Cuprins
- Crestere economica
- umflare
- Ratele dobânzilor
- Linia de jos
Factorii economici care influențează randamentul obligațiunilor corporative sunt ratele dobânzilor, inflația, curba randamentului și creșterea economică. Randamentul obligațiunilor corporative este, de asemenea, influențat de valorile proprii ale unei companii, cum ar fi ratingul și sectorul industriei. Toți acești factori afectează randamentele obligațiunilor corporative și exercită influență unul asupra celuilalt.
Prețul randamentelor obligațiunilor corporative este un proces dinamic, multivariat, în care există întotdeauna presiuni concurente.
Cheie de luat cu cheie
- Randamentele obligațiunilor corporative indică riscul relativ al companiei emitente, dar sunt influențate și de factori macroeconomici. Creșterea economică și inflația scăzută sunt pozitive pentru corporații, astfel încât acestea au un efect descendent asupra randamentului obligațiunilor. Când economiile cresc, cu toate acestea, ratele dobânzilor pot să crească pe măsură ce inflația crește, ceea ce pune presiune pozitivă asupra randamentelor.
Crestere economica
Creșterea economică, măsurată în mod obișnuit printr-un PIB în creștere, este aglomerată pentru corporații, deoarece duce la creșterea veniturilor și a profiturilor pentru companii, ceea ce le ușurează împrumutarea datoriei de bani și servicii, ceea ce duce la un risc redus de neplată și, la rândul său, randamente mai mici.
Cu toate acestea, perioadele extinse de creștere economică conduc la risc de inflație și presiune ascendentă asupra salariilor. Creșterea economică duce la creșterea concurenței pentru forța de muncă și reducerea excesului de capacitate.
umflare
Salariile mai mari datorate inflației încep să se îndepărteze de marjele de profit, ceea ce le face mai vulnerabile la alunecarea creșterii economice. Inflația crește, de asemenea, prețurile lucrurilor din economie în termeni generali și, pe măsură ce lucrurile devin mai scumpe, capacitatea de a plăti pentru acestea crește, astfel încât riscul de credit crește - o presiune pozitivă asupra randamentelor.
Ratele dobânzilor
Riscul de inflație determină, de asemenea, băncile centrale să crească ratele dobânzilor țintă. Atunci când rata rentabilității fără riscuri crește, randamentele obligațiunilor corporative trebuie să crească și pentru a compensa. Randamentele mai mari adaugă costurilor crescute, creând și mai multă vulnerabilitate la obstacolele economice.
Astfel, randamentele se pot majora pe măsură ce costurile cresc, dacă economia alunecă într-o recesiune și veniturile scad; investitorii încep să prețul cu o șansă crescută de neplată. Atunci când preocupările de creștere încep să crească riscuri inflaționiste, banca centrală reduce ratele dobânzilor, ceea ce duce la o presiune descendentă asupra randamentelor obligațiunilor corporative. Scăderile ratei de rentabilitate fără riscuri fac ca toate instrumentele generatoare de randament să devină mai atractive.
Linia de jos
Cele mai aglomerate scenarii pentru obligațiunile corporative sunt creșterea economică datorită creșterii productivității, care nu provoacă inflația. În schimb, scenariul cel mai înflăcărat este o economie slabă, cu riscuri inflaționiste care duc la rate mari ale dobânzii.
