Pentru a înțelege diferențele de volatilitate observate în mod obișnuit pe piața bursieră, trebuie mai întâi să aruncăm o privire clară asupra exactității care este și nu este un stoc plătitor de dividende. Companiile publice și consiliile de administrație ale acestora încep de obicei să emită plăți periodice de dividende către acționarii comuni, odată ce companiile lor au atins o dimensiune și un nivel semnificativ de stabilitate. Adesea, companiile tinere, cu creștere rapidă, preferă să nu plătească dividende, optând în schimb să reinvesteze câștigurile reținute în operațiuni de afaceri, compunând creșterea lor și astfel valoarea contabilă a acțiunilor companiei în timp.
Cat de volatilitate este afectata de dividende
Odată ce o companie decide să înceapă să plătească acționarilor o sumă specificată de bani sub forma unor dividende în numerar obișnuite, stocul său tranzacționează de obicei cu o volatilitate a prețului puțin mai mică pe piață.
Există câteva motive cheie pentru aceasta, primul fiind faptul că plățile cu dividende obișnuite primite de acționarii companiei reprezintă fluxuri de numerar constante primite din investiția lor în acțiuni.
De exemplu, să presupunem că aveți în vedere să investiți în două companii de widget ipotetice, ABC Corp și XYZ Inc. Să spunem că ABC plătește un dividend regulat, trimestrial, de 0, 10 USD pe acțiune, în timp ce XYZ nu plătește niciodată dividende. Ambele stocuri tranzacționează la 10 USD pe acțiune. Să presupunem că, oricare dintre acțiunile în care alegeți să investiți, nu aveți o idee grozavă care va fi prețul acțiunii la un an. ABC ar putea tranzacționa la 5 USD și XYZ la 20 USD sau invers - doar nu știți. Cu toate acestea, un lucru pe care îl știți este că, dacă investiți în ABC Corp., veți primi foarte probabil 0, 40 USD în dividende în numerar pe parcursul anului pentru fiecare acțiune de 10 USD pe care o achiziționați astăzi. Nu se poate spune același lucru despre XYZ Inc. Prin urmare, acest lucru face ca ABC să fie puțin mai sigur.
În al doilea rând, companiile știu că piața bursieră reacționează foarte slab la acțiunile care își reduc plățile de dividende. Astfel, odată ce o companie începe să plătească o sumă regulată de dividend, în general va face tot ceea ce poate în mod rezonabil pentru a continua să plătească respectivul dividend. Acest lucru oferă investitorilor o încredere ridicată că plățile de dividende vor continua la nesfârșit la aceeași sumă sau mai mare. Drept urmare, acțiunile stocurilor plătitoare de dividende tind să fie privite ca instrumente cvasi-obligatorii. Aceste entități plătesc un flux de numerar regulat, care este susținut de întreaga forță financiară a companiei, dar permit și investitorilor să participe la orice câștig de preț al acțiunilor de care se poate bucura acțiunea.
Linia de jos
Având în vedere ambii acești factori, piața tinde să fie mai puțin probabilă să scadă prețurile de acțiuni ale acțiunilor care plătesc dividende mari decât cele ale companiilor care nu plătesc dividende. Acest lucru înseamnă că acțiunile care plătesc dividende regulate și importante, se tranzacționează de obicei pe piață cu o volatilitate mai mică decât acțiunile care nu plătesc dividende. Desigur, aceasta nu este o regulă grea și rapidă, dar în medie este valabilă.
Potrivit Merrill Lynch, în perioada de 10 ani care s-a încheiat la 31 decembrie 2015, Aristocrații Dividend S&P 500 - acele acțiuni din Indicele S&P 500 care și-au mărit dividendele în fiecare an în ultimii 25 de ani - au produs randamente anuale de 10, 25. % comparativ cu 7, 31% pentru S&P 500, cu o volatilitate mai mică (13, 99%, respectiv 15, 06%).
(Pentru a afla mai multe, consultați Puterea creșterii dividendelor și cum funcționează dividendele pentru investitori .)
