Definirea excesului de greutate

Ce este excesul de greutate?

Excesul de greutate se referă la o cantitate excesivă a unui activ dintr-un fond sau un portofoliu de investiții. Într-un fond, se referă la o situație în care un portofoliu de investiții deține un procent mai mare dintr-un anumit titlu de valoare, comparativ cu procentul de garanție sau cu ponderea indicelui de referință de bază. Indicii de referință ajută investitorii să ghideze performanța portofoliului lor către un grup comparabil de active ale pieței.

Excesul de greutate se poate referi, de asemenea, într-un sens mai scăzut - la opinia unui analist că un stoc va depăși pe alții din sectorul său sau de pe piață. În acest sens, este o recomandare de cumpărare, în esență. Dimpotrivă, atunci când un analist sugerează subponderalizarea unui activ, se referă la faptul că este mai puțin atractiv pentru alte investiții.

Cheie de luat cu cheie

• Ponderea excesivă înseamnă o sumă în exces a unui activ dintr-un fond sau un portofoliu de investiții. Ponderea excesivă se poate referi, de asemenea, la opinia analistului potrivit căreia un stoc va depăși alte persoane din sectorul său sau de pe piață, oferindu-i o recomandare de cumpărare. respectivele exploatații vor avea rezultate bune și vor stimula randamentul general.

Înțelegerea supraponderației

În sensul alocărilor de fonduri într-un administrator de portofoliu va ajusta adesea ponderea unui activ sau a unei clase de active față de altul. De exemplu, experții financiari recomandă adesea ca investitorii să plaseze 60% din portofoliu în acțiuni, iar restul în obligațiuni și alte titluri. Dacă un investitor alege să plaseze 75% dintr-un portofoliu în acțiuni, portofoliul său ar putea fi clasificat drept „acțiuni supraponderale”.

Deși cel mai des utilizat în referință la acțiuni și obligațiuni, portofoliile pot fi supraponderale în alte maniere. Acestea pot include excesul de greutate de către un sector, pe piețele emergente sau participații specifice unei țări sau numărul sau concentrarea fondurilor tranzacționate în schimburi (FET) și a altor active.

Atunci când un analist se referă la anumite valori mobiliare care sunt supraponderale, acestea presupun că acele acțiuni se vând la un preț care este sub valoarea valorii activului. Un analist poate indica supraponderalizarea unui stoc individual sau a unor sectoare sau industrii întregi.

Puncte de referință supraponderale

Există fonduri tranzacționate pe schimburi (ETF-uri) care urmăresc sau reflectă indicii. Un exemplu ar fi cele care urmează S&P 500, oferind stocurilor din coșul ETF o pondere proporțională cu ponderile reale pe care activele le au în S&P 500. Greutatea descrie ajustările făcute pentru a reflecta mărimea, valoarea sau numărul. a oricărui articol care contribuie la total.

Alte tipuri de ETF-uri pot menține o ponderare egală a fiecărui stoc din indice, în încercarea de a supraponderali stocurile de capacități mici și stocurile de capacitate mare subponderale. De asemenea, aceste fonduri încearcă să vândă acțiuni supraevaluate - cele cu prețuri de piață nereprezentate de câștigurile lor - și să cumpere acțiuni subestimate la reechilibrare pentru a depăși ponderile pentru fiecare stoc.

Ca exemplu, dacă stocul A are o pondere de 1% în S&P 500, atunci într-un fond cu pondere egală, acesta ar avea o ponderare de 0, 2% pentru a reprezenta o pondere egală pentru toate stocurile din S&P 500. Stocul A ar fi în mod efectiv subponderal, comparativ cu indicele. Dacă, totuși, stocul B are o pondere de 0, 1% în S&P 500, atunci acesta ar deveni efectiv supraponderal în portofoliul cu pondere egală, cu o pondere de 0, 2%, pentru a-și face greutatea egală cu celelalte 499 acțiuni din portofoliu.

Supraponderare pro și contra

În unele situații, administratorii de portofoliu pot supraponderali în mod intenționat pentru o anumită exploatație. Fondurile sau portofoliile gestionate în mod activ vor lua o poziție supraponderală în anumite valori mobiliare, dacă acest lucru le permite să obțină profituri în exces. Managerul de portofoliu va face acest lucru dacă consideră că un activ va depăși alte investiții în portofoliu. De exemplu, acestea pot ridica ponderea unei garanții de la 15% din portofoliu normal la 25%, în încercarea de a crește randamentul portofoliului.

Un alt motiv pentru supraponderare a unei dețineri de portofoliu este acoperirea sau reducerea riscului dintr-o altă poziție supraponderală. Acoperirea presupune luarea unei compensări sau a unei poziții opuse securității aferente. Cea mai obișnuită metodă de acoperire este prin piața derivatelor.

Ca exemplu, dacă dețineți acțiuni ale unei companii care vinde în prezent la 20 de dolari, puteți achiziționa o opțiune de expirare de un an pentru acțiunea respectivă la 10 USD. Un an mai târziu, dacă stocul se vinde cu peste 10 dolari, lăsați putul să expire, pierzând doar prețul acelei achiziții. În cazul în care stocul se vinde sub 10 dolari, puteți exercita puterea și primi 10 USD pentru acțiunile dvs.

Desigur, punând toate ouăle într-un coș de active, investitorul poate constata că a redus diversificarea generală a portofoliului. O reducere a diversificării poate expune deținerea la un risc suplimentar de piață.

Pro-uri

• Crește câștigurile, profiturile din portofoliu

• Protejează împotriva altor poziții supraponderale

Contra

• Reduce diversificarea portofoliului

• Expune portofoliul la un risc mai mare în general

Exemplu real de lume supraponderal

Excesul de greutate are o definiție ușor diferită în ratingurile sau recomandările de investiții. Dacă analiștii de cercetare sau investiții desemnează un stoc „supraponderal”, acesta reflectă o opinie conform căreia garanția va depăși industria, sectorul sau întreaga piață. Evaluarea unui exces de greutate a unui analist ar fi susținută, de exemplu, prin rentabilitatea stocurilor de vânzare cu amănuntul care se așteaptă să fie peste randamentul mediu al industriei de vânzare cu amănuntul în următoarele opt până la 12 luni.

Recomandările alternative de ponderare sunt în greutate egală sau subponderală. Ponderea egală implică faptul că securitatea trebuie să fie în concordanță cu indicele, în timp ce ponderea subponderală implică faptul că securitatea ar trebui să rămână indicele în cauză.

Deci, o evaluare supraponderală este o recomandare de „cumpărare”. CNBC a raportat la 22 martie 2019 că apelează un analist al mai multor firme de investiții majore. Acestea au inclus JP Morgan care a scăzut Sherwin-Williams de la supraponderal la neutru și la modernizarea Lumentum la supraponderal de la neutru.