Ieri, am discutat despre cum folosim graficele de raporturi pentru a identifica tendințele atât pentru oportunitățile de tranzacționare, cât și pentru informațiile pe care le putem folosi pentru a face referințe despre următoarea mișcare majoră a pieței bursiere. Astăzi, vreau să mă uit la o relație inter-piață între metale de bază și metale prețioase, care ar putea ajuta la furnizarea de informații despre încadrarea ratelor dobânzii.
Pentru mine, unul dintre aspectele mai interesante ale acestui raliu în stocuri începând de la minimul din 24 decembrie este cât de puțin s-au înapoiat activele de risc, precum yenul, obligațiunile Trezorerie și aurul. Luând o abordare simplă și analizând performanțele lor de când piața a ajuns la 3 octombrie, poziția defensivă a participanților pe piață pare destul de intactă.
Koyfin.com
Una dintre relațiile inter-piață pe care le urmărim indicii asupra tendinței obligațiunilor Trezoreriei este raportul dintre metalele de bază și metalele prețioase sau Fondul de metale de bază Invesco DB (DBB) față de Fondul de metale prețioase Invesco DB (DBP).
Deși nu este clar în ultimul deceniu dacă unul îl conduce în mod constant pe celălalt, ceea ce putem vedea este faptul că adesea împărtășesc puncte majore de inflexiune, iar divergențele în performanța lor nu pot fi susținute pentru perioade îndelungate de timp înainte ca relația să se instaleze. Deci, atunci când există divergențe semnificative, acordăm atenție.
Diagrame Optuma / All Star
La sfârșitul lunii octombrie, când randamentul de 10 ani a făcut o altă încercare de a depăși 3%, raportul dintre metale de bază / metale prețioase a înregistrat un nivel mai scăzut și a trecut. Acest lucru s-a adăugat la lipsa de confirmare pe care o vedem din alte sectoare sensibile la rată ale pieței bursiere, cum ar fi băncile regionale și REIT. În timp ce a durat ceva timp, cei 10 ani s-au prins în cele din urmă și s-au întors la tranzacționare în tandem.
Până când vom începe să vedem o divergență în acțiunea lor în materie de prețuri, acesta este pur și simplu un alt punct de date care sugerează în continuare că raliul obligațiunilor Trezorerie și performanța de metale prețioase pot avea mai multe picioare în sus. Și dacă tezaurul și metalele prețioase se raliează, este puțin probabil să ne aflăm într-un mediu în care stocurile fac o mișcare susținută spre ritm.
Suntem deschiși și vom analiza datele și vom cântări dovezile pe măsură ce vor apărea, dar, deocamdată, se pare că cel mai bun scenariu pentru stocuri ar fi o consolidare laterală care să funcționeze cu toată oferta aeriană în timp, mai degrabă. decât printr-o continuă scădere a prețurilor.
