Pentru o perioadă, s-a părut că tranzacționarea cu frecvență înaltă sau HFT ar prelua piața complet. În 2010, HFT a reprezentat peste 60% din volumul capitalurilor americane. Dar tendința poate fi în scădere. În 2009, comercianții de înaltă frecvență au mutat aproximativ 3, 25 miliarde de acțiuni pe zi. În 2012, a fost de 1, 6 miliarde pe zi, potrivit Bloomberg. În același timp, profiturile medii au scăzut de la „aproximativ o zecime de banou pe acțiune până la douăzeci de penny”, a notat raportul.
În 2017, HFT a reprezentat puțin sub jumătate din totalul volumului de capital intern.
În HFT, computerele puternice folosesc algoritmi complexi pentru a analiza piețele și a executa tranzacții super rapide, de obicei în volume mari. HFT necesită infrastructură avansată de tranzacționare, cum ar fi computere puternice, cu hardware de înaltă calitate, care costă sume imense de bani și reducerea profitului. Iar odată cu creșterea concurenței, succesul nu este garantat. Acest articol analizează de ce comercianții se îndepărtează de HFT și ce strategii alternative folosesc acum.
De ce HFT pierde teren
Un program HFT costă foarte mulți bani pentru a stabili și întreține. Puternicul hardware și software al computerului are nevoie de actualizări frecvente și costisitoare, care să obțină profituri. Piețele sunt foarte dinamice, iar replicarea tuturor în programele de calculator este imposibilă. Rata de succes în HFT este scăzută din cauza erorilor din algoritmii subiacenți.
Lumea HFT include, de asemenea, tranzacționarea de înaltă frecvență. Comercianții cu frecvență ultra-înaltă plătesc pentru acces la un schimb care arată ofertele de preț un pic mai devreme decât restul pieței. Acest avantaj în timp suplimentar îi determină pe ceilalți participanți la piață să opereze în dezavantaj. Situația a dus la pretenții de practici neloiale și opoziție tot mai mare la HFT.
Reglementările HFT devin tot mai stricte pe zi. În 2013, Italia a fost prima țară care a introdus o taxă specială pe tranzacționarea de înaltă frecvență, iar aceasta a fost urmată îndeaproape de o taxă similară în Franța.
Piața HFT a devenit de asemenea foarte aglomerată. Persoanele și profesioniștii își pun algoritmii cei mai inteligenți unul împotriva celuilalt. Participanții chiar implementează algoritmi HFT pentru a detecta și a exclude alte algoritmi. Rezultatul net este al programelor de mare viteză care se luptă unul împotriva celuilalt, stârnind și mai mult profiturile subțire.
Datorită factorilor mai sus menționați ai creșterii infrastructurii și a costurilor de execuție, a taxelor noi și a reglementărilor sporite, profiturile de tranzacționare de înaltă frecvență se micșorează. Foștii comercianți de înaltă frecvență se îndreaptă către strategii alternative de tranzacționare.
Alternative emergente la HFT
Firmele se îndreaptă către strategii de tranzacționare cu costuri mai mici, eficiente din punct de vedere operațional, care nu declanșează o reglementare mai mare.
- Tranzacționarea momentului: Indicatorul de analiză tehnică vechi bazat pe identificarea momentului este una dintre alternativele populare la HFT. Tranzacționarea în timp implică sesizarea direcției mișcărilor de preț care se așteaptă să continue pentru o perioadă de timp (oriunde de la câteva minute la câteva luni). Odată ce algoritmul computerului sesizează o direcție, comercianții plasează una sau mai multe tranzacții eșalonate cu comenzi de dimensiuni mari. Datorită cantității mari de comenzi, chiar și micile variații diferențiale ale prețurilor au ca rezultat profituri frumoase în timp. Întrucât pozițiile bazate pe tranzacționarea de moment trebuie menținute pentru o perioadă de timp, tranzacționarea rapidă în milisecunde sau microsecunde nu este necesară. Aceasta economisește enorm costurile infrastructurii. Tranzacționare automată bazată pe știri : Știrile conduc piața. Schimburile, agențiile de știri și furnizorii de date câștigă foarte mulți bani vânzând fluxuri de știri dedicate comercianților. Tranzacțiile automatizate bazate pe analiza automată a articolelor de știri au crescut. Programele de calculator pot acum să citească articole de știri și să ia măsuri de tranzacționare instantanee ca răspuns. De exemplu, presupunem că acțiunile companiei ABC se tranzacționează la 25, 40 USD pe acțiune atunci când apar următoarele știri ipotetice: ABC declară dividend de 20 de cenți pe acțiune cu data de 5 septembrie 2015. Ca urmare, prețul acțiunilor va crește. cu aceeași sumă a dividendului (20 cenți) la aproximativ 25, 60 dolari. Programul de calculator identifică cuvinte cheie precum dividend, valoarea dividendului și data și plasează o comandă de tranzacționare instantanee. Ar trebui programat pentru a achiziționa stocuri ABC numai la o creștere limitată (preconizată) a prețului de 25, 60 USD. Această strategie bazată pe știri poate funcționa mai bine decât HFT-urile, întrucât aceste comenzi trebuie trimise în al doilea rând, mai ales în cadrul ofertelor de prețuri de piață deschise și pot fi executate la prețuri nefavorabile. Dincolo de dividende, tranzacționarea automatizată bazată pe știri este programată pentru rezultatele ofertelor de proiecte, rezultatele trimestriale ale companiei, alte acțiuni corporative, cum ar fi diviziunile de acțiuni și modificările ratelor valutare pentru companiile cu expunere externă ridicată. Tranzacțiile bazate pe feed-media socială: scanarea fluxurilor de social media în timp real din surse cunoscute și participanți de pe piața de încredere este o altă tendință emergentă în tranzacționarea automatizată. Ea implică o analiză predictivă a conținutului social media pentru a lua decizii de tranzacționare și a plasa comenzi comerciale. De exemplu, presupunem că Paul este un producător de renume al pieței pentru trei stocuri cunoscute. Feed-ul său dedicat social media conține sfaturi în timp real pentru cele trei stocuri ale sale. Participanții la piață, care au încredere în Pavel pentru cunoștințele sale comerciale, pot plăti pentru a vă abona la feedul său privat în timp real. Actualizările sale sunt încorporate în algoritmi de calculator care le analizează și le interpretează pentru conținut și chiar pentru tonul folosit în limbajul actualizării. Alături de Paul, pot fi alți câțiva participanți de încredere, care împărtășesc sfaturi cu privire la un anumit stoc. Algoritmul agregă toate actualizările din diferite surse de încredere, le analizează pentru deciziile de tranzacționare și plasează în sfârșit tranzacția automat. Combinarea analizei de alimentare a rețelelor de socializare cu alte inputuri, cum ar fi analiza știrilor și rezultatele trimestriale, poate duce la o modalitate complexă, dar fiabilă de a sesiza starea de spirit a pieței pe mișcarea unui anumit stoc. O astfel de analiză predictivă este foarte populară pentru tranzacționarea pe termen scurt pe termen lung. Model de dezvoltare a firmware-ului: Viteza este esențială pentru succesul în tranzacțiile de înaltă frecvență. Viteza depinde de configurația disponibilă a rețelei și computerului (hardware) și de puterea de procesare a aplicațiilor (software). Un nou concept constă în integrarea hardware-ului și software-ului pentru a forma firmware, ceea ce reduce viteza de procesare și luarea deciziilor algoritmilor. Un astfel de firmware personalizat este integrat în hardware și este programat pentru tranzacționare rapidă pe baza semnalelor identificate. Acest lucru rezolvă problema întârzierilor în timp și dependenței atunci când un sistem informatic trebuie să ruleze mai multe aplicații diferite. Astfel de încetiniri au devenit un blocaj în comerțul tradițional de înaltă frecvență.
Linia de jos
Prea multe dezvoltări ale prea multor participanți duc la o piață supraaglomerată. Limită oportunitățile și crește costul operațiunilor. Astfel de tendințe duc la declinul tranzacțiilor cu frecvență înaltă. Cu toate acestea, comercianții găsesc alternative la HFT. Unii revin la concepte tradiționale de tranzacționare, iar alții profită de instrumente și tehnologie noi de analiză.
