clopotul de deschidere, dar și pentru a continua să împingă indexul mai mic pe parcursul zilei de tranzacționare.
În plus față de formarea modelului de sfeșnice bearish, S&P 500 s-a descompus și prin nivelul de susținere în sus, indicele a urcat de mai multe luni.
Interesant este că taurii de pe Wall Street au reușit să se adune în fața clopotului de închidere, împingând indexul de pe minimul său și oferind o oarecare speranță de recuperare. Orice speranță va depinde dacă administrația Trump își continuă amenințarea de a crește tarifele la 200 de miliarde de dolari de mărfuri chineze de la 10% la 25% vineri.
Dacă administrația întârzie, stocurile vor avea șanse să se recupereze. Dacă administrația își continuă amenințarea, urmăriți mai multe vânzări și un test de 2.800 pe S&P 500.
:
Ce factori economici au impact asupra randamentelor tezaurului?
Înțelegerea randamentului de trezorerie și a ratelor dobânzii
De ce contează randamentul de 10 ani al trezoreriei americane
Indicatori de risc - VIX vs. VIX3M
Când comercianții doresc să înțeleagă cât de nervoși sunt ceilalți participanți la bursă, aceștia privesc adesea indici de volatilitate, cum ar fi CBOE Volatility Index (VIX). VIX este o măsurare a volatilității anticipate, care se înscrie în opțiunile S&P 500 pentru următoarele 30 de zile.
Când comercianții consideră că S&P 500 poate face o mică mișcare în următoarele 30 de zile, valoarea VIX va fi scăzută. În schimb, atunci când comercianții consideră că S&P 500 va face o mișcare mare în următoarele 30 de zile, valoarea VIX va fi ridicată.
Cu toate acestea, 30 de zile nu este întotdeauna un interval de timp suficient de lung pentru a înțelege preocupările pe care le pot avea comercianții pe termen lung. Atunci când este nevoie de o perspectivă pe termen mai lung, comercianții apelează adesea la indicele de volatilitate CBEA S&P 500 de 3 luni (VIX3M). VIX3M este o măsurătoare a volatilității preconizate care se înscrie în opțiuni S&P 500 pentru următoarele trei luni sau 90 de zile.
În condiții normale de piață, valoarea VIX3M va fi mai mare decât valoarea VIX, deoarece S&P 500 este mai probabil să facă o mișcare mare dacă îi dai trei luni - mai degrabă decât o lună - pentru a face mutarea.
În mod surprinzător, comercianții vor împinge valoarea VIX mai mare decât valoarea VIX3M din când în când, în special, sunt preocupați de faptul că S&P 500 va face o mișcare dramatică pe termen scurt. Puteți identifica aceste momente creând un grafic de rezistență relativă între VIX și VIX3M.
În condiții normale de piață, când împărțiți valoarea VIX la valoarea VIX3M, obțineți de obicei o valoare <1, deoarece valoarea VIX este de obicei mai mică decât valoarea VIX3M. Cu toate acestea, în condiții de piață nervoase, când împărțiți valoarea VIX la valoarea VIX3M, obțineți de obicei o valoare> 1, deoarece valoarea VIX va fi sărit mai mare decât valoarea VIX3M.
Tocmai acest lucru s-a întâmplat astăzi. Ultima dată când graficul de rezistență relativă VIX / VIX3M a urcat până aproape de 1 a fost pe 22 ianuarie. De atunci, acesta se deplasase constant mai jos într-un canal în scădere. Astăzi, graficul de rezistență relativă VIX / VIX3M s-a ridicat până la 1, cel mai înalt nivel începând cu 28 decembrie 2018.
Acest salt dramatic peste 1 ne spune că comercianții sunt extrem de nervoși că S&P 500 ar putea continua să corecteze mai mic în această lună dacă Statele Unite și China nu pot rezolva diferențele comerciale.
:
Ce indică indicele de volatilitate (VIX)?
Indicatori de piață care reflectă volatilitatea pe piața bursieră
10 stocuri cu volatilitate redusă pentru piețele sălbatice
Bottom Line - Fool Me once
Comercianții sunt în mod justificat în această săptămână, întrucât S&P 500 se ridică chiar sub nivelul maximelor sale recente, în timp ce delegațiile chineze și americane încearcă să elimine un acord comercial sub amenințarea creșterii tarifelor.
Ultima dată când indicele a fost atât de ridicat, s-a îndreptat spre sud și a intrat pe primul său piață de urs în deceniu. Nimeni nu vrea să fie prins ținând geanta dacă indicele face din nou același lucru. Nebunește-mă odată, rușine pentru tine. Nebuneste de doua ori, rusine pentru mine.
