Opțiunile de index sunt instrumente financiare derivate bazate pe indici de acțiuni, precum S&P 500 sau Dow Jones Industrial Media. Opțiunile de index oferă investitorului dreptul de a cumpăra sau de a vinde indicele bursier de bază pentru o perioadă determinată. Întrucât opțiunile de index se bazează pe un coș mare de stocuri din index, investitorii își pot diversifica ușor portofoliile prin tranzacționarea acestora. Opțiunile de index sunt decontate în numerar atunci când sunt exercitate, spre deosebire de opțiunile pe acțiuni unice, unde stocul de bază este transferat atunci când este exercitat.
Opțiunile de index sunt clasificate în stil european mai degrabă decât americane pentru exercitarea lor. Opțiunile în stil european pot fi exercitate numai la expirare, în timp ce opțiunile americane pot fi exercitate oricând până la expirare. Opțiunile de index sunt instrumente derivate flexibile și pot fi utilizate pentru acoperirea unui portofoliu de acțiuni format din diferite stocuri individuale sau pentru specularea direcției viitoare a indicelui.
Investitorii pot folosi numeroase strategii cu opțiuni de index. Cele mai ușoare strategii implică achiziționarea unui apel sau introducerea indexului. Pentru a face un pariu pentru creșterea nivelului indexului, un investitor cumpără o opțiune de apel direct. Pentru a face pariu opus ca indicele să scadă, un investitor cumpără opțiunea de vânzare. Strategiile conexe implică achiziționarea de spread-uri de apeluri tari și spread-uri de tip urs. O difuzare a apelului taur presupune achiziționarea unei opțiuni de apel la un preț mai mic de greva, iar apoi vânzarea unei opțiuni de apel la un preț mai mare. Răspândirea ursului este exact opusă. Vânzând o opțiune în plus din bani, un investitor cheltuiește mai puțin pentru prima de opțiune pentru poziție. Aceste strategii permit investitorilor să realizeze un profit limitat dacă indicele se mișcă în sus sau în jos, dar riscă mai puțin capital datorită opțiunii vândute.
Investitorii pot cumpăra opțiuni de vânzare pentru a-și acoperi portofoliile ca formă de asigurare. Un portofoliu de acțiuni individuale este probabil corelat cu indicele bursier din care face parte, ceea ce înseamnă că, dacă prețurile acțiunilor scad, indicele mai mare probabil scade. În loc să cumpere opțiuni de vânzare pentru fiecare acțiune individuală, care necesită costuri semnificative de tranzacție și prime, investitorii pot cumpăra opțiuni de vânzare pe indicele bursier. Aceasta poate limita pierderea portofoliului, deoarece pozițiile de opțiune de vânzare câștigă valoare dacă indicele bursier scade. Investitorul își păstrează în continuare potențialul de profit pentru portofoliu, deși profitul potențial este redus cu prima și costurile pentru opțiunile de vânzare.
O altă strategie populară pentru opțiunile de index este vânzarea apelurilor acoperite. Investitorii pot cumpăra contractul de bază pentru indicele bursier și apoi să vândă opțiuni de apel în raport cu contractele pentru a genera venituri. Pentru un investitor care are o vedere neutră sau scăzută a indicelui de bază, vânzarea unei opțiuni de apel poate realiza profit dacă indicele se taie lateral sau se reduce. Dacă indicele continuă, investitorul câștigă din deținerea indexului, dar pierde bani din prima pierdută din apelul vândut. Aceasta este o strategie mai avansată, deoarece investitorul trebuie să înțeleagă poziția delta dintre opțiunea vândută și contractul care stă la baza pentru a stabili pe deplin riscul implicat.
