Consiliile de administrație ale celor două companii farmaceutice de renume din India, Sun Pharmaceuticals și Ranbaxy Laboratories, și-au anunțat fuziunea în aprilie 2014. În ceea ce se consideră una dintre cele mai mari oferte de M&A de pe piața indiană, estimată la 4 miliarde de dolari SUA, Sun Pharmaceuticals va achiziționa toate acțiuni restante ale Ranbaxy într-o tranzacție cu toate stocurile. Acționarii Ranbaxy vor primi 0, 8 acțiuni de Sun Pharma pentru fiecare acțiune Ranbaxy. În timp ce la data anunțului, acordul era de așteptat să se încheie până în decembrie 2014, întârzierile în aprobările de reglementare au împins-o către anul următor. (Pentru o mai bună înțelegere a procesului din spatele fuziunii, consultați: Fuziuni și achiziții: Făcând tranzacția. )
Atât Ranbaxy, cât și Sun Pharma sunt nume consacrate în industria farmaceutică din întreaga lume și au operații într-un număr de țări. De asemenea, se completează reciproc în domeniile lor de expertiză și eficiență, atât funcțional, cât și geografic. În timp ce Sun Pharma este o companie farmaceutică de specialitate mondială majoră, cu expertiză în domenii de terapie complexă și de nișă și un record dovedit de a se întoarce în jurul achizițiilor sale, Ranbaxy are o amprentă globală puternică și prezență în segmentul generice. Conform raportului anual al lui Sun Pharma din 2013-14, veniturile pro-forma ale entității fuzionate sunt estimate la 4, 2 miliarde USD pentru anul CY (anul calendaristic) 2013. Tranzacția va face, de asemenea, Sun Pharma a cincea cea mai mare companie farmaceutică la nivel mondial. din punct de vedere al veniturilor, cu operațiuni pe peste 55 de piețe și 40 de instalații de producție la nivel mondial.
Un timp crucial pentru Ranbaxy
Laboratoarele Ranbaxy a fost înființat în 1961 și este membru al grupului Daiichi Sankyo (Tokyo, Japonia), un inovator mondial în domeniul farmaceutic. Daiichi Sankyo este, de asemenea, un acționar majoritar al Ranbaxy, cu 63, 4% acțiuni restante. Ranbaxy are operațiuni la sol în 43 de țări și 21 de fabrici situate în 8 țări, iar portofoliul său impresionant de produse este vândut în peste 150 de țări.
Deși compania și-a îndeplinit obiectivele de vânzări pentru ultimul exercițiu financiar, aceasta a suferit o pierdere netă și a suferit o scădere a valorii nete din 2011, care poate fi atribuită câteva circumstanțe cheie. Acestea includ suma de decontare de 515 USD. milioane plătite către Departamentul de Justiție al SUA (DOJ) în mai 2013, după ce au fost aduse acuzații civile și penale împotriva sa pentru prezentarea greșită a datelor și neregulilor găsite în două dintre facilitățile sale din India, diminuarea valorii investițiilor sale și pierderea pentru străini instrumente derivate pentru opțiuni valutare. Astfel, fuziunea companiei cu Sun Pharma vine într-un moment crucial când Ranbaxy se luptă să-și îmbunătățească poziția financiară. (Pentru lectură aferentă, consultați: Evaluarea companiilor farmaceutice .)
Aprobări de reglementare
- Până în august 2014, Sun Pharma și Ranbaxy au obținut autorizații atât de la bursele din India (NSE și BVB), cât și de la autoritățile anticoncurență de pe toate piețele aplicabile, cu excepția Indiei și SUA (Pentru mai multe informații despre bursele din India, a se vedea: O introducere în piața bursieră indiană. ) CCI (Comisia Concurenței din India) a aprobat achiziția de Ranbaxy de către Sun Pharma la 5 decembrie 2014, cu condiția ca șapte mărci, reprezentând mai puțin de 1% din veniturile totale ale entității combinate. în India, să fie cesionate pentru a împiedica fuziunea să afecteze negativ concurența pe piața internă.La 2 februarie 2015, ambele companii au anunțat că FTC-ul american (Comisia Federală a Comerțului) a acordat încetarea timpurie a perioadei de așteptare în cadrul Hart- Scott-Rodino Antitrust Improvements Act of 1976 (Actul HSR) cu condiția ca Sun Pharma și Ranbaxy să cedeze interesele lui Ranbaxy în comprimate și capsule de minociclină generice unui terț par Multumesc. În conformitate cu soluționarea propusă, activele minocicline generice ale Ranbaxy vor fi vândute către Torrent Pharmaceuticals, care comercializează medicamente generice în SUA (Pentru a afla mai multe despre FTC-ul american, consultați: History Of The Federal Federal Commission .) Începând cu 22 februarie 2015, companiile așteptau aprobarea Înaltei Curți din Punjab și Haryana, India. Atât Sun Pharma cât și Ranbaxy vor trebui, de asemenea, să îndeplinească condițiile prealabile stabilite de CCI și FTC-ul SUA pentru ca fuziunea să fie închisă.
Rezultatele și sinergiile rezultate
Raportul anual al Sun Pharma pentru anul 2013-2014 evidențiază următoarele puncte de importanță de remarcat despre această fuziune și oportunitățile care rezultă din aceasta:
- Noua entitate va fi cea de- a cincea cea mai mare companie farmaceutică specializată în domeniul farmaceutic generice, cu vânzări de 4, 2 miliarde de dolari SUA în mod pro-forma pentru CY 2013. Entitatea va avea prezență în 55 de țări și va fi susținută de 40 de fabrici din întreaga lume, cu un portofoliu extrem de complementar de produse atât pentru tratamente acute, cât și pentru tratamente cronice. În SUA, entitatea fuzionată va fi nr.1 pe piața dermatologiei generice și numărul 3 pe piața dermatologiei de marcă. De asemenea, va deveni cea mai mare companie farmaceutică indiană care operează în SUA Veniturile pro-forma ale SUA ale entității fuzionate pentru CY 2013 sunt estimate la 2, 2 miliarde USD și entitatea va avea un potențial puternic în dezvoltarea de produse complexe printr-un portofoliu larg de 184 ANDAs (Abreviated New Drug Application) așteaptă aprobarea FDA din SUA, inclusiv multe oportunități FTF (First to File) de mare valoare. Fuziunea va face din Sun Pharma cea mai mare companie farmaceutică din India, cu venituri pro-forma de 1, 1 miliarde USD pentru CY 2013. și peste 9% cota de piață. Achiziția va permite, de asemenea, Sun Pharma să-și îmbunătățească avantajul în îngrijirile acute, spitale și întreprinderile OTC, cu 31 de mărci printre cele mai mari 300 de mărci din India și o rețea de distribuție mai bună. Fuziunea va îmbunătăți amprenta globală a Sun Pharma pe piețele farmaceutice emergente precum Rusia, România, Brazilia, Malaezia și Africa de Sud, oferind oportunități de vânzare încrucișată și o mai bună construire a mărcii. Entitatea fuzionată va avea venituri pro-forma de 0, 9 miliarde de dolari SUA pentru CY 2013 pe piețele farmaceutice emergente. EBITDA pro-forma a entității fuzionate pentru anul 2013 este estimată la 1, 2 miliarde de dolari SUA. Beneficiile energetice de 250 milioane USD sunt se preconizează că va fi realizat până la al treilea an după încheierea contractului, determinată de o combinație de venituri, eficiențe ale lanțului de aprovizionare și de aprovizionare și alte sinergii de costuri. Închiderea acordului de tranzacții, Daiichi Sankyo (acționarul majoritar al Ranbaxy) va deveni al doilea cel mai mare acționar al companiei Sun Pharma, cu o participație de 9%. Dichiichi Sankyo a acceptat, de asemenea, să despăgubească entitatea fuzionată pentru costurile și cheltuielile efectuate în cadrul recentului acord al lui Ranbaxy cu Departamentul de Justiție al SUA în ceea ce privește facilitatea sa Toansa din India.
Linia de jos
În una dintre cele mai mari tranzacții de M&A din India și din industria farmaceutică din întreaga lume, Sun Pharma a anunțat achiziția Ranbaxy Laboratories în aprilie 2014, în cadrul unei tranzacții cu acțiuni totale, în valoare de 4 miliarde de dolari SUA. Acționarii Ranbaxy vor primi 0, 8 din acțiunea Sun Pharma pentru fiecare acțiune Ranbaxy. Daiichi Sankyo, cel mai mare acționar al Ranbaxy, va deveni al doilea cel mai mare acționar al entității fuzionate cu o participație de 9% și dreptul de a nominaliza un membru al consiliului. Fuziunea va crea cea de-a cincea cea mai mare companie farmaceutică specializată-generică din lume și cel mai mare jucător de pe piața farmaceutică indiană. Veniturile pro-forma ale entității fuzionate pentru anul 2013 CY sunt estimate la 4, 2 miliarde USD, cu 47% contribuție din SUA, 22% din India și aproximativ 31% din restul lumii și alte afaceri.
Deși Sun Pharma are un palmares robust de a se transforma în jurul achizițiilor sale, așa cum este evidențiat de achizițiile sale de Taro, DUSA și URL în ultimul deceniu, aceasta este de departe cea mai mare și, prin urmare, cea mai dificilă, mai ales având în vedere performanțele financiare slabe ale Ranbaxy în ultimii ani. Cu toate acestea, compania speră să genereze beneficii de sinergie de 250 de milioane de dolari americani până în al treilea an după închiderea acordului. Aceste beneficii vor proveni în mare parte din creșterea veniturilor, creșterea eficienței lanțului de aprovizionare și a lanțului de aprovizionare și alte sinergii de costuri. Majoritatea aprobărilor de reglementare, inclusiv cele de la bursele din India, CCI și FTC din SUA, au fost primite cu anumite precondiții. Acordul este estimat să se încheie la începutul anului 2015, odată ce este aprobat de două instanțe din India și îndeplinește condițiile stabilite de CCI și FTC din SUA.
