Ce este o achiziție nelimitată de obligațiuni
O achiziție nelimitată de obligațiuni este o intervenție a unei bănci centrale care oferă un angajament deschis pentru achiziționarea de obligațiuni guvernamentale pentru a susține piețele datoriei.
BREAKING DOWN Achiziționarea de obligațiuni nelimitate
O achiziție nelimitată de obligațiuni permite unei bănci centrale să propună piețele de obligațiuni în criză, angajându-se să achiziționeze cât mai multe obligațiuni necesare pentru a stabiliza situația. Președintele Băncii Centrale Europene, Mario Draghi, a întreprins un astfel de program în octombrie 2012, în încercarea de a păstra valoarea euro în condițiile luptelor economice ale mai multor țări din zona euro.
Problema a rezultat din criza datoriilor suverane în mai multe țări în urma crizei financiare globale din 2008. Grecia, Spania, Irlanda, Portugalia și Cipru au cerut toate salvările terților pentru a-și achita datoria suverană. Piețele obligațiunilor au obținut un randament ridicat pe multe obligațiuni guvernamentale, ceea ce îngreunează executarea politicii monetare a băncii centrale. În timp ce banca centrală s-a angajat că nu va limita dimensiunea salvării, însă a impus restricții pe durata datoriei pe care o va cumpăra și a forțat țările să solicite formal o salvare.
De fapt, programul de achiziție a diversificat riscul obligațiunilor suverane aflate în dificultate în toată zona euro. Acțiunea a reușit să reducă ratele dobânzilor la obligațiunile emise de Spania și Italia, întrucât piețele percepuseră un risc mai mic cu sprijinul băncii centrale în vigoare.
Politica monetară convențională și neconvențională
Operațiunile de piață deschisă efectuate de băncile centrale oferă unele dintre cele mai puternice opțiuni pentru a afecta politica monetară. Rezerva Federală americană cumpără și vinde constant titluri de stat pe piața secundară, crescând sau micșorând proviziile pentru a controla lichiditatea pe piețe. De exemplu, Fed poate cumpăra obligațiuni guvernamentale pe piața deschisă pentru a injecta mai multe numerar în sistemele financiare. Pe de altă parte, Fed poate scoate numerar din sistem prin vânzarea deținerilor de obligațiuni.
În mod obișnuit, mișcările de politică monetară conferă economiei o direcție într-o direcție sau alta prin creșterea și scăderea lichidității disponibile. Pe măsură ce băncile centrale s-au defilat pentru a răspunde crizelor la scară mai mare, s-au îndreptat către metode mai puțin convenționale. De exemplu, Fed a implementat o reducere cantitativă după criza financiară din 2008 pentru a cumpăra titluri de creanță de trilioane de dolari pentru a stabiliza piețele și a readuce randamentele. Această mișcare are similitudini largi cu programul nelimitat de achiziție a obligațiunilor Băncii Centrale Europene, prin faptul că a cumpărat datorii cu probleme pentru a reduce randamentele mari și a oferi un sentiment de siguranță piețelor datoriei. Aceste măsuri se potrivesc, de asemenea, cu mandatul principal al Fed de a acționa ca un creditor de ultimă soluție pentru a preveni calamitățile financiare.
