Acordurile de tip Swap au luat naștere din acordurile create în Marea Britanie în anii '70 pentru evitarea controalelor valutare adoptate de guvernul britanic. Primele swap-uri au fost variații la schimburile valutare. Guvernul britanic a avut o politică de impozitare a tranzacțiilor valutare care implicau lira britanică. Acest lucru a făcut mai dificilă părăsirea capitalului din țară, crescând astfel investițiile interne.
Swaps-urile au fost inițial concepute ca împrumuturi înapoi. Două companii situate în țări diferite ar schimba reciproc împrumuturile în moneda țărilor respective. Acest aranjament a permis fiecărei companii să aibă acces la cursul valutar al celeilalte țări și să evite plata impozitelor în valută.
IBM și Banca Mondială au încheiat primul acord de swap formalizat în 1981. Banca Mondială trebuia să împrumute mărci germane și franci elvețieni pentru a-și finanța operațiunile, dar guvernele din aceste țări i-au interzis să împrumute activități. IBM, pe de altă parte, a împrumutat deja sume mari din aceste monede, dar avea nevoie de dolari americani atunci când ratele dobânzilor erau mari pentru debitorii corporativi. Salomon Brothers a venit cu ideea ca cele două părți să-și schimbe datoriile. IBM a schimbat franciile și marcajele împrumutate pentru dolarii Băncii Mondiale. IBM și-a gestionat în continuare expunerea în valută cu marca și francul. De atunci, această piață de swaps a crescut exponențial până la trilioane de dolari pe an.
Istoricul swaps a scris un alt capitol în timpul crizei financiare din 2008, când swap-urile implicite de credit la titlurile de credit ipotecare (MBS) au fost citate drept unul dintre factorii care contribuie la încetinirea creșterii economice. Se presupunea că swaps-urile de credit creau protecție pentru neplata creditelor ipotecare, dar atunci când piața a început să se prăbușească, părțile la acele acorduri nu au reușit să efectueze plăți. Acest lucru a dus la reforme financiare substanțiale ale modului în care sunt tranzacționate swaps-urile și a modului în care se difuzează informațiile privind tranzacționarea swap-urilor. Istoric swaps-urile au fost tranzacționate prin ghișeu, dar acum se mută la tranzacționarea la bursele centralizate.
